Wintermute, ETF'lerden 3 milyar dolara yakın çıkışların yaşandığı bir ortamda Bitcoin'in dip seviyesinin belirsiz olduğu konusunda uyarıyor

Wintermute, Bitcoin'de Erken Bir Birikim Görüyor Ancak Toparlanmanın Teyit Edilmediğini Belirtiyor

Wintermute'a göre, Bitcoin'in 62.000 doların altına keskin düşüşü, Strategy'nin sembolik 32 BTC satışından çok, zayıflayan kurumsal akışlardan kaynaklandı.

Piyasa yapıcı, Bitcoin'in hafta boyunca yaklaşık %14 düştüğünü ve en son Eylül 2024'te görülen seviyelere ulaştığını söyledi. Strategy'nin satışı, 2022'den bu yana ilk bitcoin elden çıkarma işlemi olsa da, Wintermute bu miktarın önemsiz olduğunu belirtti. Bu sinyal, hacimden daha önemliydi çünkü zaten desteğini kaybetmekte olan bir piyasaya geldi.
Wintermute, asıl baskının ABD'li kurumlardan ve spot bitcoin ETF itfalarından geldiğini söyledi. Şirket, tezgah üstü masasında perakende yatırımcıların hisse senedi getirisi peşinde koşarken kripto sattığını gördüğünü belirtti. ABD'li kurumsal müşteriler de son günlerde düşüş eğilimine geçerken, Asya ve Avrupa daha dengeli kaldı.

ETF verileri bu tabloyu doğruladı. Bitcoin spot fonları, 15 Mayıs'tan 29 Mayıs'a kadar 10 gün üst üste çıkış kaydetti; bu, lansmandan bu yana en uzun çıkış serisi oldu. Bu süreçte toplam itfa tutarı yaklaşık 2,97 milyar dolara ulaştı ve Mayıs ayı 2,43 milyar dolarlık net çıkışla 2026 yılının en zayıf ayı olarak geride kaldı.

İşgücü Raporu Piyasalara Ek Baskı Yaratıyor

Wintermute, son dönemdeki zayıflığın, genel risk iştahının sınanmasından kaynaklandığını belirtti. Beklenenden daha güçlü çıkan ABD istihdam raporu, Hazine tahvili getirilerini yukarı çekti ve Federal Rezerv'in kısa vadede faiz indirimine gideceği yönündeki beklentileri azalttı. ABD, Mayıs ayında yaklaşık 80.000 kişilik beklentiye karşılık 172.000 yeni iş yaratırken, Nisan ayı verisi 115.000'den 179.000'e yukarı yönlü revize edildi.

Diğer veriler de enflasyon baskısının devam ettiğine işaret etti. İş ilanları 7,6 milyona yükselerek yaklaşık iki yılın en yüksek seviyesine ulaşırken, ISM hizmet fiyatları Ağustos 2022'den bu yana en yüksek noktasına ulaştı. 10 yıllık Hazine tahvili faizi %4,55'e çıktı.

Yine de işgücü piyasası, manşet rakamlarının altında gerginlik gösteriyor. İşsizlik başvuruları Şubat ayından bu yana en yüksek seviyesi olan 225.000'e yükseldi ve şirketlerin yapay zekayı ana faktör olarak göstermesiyle, açıklanan işten çıkarmalar üst üste üçüncü ayda da arttı.

Hisse senetleri de baskıya katkıda bulundu. Nasdaq %4,7 düşerken, S&P 500 Mart ayından bu yana ilk haftalık kaybını kaydetti. Wintermute, aşırı değerlemeler, artan ihraçlar ve petrol fiyatlarındaki dalgalanmanın piyasa duyarlılığını olumsuz etkilemesi nedeniyle yapay zeka ticaretinin ivme kaybettiğini belirtti.

Şirket ayrıca, 12 Haziran'daki SpaceX'in piyasa girişini risk iştahının önemli bir testi olarak işaret etti. Güçlü bir plasman piyasaları istikrara kavuşturabilirken, zayıf talep daha geniş çaplı bir tükenişin sinyali olabilir.

Wintermute, bazı uzun vadeli yatırımcıların mevcut seviyelere yakın bir seviyede bitcoin biriktirmeye başladığını belirtti. Yine de, bunun bir dip olduğunu söylemiyor. Yeni girişlerin net işaretleri olmadan ve makro koşulların hala zorlu olduğu bir ortamda, şirket piyasanın henüz kalıcı bir toparlanmayı teyit etmediğini belirtti.