Компанія FG Nexus зазнала збитків на суму понад 85 мільйонів доларів у результаті реалізації своєї стратегії управління резервами в ефірі, придбавши ETH поблизу торішніх максимумів і продавши значну частину позиції за нижчими цінами. Ці збитки підкреслюють тиск, з яким стикаються публічні компанії, що обрали ефір як резервний актив.
FG Nexus продає 36 025 ETH, оскільки збитки казни Ethereum перевищили 85 млн доларів
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Ключові висновки
- FG Nexus придбала 50 770 ETH за 196 млн доларів у 2025 році, а потім продала 36 025 ETH за нижчими цінами.
- FG Nexus зазнала збитків на суму понад 85 млн доларів, що підкреслює ризики стратегій управління казначейством на базі Ethereum.
- Дані Everstake свідчать про те, що компанії, які працюють з ETH, все більше покладаються на стейкінг, оскільки ринки залишаються складними.
Ставка FG Nexus на Ethereum на суму 196 млн доларів обернулася проти неї, оскільки збитки перевищили 85 млн доларів
FG Nexus зазнає значних збитків від своєї стратегії управління казначейством Ethereum після того, як у 2025 році активно купувала ефір, а згодом продала значну частину позиції на слабкому ринку.
Компанія, що котирується на Nasdaq, придбала 50 770 ETH у період з серпня по вересень 2025 року приблизно за 196 млн доларів із середньою ціною купівлі 3 860 доларів за токен. З того часу ситуація на ринку різко змінилася на користь компанії.
FG Nexus почала продавати ефір у листопаді 2025 року і щойно продала 36 025 ETH приблизно за 83,92 млн доларів, згідно з даними ончейн, опублікованими Lookonchain. Середня ціна продажу становила 2 330 доларів за ETH. Таким чином, сукупні збитки від стратегії компанії щодо ефіріуму перевищили 85 мільйонів доларів.
Раніше FG Nexus описувала ETH як свій основний резервний актив. Це зробило її баланс більш вразливим до коливань ціни ефіріуму в той час, коли кілька публічних компаній намагалися позиціонувати себе як крипто-казначейські інструменти.
Збитки свідчать про ризик такої моделі. Компанії, що використовують ефір у своїх казначейських портфелях, можуть отримати вигоду від зростання цін, але їхня ринкова капіталізація може швидко знизитися, коли ціни на токени падають або коли компанії змушені продавати їх нижче собівартості.
Сектор в цілому вже перебуває під тиском. Нещодавнє дослідження Everstake показало, що публічні компанії з казначейством в ефірі стикаються з більш жорстким ринком, де стейкінг стає одним з небагатьох стабільних джерел доходу.
Для FG Nexus стейкінг відіграв значну роль у генеруванні доходів. Компанія повідомила про загальний дохід у розмірі 2,4 млн доларів за 2025 фінансовий рік, з яких 1,5 млн доларів припадає на стейкінг ETH.
Це означає, що стейкінг становив більшу частину заявленого доходу компанії, навіть попри зниження вартості її ефірної казни. Цей контраст вказує на ширшу проблему в секторі: дохідність може допомогти підтримати операційний прибуток, але її може не вистачити для компенсації великих збитків від переоцінки за ринковою вартістю або невдало обраного часу для продажу активів казни.
Досвід FG Nexus також відображає зміну в тому, як інвестори оцінюють компанії, що управляють цифровими активами. Просто утримувати криптовалюту вже недостатньо. Ринки все більше зосереджуються на собівартості, ліквідності, прибутковості стейкінгу та тому, чи може керівництво збільшити чисту вартість активів на акцію протягом повного ринкового циклу.
Наразі FG Nexus є прикладом, що має слугувати застереженням. Компанія рано та агресивно перейшла на ефіріум, але її реалізовані продажі показують, як швидко стратегія управління активами може перетворитися з історії зростання на тягар для балансу.
