Девер попереджає: обмеження Трампа щодо дизельного палива можуть вдарити по кожній великій економіці

Чому Грін вбачає ризик за межами США

Якщо Вашингтон обмежить експорт дизельного палива, підвищення транспортних та виробничих витрат може торкнутися домогосподарств далеко за межами країн, які купують американське паливо. У своєму застереженні від 28 вересня щодо запропонованих обмежень Найджел Грін, генеральний директор незалежної фінансово-консультативної організації Devere Group, стверджував, що дефіцит за кордоном може поширитися на сфери вантажних перевезень, сільського господарства та промисловості. Грін попередив:

«У будь-якому разі кожна велика економіка світу наражається на потенційні негативні наслідки».

Це попередження пролунало після того, як президент Дональд Трамп відхилив пропозицію Ірану, яка могла б забезпечити відновлення проходу через Ормузьку протоку приблизно за сім днів на узгоджених умовах. Ця водна артерія є одним із основних маршрутів для перевезення нафти. У повідомленні від 24 вересня щодо пропозиції Ірану йшлося про запропоноване послаблення тиску з боку США та зняття блокади. Угоди про відкриття протоки досягнуто не було.

Після відхилення пропозиції ціни на нафту зросли: на початку торгів 28 вересня ціна на нафту марки Brent перевищила 108 доларів за барель. Це посилило енергетичний шок, який вже спостерігався на початку місяця: під час попередньої ескалації конфлікту з Іраном ціна на Brent перевищила 100 доларів. Попередження Гріна стосується подальшого, умовного шоку від експортних обмежень США, а не наслідків заборони, яка вже діє.

Як заборона на експорт може позначитися на американських водіях

Збереження більшої кількості дизельного палива в США спочатку могло б збільшити внутрішню пропозицію, але нафтова галузь попереджає, що цей ефект може змінитися на протилежний. У заяві від 22 вересня, в якій висловлювалася протидія обмеженням на експорт, Американський інститут нафти зазначив, що нафтопереробні заводи на узбережжі Мексиканської затоки виробляють більше дизельного палива, ніж споживає цей регіон. Якщо вони не зможуть експортувати надлишки або легко перенаправити їх на інші ринки США, то вони можуть переробляти менше сирої нафти і, відповідно, виробляти менше бензину та авіаційного палива.

Європа стикається з більш нагальною загрозою втрати доступу до поставок із США. Згідно з остаточними даними Євростату за серпень, споживчі ціни в єврозоні зросли на 3,2% порівняно з попереднім роком, тоді як ціни на енергоносії підвищилися на 14,3%. Подальше зростання вартості імпортного палива може посилити цей тиск.

Європейський центральний банк уже відреагував на стійку інфляцію. У своєму рішенні щодо процентних ставок від 10 вересня він підвищив ключові процентні ставки на чверть процентного пункту та прогнозує зростання економіки єврозони на 0,9% у 2026 році. Банк зазначив, що перспективи залишаються вкрай невизначеними, з ризиками зростання інфляції та ризиками уповільнення економічного зростання.

Ризик інфляції зростає напередодні проміжних виборів

Вартість палива впливала на ціни для бізнесу в США ще до останніх політичних дебатів. Дані індексу цін виробників за серпень показали місячне зростання цін на дизельне паливо на 24,1%, тоді як ціни на вантажні перевезення вантажівками зросли на 2%. Ці цифри допомагають пояснити, чому чергове зростання витрат на енергоносії може вплинути на ціни на товари далеко за межами АЗС, хоча остаточна ціна, яку сплатять споживачі, залежатиме від того, яку частину цього зростання підприємства перекладуть на споживачів.

Грін також підняв питання про те, що тривала інфляція може змінити прогнози щодо процентних ставок та прибутковості інвестицій. Цей ризик не визначає, як поведеться той чи інший актив: динаміка біткойна під час минулих інфляційних шоків була різною. Питання щодо політики залишається невирішеним: 22 вересня Трамп висловив підтримку обмеженню експорту, за день до того, як представник Білого дому спростував повідомлення про підготовку 90-денної заборони. Рішення буде ухвалено напередодні проміжних виборів 3 листопада.