Чи стала «Стратегія» найбільшим «продавцем» біткойнів? Появілися жарти на кшталт «продай нирку», коли Сейлор порушив власне правило

Цитата про нирку знову на слуху

Протягом багатьох років девіз Майкла Сейлора був найгучнішим сигналом «ніколи не продавай» у криптосвіті. У дописі на X у лютому 2025 року, коли ціна біткойна впала нижче 85 000 доларів, виконавчий голова Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) сказав своїм підписникам:

«Продайте нирку, якщо доведеться, але біткойн залиште собі».

Тепер цю фразу цитують у відповідь на нього: Рам Ахлуваллія, генеральний директор інвестиційної компанії Lumida Wealth, додав: «Майкл Сейлор сказав… продайте свою нирку… але не продавайте біткойн. А сам він продає біткойн».

Ахлуваллія стверджував, що Strategy перетворилася з незначного покупця біткойнів на їхнього незначного продавця, і що цей розворот викликає «похмілля» на всьому крипторинку. Кі Йонг Джу, засновник і генеральний директор компанії Cryptoquant, що займається аналітикою блокчейну, додав до цього свій допис: «Тепер продайте біткойни й викупіть свою нирку назад».

Ці глузливі коментарі з’явилися після того, як Strategy повідомила, що з 29 червня по 5 липня продала 3 588 біткойнів на суму приблизно 216 мільйонів доларів, щоб профінансувати виплату дивідендів за своїми привілейованими цінними паперами та відновити свої доларові резерви до 2,55 мільярда доларів.

Сейлор уже відійшов від своєї позиції «ніколи не продавати» ще в травні, коли під час телеконференції щодо фінансових результатів визнав, що компанія, ймовірно, продасть частину біткойнів для покриття своїх зобов’язань. Після кількох днів мовчання Сейлор порушив його, виступивши на захист довгострокової стратегії компанії.

Концепція, на яку посилався Ахлуваллія, має значення для ціни. Граничний покупець — це учасник, чий стабільний попит визначає ціну на межі ринку. Strategy купувала біткойни на мільярди доларів протягом 2024 та 2025 років, поглинаючи пропозицію тиждень за тижнем. Коли ж цей попит стає джерелом нової пропозиції, змінюється граничний ціноутворювач, і, за словами Ахлувалії, весь ринок відчуває цей відтік.

Цифри надають ваги цьому аргументу, оскільки Strategy залишається найбільшим корпоративним власником з 843 775 BTC — це понад 4 % від 21 мільйона монет, які коли-небудь існуватимуть, — придбаних за середньою вартістю 74 476 доларів. Нова програма монетизації біткойнів компанії дозволяє реалізувати активи на суму до 1,25 млрд доларів для поповнення резервів, виплати дивідендів або викупу акцій, що означає: продаж минулого тижня може бути не останнім.

Похмілля чи здоровий перезапуск?

Після оприлюднення цієї інформації біткойн впав до мінімуму понеділка — 61 246 доларів, але вже за кілька годин швидко відскочив вище 64 000 доларів. Більше того, не всі інституційні спостерігачі розцінили цей продаж як негативний сигнал. Grayscale Research зазначила, що продаж збільшив доларові резерви Strategy, які тепер покривають близько 17 місяців виплат дивідендів, та підкреслила, що інвестори реагують позитивно: привілейовані акції компанії STRC відскочили після цієї новини.

Таким чином, щодо тих самих 3 588 монет існують дві протилежні точки зору. Ахлуваллія вбачає структурну зміну, коли найбільший «кит» ринку перейшов на інший бік (і ціни мусять знайти нову рівновагу без його попиту), тоді як Grayscale бачить у цьому управління ризиками: невеликий продаж сьогодні, щоб запобігти катастрофічному продажу завтра.

Що відбудеться далі, ймовірно, залежатиме від того, чи продаватиме Strategy знову. Верхня межа програми монетизації у 1,25 млрд доларів дає компанії простір для продажів, що майже в шість разів перевищують обсяги минулого тижня, тоді як будь-яке повернення до накопичення відновило б попит, якого, за словами Ахлувалії, зараз бракує на ринку. Доки не відбудеться одне з цих двох, жарти про нирки навряд чи припиняться.