Дохід MARA у IV кварталі знизився на 6%, оскільки виробництво сповільнюється, а вартість активів стрімко падає

Річне зростання доходу

У своєму останньому фінансовому звіті Marathon Holdings повідомила про зниження доходів на 6% — до $202,3 млн у четвертому кварталі 2025 року, порівняно з $214,4 млн за аналогічний період попереднього року. Це зниження переважно пов’язане з падінням на 14% середньої ціни біткоїна, намайненого протягом кварталу.

За підсумками року, що завершився 31 грудня 2025 року, компанія отримала дохід у розмірі $907,1 млн, що означає суттєве зростання на $250,7 млн, або приблизно на 38%, порівняно з $656,4 млн у 2024 році. Це зростання було зумовлене переважно 53% підвищенням середньої ціни намайненого біткоїна, що додало $301,4 млн до доходу. Водночас цей позитивний тренд частково нівелювали зменшення видобутку біткоїна на $28,4 млн і падіння іншого доходу на $22,3 млн, переважно через скорочення хостингових послуг порівняно з попереднім роком.

Bitcoin Mining Giant Mara завершує угоду на $950M для придбання більшої кількості BTC

Найбільший у світі майнер біткоїнів також є другим за величиною власником біткоїнів серед публічно зареєстрованих компаній. read more.

Читати

Bitcoin Mining Giant Mara завершує угоду на $950M для придбання більшої кількості BTC

Найбільший у світі майнер біткоїнів також є другим за величиною власником біткоїнів серед публічно зареєстрованих компаній. read more.

Читати

Bitcoin Mining Giant Mara завершує угоду на $950M для придбання більшої кількості BTC

Читати

Найбільший у світі майнер біткоїнів також є другим за величиною власником біткоїнів серед публічно зареєстрованих компаній. read more.

Упродовж четвертого кварталу компанія в середньому видобувала 21,9 BTC на добу, що менше ніж 27,1 BTC роком раніше, внаслідок чого за цей період було намайнено на 481 BTC менше. За весь 2025 рік Marathon видобула 8 799 BTC, порівняно з 9 430 BTC у 2024 році. Крім того, кількість виграних блоків зменшилася на 15% порівняно з четвертим кварталом 2024 року.

Фінансові збитки та впливи

Фінансовий спад був разючим: компанія повідомила про чистий збиток у $1,7 млрд, або $4,52 на розводнену акцію, за 4 квартал 2025 року. Це різко контрастує з чистим прибутком у $528,3 млн, або $1,24 на розводнену акцію, зафіксованим у тому ж кварталі 2024 року. За підсумками року чистий збиток становив $1,3 млрд, порівняно з чистим прибутком у $541 млн попереднього року.

Це драматичне падіння чистого прибутку значною мірою було спричинене зниженням операційного доходу на $1,5 млрд через вищі витрати на амортизацію та знос, включно з прискореною амортизацією на $772,8 млн і несприятливими коригуваннями біткоїна за справедливою вартістю (mark-to-market) на $425,7 млн. Крім того, було визнано знецінення гудвілу на суму $82,8 млн.

Тим часом у своєму листі акціонерам за 4 квартал Marathon оголосила про перехід від «компанії, зосередженої виключно на майнінгу біткоїна, до енергетичної та цифрової інфраструктурної компанії». Вона зазначила, що партнерство зі Starwood Digital Ventures передбачатиме розробку, фінансування та експлуатацію цифрової інфраструктури наступного покоління, здатної задовольнити зростаючий попит з боку корпоративних клієнтів, гіпермасштабних (hyperscale) і клієнтів зі сфери ШІ в межах її портфеля з потужними енергетичними ресурсами. Marathon також пояснила, як нещодавні труднощі біткоїна спонукали її переорієнтуватися на ШІ.

«З огляду на нещодавнє зниження цін на біткоїн і вплив нашого спільного підприємства зі Starwood, яке, на нашу думку, буде акретивним, ми надаємо пріоритет розподілу капіталу на найбільш цінні короткострокові можливості», — зазначила Marathon у листі.

Втім, компанія наполягає, що біткоїн залишається ключовою опорою її стратегії. Щоб продемонструвати цю відданість, протягом року вона нещодавно збільшила свій хешрейт з 53,2 EH/s до 66,4 EH/s. Marathon додала, що її біткоїн-резерви також є ліквідним активом балансу, який забезпечує стратегічну гнучкість і можливість управління ліквідністю.

«Хоча час відновлення цін на біткоїн важко передбачити, наша довгострокова впевненість у цьому класі активів залишається незмінною. Ми вважаємо, що нещодавня волатильність відображає ширшу макроекономічну невизначеність, а не погіршення базових фундаментальних показників біткоїна», — пояснила компанія.

FAQ ❓

• Чому дохід Marathon у 4 кварталі знизився? Падіння цін на біткоїн на 14% скоротило прибутки.
• Наскільки великим був збиток Marathon у 4 кварталі? Майнінгова компанія зафіксувала чистий збиток у $1,7 млрд.
• Чи виходить Marathon з майнінгу біткоїна? Ні, вона підвищила хешрейт до 66,4 EH/s.
• Чому Marathon переорієнтовується на ШІ? Щоб компенсувати волатильність біткоїна та використати новий попит.