Біткойн-компанія Strive випускає акції SATS із дивідендами у розмірі 15% після залучення 630 млн доларів

Strive залучила 630 мільйонів доларів завдяки новим привілейованим акціям SATS

Компанія з Далласа, що спеціалізується на управлінні біткойн-активами, завершила розширене первинне публічне розміщення 7 мільйонів акцій своїх безстрокових привілейованих акцій серії A під назвою SATS за ціною 90 доларів за штуку. Очікувалося, що торгівля на Nasdaq Global Market розпочнеться 20 жовтня під тикером SATS. Кожна акція має номінальну вартість 100 доларів і приносить 15 доларів щорічних дивідендів. За ціною розміщення 90 доларів це відповідає ефективній річній дохідності приблизно 16,7%, за умови, що дивіденди будуть оголошені та виплачені в повному обсязі.

Ось у чому полягає цікава особливість. Замість щоквартальної виплати дивідендів біткойн-трежері Strive планує виплачувати їх готівкою кожного робочого дня, починаючи з 9 листопада. Виплати залишаються предметом затвердження радою директорів та залежать від наявності коштів. Strive також створила початковий дивідендний резерв у розмірі 157,5 млн доларів, чого вистачить для покриття 18 місяців виплат за нововипущеними акціями.

Два види привілейованих акцій, дві різні позиції в черзі

Нові привілейовані акції SATS компанії Strive доповнюють існуючі привілейовані акції SATA, які мають змінну ставку дивідендів приблизно 13% і управляються з метою торгівлі поблизу їх номінальної вартості в 100 доларів. Різниця полягає не лише в дохідності. Акції SATA мають пріоритет перед акціями SATS щодо дивідендів та прав на ліквідаційну частку, тоді як обидві категорії знаходяться вище за прості акції Strive (ASST). Акції SATS пропонують фіксовану ставку дивідендів, але не мають активного механізму управління ціною, властивого акціям SATA.

Іншими словами, інвестори SATS отримують вищу початкову дохідність, водночас погоджуючись на нижчу позицію в структурі капіталу та потенційно більші коливання ціни. Ця пропозиція надає Strive ще один канал фінансування без випуску додаткових простих акцій. Проте дивіденди за привілейованими акціями створюють суттєві фінансові зобов’язання, навіть коли компанія не залучає кошти через традиційні боргові інструменти.

Біткойн-резерв Strive сягнув 36 818 BTC

Фінансування надходить на тлі агресивної кампанії з накопичення. З 12 по 16 жовтня Strive придбала ще 4 045 BTC, збільшивши свої запаси до 36 818 BTC, вартість яких за останніми цінами становить приблизно 3 млрд доларів. Генеральний директор Метт Коул окреслив стратегію, спрямовану на досягнення коефіцієнта збільшення від 60% до 70%, поки біткойн торгується нижче 100 000 доларів, використовуючи привілейований капітал для збільшення частки біткойнів у портфелі компанії відносно звичайного акціонерного капіталу.

Кошти, отримані від SATS, можуть бути спрямовані на фінансування додаткових покупок біткойнів (BTC), активів, що приносять дохід, оборотного капіталу та викупу акцій. Для власників звичайних акцій така схема має як позитивні, так і негативні сторони. Зростання цін на біткойн може збільшити прибуток, тоді як падіння цін змусить звичайний капітал покривати збитки після задоволення вимог власників пріоритетних акцій.

Strive повідомляє про відсутність консолідованого боргу та заявляє, що її біткойни залишаються незаставленими. Проте її привілейовані цінні папери передбачають значні зобов’язання щодо кумулятивних дивідендів, що робить здатність компанії генерувати грошові кошти та отримувати доступ до ринків капіталу дедалі важливішою складовою рівняння.

Цікавим є те, що компанія, побудована на накопиченні активу, який не приносить доходу, зараз пропонує інвесторам щоденні грошові виплати, щоб допомогти фінансувати ще більше таких активів.