Ціна біткойна може зрости з приблизно 64 000 доларів до 100 000 доларів, якщо ринки зрозуміють зміну підходу компанії Strategy Inc. до біткойна, запропоновану Майклом Сейлором; при цьому банк Standard Chartered стверджує, що нещодавній тиск з боку продавців відображає розгубленість щодо цієї стратегії, а не зміну довгострокових перспектив біткойна.
Біткойн може подорожчати на 56%, коли ринки усвідомлять нову стратегію Сейлора щодо BTC, вважає аналітик
АВТОР
ПОДІЛИТИСЯ
Основні висновки
- Standard Chartered зазначає, що ринки неправильно зрозуміли зміну підходу Сейлора до біткойна, що створило тимчасовий тиск щодо можливого продажу акцій MSTR.
- Strategy Inc. змінює роль біткойна з активу для накопичення на заставу, що забезпечує привілейовані акції STRC.
- Аналітик зберігає прогноз щодо ціни біткойна на рівні 100 000 доларів на кінець 2026 року, розглядаючи нещодавні побоювання щодо MSTR як тимчасовий ринковий шум.
Чому стратегія Сейлора щодо біткойна створила невизначеність на ринку
Зміна підходу Strategy Inc. до біткойна викликала питання щодо наступного етапу розвитку компанії. Замість розширення резервів біткойнів за рахунок випуску боргових та акціонерних цінних паперів, компанія перепозиціонує свої активи як заставу для фінансових продуктів, пояснив 10 липня Джеффрі Кендрік, глобальний керівник відділу досліджень цифрових активів Standard Chartered.
У центрі цих змін — привілейовані акції STRC компанії Strategy Inc., кредитний продукт, забезпечений біткойн-активами. Оскільки ринкова вартість MSTR приблизно дорівнює вартості її біткойн-активів, а це означає, що її mNAV близький до 1,0, компанія має менше можливостей випускати акції з премією для фінансування додаткових покупок. Це змусило інвесторів замислитися над тим, чи не доведеться компанії продавати BTC, що й сприяло нещодавньому зниженню цін.
«Зміна риторики є делікатною і негативно позначилася на цінах на біткойн», — зазначив він, додавши:
«Як тільки ми всі зрозуміємо, що саме намагається зробити Сейлор, ці проблеми зникнуть. І коли це станеться, біткойн за ціною 64 тис. доларів США буде надзвичайно вигідною покупкою (з цільовим показником 100 тис. доларів США на кінець року), що також означає, що акції MSTR за ціною 94 долари США теж є вигідною покупкою, оскільки їх mNAV наразі становить приблизно 1,0».
Кендрік стверджує, що ринки реагують на невизначеність щодо стратегії Сейлора. На його думку, Strategy Inc. не відмовляється від володіння біткойнами, а змінює спосіб використання цих активів.
На момент написання статті BTC торгується на рівні 64 322,89 доларів, а акції Strategy (Nasdaq: MSTR) у п’ятницю закрилися на рівні 94,64 доларів.
Питання щодо біткойнів як застави, що викликає дискусії на ринку
Ключове питання полягає в тому, чи розуміють інвестори, що біткойн-активи Strategy Inc. перепозиціонуються як застава, а не розглядаються як активи, які, можливо, доведеться продати. Кендрік зазначив, що компанія має продемонструвати, що може продати біткойн у разі потреби, але вважає, що доведення такої здатності може зменшити необхідність це робити.
«Щоб переконати інвесторів, що біткойни є заставою, Сейлору потрібно переконати нас, що він може продати біткойни в разі потреби (як він це зробив нещодавно)», — зазначив він. «Однак, як тільки інвестори зрозуміють, що це — нове призначення біткойна, MSTR більше не матиме потреби в продажу, оскільки зміна позиції в комунікації здобуде довіру (це схоже на те, коли центральні банки заявляють, що «зроблять усе, що потрібно», і завдяки довірі їм зрештою не доводиться нічого робити)».
Аналіз свідчить, що довіра до структури забезпечення може зменшити тиск на Strategy Inc. щодо продажу біткойнів. Номінальна вартість випущених акцій STRC становить близько 10 млрд доларів, і Кендрік стверджує, що забезпечення біткойнами робить привілейовані акції значною мірою надзабезпеченими. Зростання довіри може допомогти STRC повернутися до рівня 100 доларів з поточних 90 доларів.
«Ми вважаємо, що цей сигнал зрештою виявиться ефективним, обмеживши необхідність майбутніх продажів BTC з боку MSTR», — зазначив він, стверджуючи, що нещодавні побоювання щодо MSTR є скоріше короткостроковою реакцією ринку, а не сигналом про суттєву зміну тренду біткойна. Далі він написав:
«Отже, ми розглядаємо це переважно як шум, а не як сигнал про середньостроковий напрямок руху BTC. Тому ми зберігаємо наш прогноз на кінець 2026 року — 100 000 доларів за біткойн».
Ринки чекають на підтвердження того, що нова модель може працювати
Наступний етап розвитку Strategy Inc. залежить від того, чи приймуть інвестори її нову фінансову структуру. Раніше оцінка вартості MSTR була пов’язана з накопиченням біткойнів, тоді як у поточній моделі активи використовуються для забезпечення кредитних продуктів.
Кендрік вважає, що чіткіше пояснення ролі біткойна може відновити довіру. Якщо інвестори сприймуть біткойн як заставу для STRC, а не як джерело масштабних продажів, тиск на біткойн і MSTR може послабитися.
Зараз дискусія зосереджується на тому, чи визнають ринки мету володіння біткойнами компанією Strategy Inc. Ринкові ціни, результати діяльності STRC та майбутні дії компанії визначатимуть, чи була нещодавня волатильність тимчасовою, чи вона сигналізує про тривалу зміну ролі MSTR. Standard Chartered зберігає свій прогноз щодо ціни біткойна на рівні 100 000 доларів до кінця 2026 року, що передбачає зростання приблизно на 56 % порівняно з поточним рівнем.
Цю статтю перекладено з англійської мови за допомогою штучного інтелекту. Оригінальна англомовна версія є авторитетним джерелом; автоматичні переклади можуть містити неточності, особливо в юридичній та нормативній термінології.
