XRPL Gelirleri %81,6 Düştü; XRP Yıllık %5,5’lik Arz Seyreltmesiyle Karşı Karşıya

XRP Arzındaki Seyreltme, Ücret Yakımlarını Aşıyor

XRP'nin dolaşımdaki arzı, emanet hesabına iade edilen tutarı aşan aylık emanet serbest bırakmalarıyla genişledi. XRP'yi diğer kripto ödeme varlıklarıyla karşılaştıran 21Shares'in 19 Ağustos tarihli analizinde şöyle denildi: "XRP'nin diğer varlıklarla karşılaştırıldığında avantajlı olduğu bir gösterge, arz seyreltmesidir. Dolaşımdaki arz, aylık olarak eklenen yaklaşık 272 milyon XRP'nin etkisiyle, emanet serbest bırakmaları ve yeniden kilitlemeler yoluyla yıllık bazda %5,5 arttı."

21Shares’e göre, XRP, yıllık %9,6 oranında seyreden Toncoin ve %8,8 oranındaki Stellar’ın XLM’sine kıyasla sahiplerinin payını daha az sulandırıyor. Yalnızca Tron, arz artışını telafi edecek kadar gelir elde ederek sahiplerine yıllık %1,4’lük net pozitif getiri sağladı. Raporda ayrıca şunlar belirtildi:

"XRP sahipleri, mevcut ücret seviyelerinde yıllık %5,5'lik bir net değer kaybıyla karşı karşıya."

Şirket, mevcut piyasa değerleri üzerinden bir yıllık yeni arzı telafi etmek için gelirlerin yaklaşık 12.700 kat artması gerektiğini tahmin etti. Ayrıca, ABD'deki spot XRP borsa yatırım ürünlerinin (ETP'ler), ilk yarıdaki dolaşımdaki arz artışının yalnızca %14,8'ini karşıladığını ve altı ayın ikisinde net satış kaydettiğini bildirdi.

Rapora göre, ETP alımları Mayıs ayında yeni arzın yarısından fazlasını karşıladı; bu, söz konusu fonlar için kaydedilen en güçlü ay oldu. 588 milyon dolarlık yıllık bazda giriş oranı, yıllık net arzın yaklaşık yedide birine denk geliyor.

XRP Talebinin Hala Doğrudan Kullanıma İhtiyacı Var

XRP, hazine yönetimi, ödemeler ve likidite alanlarında daha büyük bir rol kazanırsa, daha geniş kapsamlı kullanım, işlem ücretlerinin ötesinde bir talep yaratabilir. Anodos Finance, varlığın kurumsal varlıklar ve çalışan ödemeleri için kullanılmasına atıfta bulunarak, Ripple’ın XRP’ye ilişkin daha önceki “kuzey yıldızı” tanımını yineledi.

Ripple CEO’su Brad Garlinghouse, yıllık 16 trilyon dolarlık ödeme ve takas faaliyetleri içinde bir fırsat olduğunu ayrı bir açıklamada belirtmiştir; ancak dijital varlıklar şu anda bu akışların çok küçük bir payını oluşturmaktadır. Mevcut faaliyetlerin sadece bir kısmının bile XRP tabanlı takasa dönüştürülmesi talep yaratabilir, ancak bunun ölçeği ve zamanlaması belirsizliğini korumaktadır.

Bir başka potansiyel kanal ise gerçek dünyadaki işlemleri gerçekleştiren yapay zeka ajanlarıdır; ancak sürdürülebilir değer, yalnızca işlem sayısından ziyade faydalı takas faaliyetlerine bağlı olacaktır. XRP’nin teminat veya marj olarak kurumsal düzeyde doğrudan kabul edilmesi, hâlâ en belirgin ve çözülmemiş katalizör olarak kalmaktadır.

XRPL Gelirleri, Takas Hacmine Rağmen Düşüş Gösterdi

21Shares, ağın 2026’nın ilk yarısında 159,9 milyar dolarlık ödeme gerçekleştirdiğini, ancak raporlanan gelirinin keskin bir düşüş gösterdiğini belirtti ve şunları ekledi:

"2026'nın ilk yarısındaki gelir, bir önceki yıla göre %81,6 düşerek 6,43 milyon dolardan 1,18 milyon dolara geriledi. Düşüşün büyük kısmı iki kaynaktan kaynaklandı: %80,3 oranında düşen XRPL'nin otomatik piyasa yapıcıındaki swap havuzu ücretleri ve %69 oranında düşen NFT telif ücretleri."

Geleneksel işlem ücretleri %66,3 düşüşle 90.800 dolara geriledi. Defterin işlem maliyeti yapısı gereği, standart işlemler için ödenen XRP, doğrulayıcılara dağıtılmak yerine kalıcı olarak imha edilir.

21Shares’e göre, raporlanan 1,18 milyon doların yalnızca %10,6’sı arz azaltımı yoluyla dolaylı olarak sahiplere ulaştı. Diğer gelir kategorileri ise likidite sağlayıcılara ve yaratıcılara gitti. XRP Ledger ve onun yerel varlığı ayrı işlevler gördüğü için bu ayrım önemlidir: XRPL, takas altyapısı sağlarken, XRP ise işlem ücretleri ve potansiyel likidite sağlar.

RLUSD’nin Büyümesi Kurumsal Likiditeyi Artırıyor

Stablecoin Ripple USD, ya da RLUSD, aynı dönemde en güçlü büyüme sinyalini verdi. 21Shares’e göre, toplam arzı 30 Haziran itibarıyla 1,56 milyar dolara ulaştı; bunun %52’si XRPL’de tutulurken, bir yıl önce bu oran yaklaşık %10 idi. Şirket, defterin stabilcoin tabanının sonuç olarak %1.131 oranında genişlediğini ve bu durumun tokenize varlıklar ile merkeziyetsiz finans için daha derin dolar cinsinden likidite yarattığını belirtti.

Aviva Investors’ın Temmuz ayında XRPL üzerinde ABD Doları Likidite Fonu’nun tokenize edilmiş bir hisse sınıfını piyasaya sürmesiyle kurumsal faaliyetler de ilerleme kaydetti. İrlanda Merkez Bankası bu yapıyı onaylarken, Komainu saklama hizmetini, Licuido ise tokenleştirme altyapısını sağladı.

Bu lansman, Aviva’nın ilk tokenleştirilmiş fon ürünü oldu ve daha önce abrdn, Ondo Finance ve Societe Generale’in dahil olduğu XRPL uygulamalarının ardından gerçekleşti. Ayrı bir ekosistem verisi, 500'den fazla üründe yaklaşık 4 milyar dolarlık tokenleştirilmiş varlık olduğunu gösterirken, XRP borsa yatırım fonlarına girişlerin devam ettiği ve cüzdan oluşturma sayısının arttığı da görüldü.