Tokenize Piyasa 1,4 Milyar Dolara Ulaşırken SEC, Blockchain Üzerinden Hisse Senedi Ticareti Planlıyor

Wall Street Tokenizasyonu Benimsedikçe SEC Zincir Üzerinde Hisse Senedi Ticareti İçin Yolu Açıyor

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), halka açık hisse senetlerinin tokenize versiyonlarının ticaretine kapı açabilecek bir düzenleyici çerçeve açıklamaya hazırlanıyor. Bu, geleneksel finans ve kripto piyasalarının entegrasyonunda şimdiye kadarki en önemli dönüşümlerden birini işaret ediyor.

Konuya yakın kaynaklara atıfta bulunan bir Bloomberg raporuna göre, SEC önerdiği "inovasyon muafiyetini" bu hafta içinde açıklayabilir. Bu çerçeve, menkul kıymetlerin dijital temsillerinin geleneksel borsalar dışındaki blok zinciri tabanlı platformlarda işlem görmesi için bir yol açacaktır.

Bu girişim, dijital varlıklarla ilgili kısıtlamaları hafifletmek ve ABD'de kripto tabanlı finansal altyapının geliştirilmesini teşvik etmek için Trump yönetiminin daha geniş kapsamlı çabalarıyla uyumludur.

Bildirilen teklife göre, üçüncü taraf firmalar, dayanak şirketlerin onayı veya katılımı olmasa bile halka açık hisse senetlerinin değerine bağlı blok zinciri tabanlı tokenlar çıkarabilir. Bu tokenlar muhtemelen geleneksel borsalar yerine merkeziyetsiz kripto platformlarında işlem görecektir.

Önemli bir nokta olarak, dijital varlıklar oy hakkı veya temettü hakkı gibi geleneksel hisselerle ilişkili hakları vermeyebilir. Bunun yerine, esas olarak borsada işlem gören hisse senetlerine yönelik fiyat riskini takip etmek üzere tasarlanmış araçlar olarak işlev göreceklerdir.
Bu adım, kripto ile ilgili menkul kıymet ürünlerine yönelik SEC'in tarihsel olarak temkinli tutumundan dikkate değer bir sapma teşkil ediyor. Ayrıca, dijital varlıklar içinde en hızlı büyüyen sektörlerden biri olan tokenleştirmenin arkasındaki artan ivmeyi de yansıtıyor.

Yatırımcı ilgisi hızla artmıştır. RWA.xyz verilerine göre, dağıtılmış tokenize hisse senetlerinin piyasa değeri, geçtiğimiz ay 2.200'den fazla varlıkta yaklaşık %30 artarak 1,43 milyar dolara ulaşmıştır. Aylık transfer hacmi 3,10 milyar dolara ulaşırken, sahip sayısı yaklaşık 267.710'a yükselmiştir.

Ondo, şu anda 888 milyon dolarlık tokenize hisse senedi değeriyle sektörde hakim konumda ve pazarın yaklaşık %60'ını oluşturuyor. Rakip platform xStocks ise yaklaşık 394 milyon dolarlık değerle onu takip ediyor.

Wall Street kurumları, pazarda pozisyon almak için şimdiden harekete geçti. Depository Trust & Clearing Corporation, geçtiğimiz günlerde Temmuz 2026'dan itibaren tokenize menkul kıymetlerin sınırlı üretim ticaretini kolaylaştırma planlarını açıkladı; yılın ilerleyen dönemlerinde daha geniş çaplı bir uygulama bekleniyor.

Nasdaq da bir hisse senedi token yapısı geliştirme planlarını açıkladı; New York Borsası ise zincir üzerinde takas ve tokenize ticaret altyapısı için tasarlanmış sistemler üzerinde çalışıyor.

Destekçiler, tokenize menkul kıymetlerin sürekli ticareti, daha hızlı takası ve hisse senetlerine daha geniş küresel erişimi mümkün kılarak piyasaları daha verimli hale getirebileceğini savunuyor. Ancak eleştirmenler, parçalanmış likidite, yatırımcı korumaları ve hissedar hakları konusundaki belirsizliğin hâlâ çözülmemiş sorunlar olduğunu uyarıyor.

SEC'in önerdiği muafiyet, zincir üzerinde finansın geleceği için belirleyici bir an olabilir. Uygulanması halinde, bu durum ABD düzenleyicilerinin blok zinciri tabanlı ticaret sistemlerini finansın kenarlarında tutmak yerine ana akım sermaye piyasalarına entegre etmeye istekli olduklarına dair şimdiye kadarki en net sinyali verecektir.