Yatırımcıların Piyasanın Her İki Tarafına da Akın Etmesiyle Bitcoin Vadeli İşlemleri 61,9 Milyar Dolara Ulaştı

CME, 9,72 milyar dolar ile vadeli işlemler sıralamasında zirvede — Kurumsal fonlar ne yapıyor?

Toplam vadeli işlem açık pozisyonu 759.550 BTC olarak gerçekleşti; Binance, 144.730 BTC ve 11,79 milyar dolarlık nominal değerle en büyük paya sahip ve bu, küresel pazarın %19,05'ini oluşturuyor. CME, farklı bir ölçüte göre birinci sırada yer aldı; OI/24 saatlik hacim oranı 2,0071'e ulaşarak listede en yüksek değeri gördü ve bu durum, günlük işlem faaliyetlerine kıyasla kurumsal pozisyonların derinleştiğine işaret ediyor. CME vadeli işlem açık pozisyonu 119.240 BTC olarak gerçekleşti; bu rakam 9,72 milyar dolar değerinde ve toplam pazar payının %15,69'unu oluşturuyor.

Vadeli işlemler genelinde, tüm borsalarda 24 saatlik açık pozisyonlarda %1,61 artış, dört saatlik hareket ise %3,72 artış gösterdi. BingX, liderlik tablosunda en büyük tek günlük hareket olan %17,81'lik 24 saatlik açık pozisyon artışıyla öne çıktı. Kucoin ise ters yönde hareket ederek aynı dönemde açık pozisyonunun %17,25'ini kaybetti; bu, büyük platformlar arasında en keskin tek günlük düşüş oldu.

%57 Call, %42 Put: Bitcoin Opsiyon Yatırımcıları Hala Yükseliş Eğiliminde

Opsiyon tarafında ise alım-satım eğilimi boğaları destekledi. Coinglass.com istatistiklerine göre, küresel opsiyon açık pozisyonlarında 272.501,92 BTC alım opsiyonu, 204.098,61 BTC satım opsiyonu ile %57,18'e %42,82'lik bir dağılım görüldü. 24 saatlik hacim dağılımı ise alım opsiyonlarına daha fazla eğilimliydi; %70'e karşı %30, yani 58.825,09 BTC alım opsiyonu ve 25.211,63 BTC satım opsiyonu. Deribit'in 25 Aralık 2026 tarihli 120.000 dolarlık alım opsiyonu, 6.980,8 BTC ile açık pozisyon sıralamasında birinci sırada yer alırken, 29 Mayıs tarihli 75.000 dolarlık satım opsiyonu 6.226,2 BTC ile dördüncü sırada yer aldı.

Toplam bitcoin opsiyon açık pozisyonu, 2024 ortasında görülen 14,68 milyar dolarlık taban seviyesinden yükselerek yaklaşık 40 milyar dolara ulaştı. İstatistikler spot fiyatı yakından takip etti ve esasen 120.000 dolar civarında zirveye ulaştıktan sonra, bu yılın başlarında bitcoin'i 65.000 dolar ve altına çeken düzeltmeyle birlikte geriledi. 80.000 doların üzerine çıkan toparlanma, opsiyon açık pozisyonlarını tekrar 40 milyar dolar aralığına geri getirdi.

Deribit, OKX ve Binance'deki maksimum acı seviyeleri, kısa vadeli vade sonları için 78.000-81.000 dolar aralığında yoğunlaşıyor. OKX maksimum acı verisi, 15 Mayıs için 80.000 dolar civarında seviyeler gösterirken, 29 Mayıs için 75.000 dolara doğru düşüş gösterip 26 Haziran tarihi için toparlanıyor. 29 Mayıs OKX vadesi üzerinde biriken nominal değer 1,24 milyar dolara ulaştı; bu, spread üzerindeki en yüksek rakam.

Deribit'in maksimum acı eğrisi de benzer bir seyir izliyor. 15 Mayıs 80.500 dolar civarında yer alırken, eğri 29 Mayıs civarında 75.000 dolara düşüyor, ardından 26 Haziran için yaklaşık 80.000 dolara geri çıkıyor. Deribit'in 26 Haziran vadesindeki nominal hacim 14,52 milyar doları aşarak, panodaki diğer tüm vade tarihlerini gölgede bıraktı. Binance ise farklı bir şekil sergiliyor; maksimum acı, 5 Haziran kontratları için 85.000 dolar civarında zirveye ulaştıktan sonra, vade tarihleri uzadıkça 78.000 dolara doğru geriledi.
Cryptoquant'ın CME opsiyon verileri, geçtiğimiz yıl boyunca net bir yapısal değişim gösterdi. Vadeye göre sıralanan opsiyon açık pozisyonları, 2025'in sonlarında 70.000 kontrat civarında zirveye ulaştıktan sonra, bitcoin'in düzeltme yapmasıyla birlikte keskin bir düşüş yaşadı. 2026'daki toparlanma daha sakin geçti; mevcut CME açık pozisyonu, kısa vadeli kademelerde 10.000 kontrat civarında seyrediyor ve pozisyonların büyük kısmını 1-2 aylık vade aralığı oluşturuyor.

CME'nin put-call dağılımı, 2026'nın ilk çeyreğinin büyük bir bölümünde put opsiyonlarının açık pozisyonlarda baskın olduğunu gösterdi; bu dönem, Bitcoin'in 65.000 ile 85.000 dolar arasında işlem gördüğü süreye denk geliyor. CME'deki bu put ağırlıklı portföy, kurumsal oyuncuların yükselişi kovalamak yerine, aşağı yönlü riskten korunmak için düzenlenmiş opsiyonları kullandığını yansıtıyor; bu, Deribit ve OKX gibi perakende ağırlıklı platformların hacim açısından sergilediği tutumdan farklı bir duruş.

Tüm platformları birleştiren borsa düzeyindeki vadeli işlem açık pozisyon grafiği, 2026'nın başlarında 30 milyar doların altında dip yaptıktan sonra toplam açık pozisyonun 62 milyar dolar civarında olduğunu gösterdi. Döngünün zirvesi, bitcoin'in 120.000 dolara yakın işlem gördüğü 2025'in sonlarında, 90 milyar dolar civarında gerçekleşti.

Veriler bir arada değerlendirildiğinde, düzeltmeden bu yana önemli bir türev pozisyonu yeniden oluşturmuş bir piyasa ortaya çıkıyor; opsiyon tüccarları hacim açısından yükseliş eğilimi gösterirken, açık pozisyonlarda riskten korunma eğilimindeler. 80.000 dolar civarındaki maksimum acı, piyasa yapıcılarına bu haftaki vade sonlarına doğru net bir çekim gücü sağlıyor ve Deribit Haziran vadesinde biriken 14,52 milyar dolar ile yaz ayları gerçek bir ağırlık taşıyor.