SEC, Şeffaflık Endişeleri Nedeniyle Nasdaq'ın Tokenleştirilmiş Menkul Kıymetler Planını Reddetmeye Çağrıldı

Ondo Finance, SEC’e Nasdaq’ın Tokenleştirilmiş Menkul Kıymetler Planını Durdurması İçin Baskı Yapıyor

Finansal teknoloji firması Ondo Finance, 15 Ekim’de ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’ndan (SEC), tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin ticaretine izin verecek Nasdaq’ın önerilen kural değişikliğinin onaylanmasını ertelemesi için çağrıda bulundu. Firmanın “Şeffaflık Çağrısı” başlıklı kamu mektubu, Tasfiye Güven Şirketi’nin (DTC) tokenleştirilmiş varlıkların takas ve tasfiyesini nasıl yöneteceği hakkında ayrıntılı bilgi açıklamadıkça teklifin ilerlememesi gerektiğini belirtmiştir. Firma, bu bilgi boşluğunun SEC, yatırımcılar ve piyasa katılımcılarının 1934 Menkul Kıymetler Borsa Yasası ile piyasada istikrar, adalet ve uyumluluk açısından kuralın etkilerini tam olarak değerlendirmesini engellediğini savundu.

“Ondo Finance Inc. (Ondo), The Nasdaq Stock Market LLC (Nasdaq veya Borsa) tarafından önerilen kural değişikliği dosyalama bildirimine yanıt olarak bu yorum mektubunu sunar,” dedi ve ekledi:

“Teklifi inceledik ve kayda daha fazla bilgi eklenmeden önce onaylanmasına şu anda itiraz ettiğimizi belirtmek için yazıyoruz.”

Firma vurguladı: “Yeni piyasa kuralları, piyasaya katılan tüm bölümlerin yorumlar yaparken kullanabileceği net, kamuya açık bilgilere dayanmalıdır. Tasfiye Güven Şirketi’nin (DTC) tokenleştirilmiş tasfiyeyi nasıl işleyeceği hakkında daha fazla bilgi olmadan, ne düzenleyiciler, ne piyasa katılımcıları, ne de yatırımcılar bu teklifin nasıl işleyeceğini doğru değerlendirebilir.”

Mektup, prosedürel eleştirinin ötesine geçerek, teklifin kritik piyasa verilerine eşit olmayan erişim yaratma riski taşıdığı konusunda uyardı. Nasdaq’ın DTC’nin yaklaşımını “ön hazırlık aşamasında” olarak tanımladığı şeye güvenmesinin, bazı piyasa katılımcılarının DTC’nin planlarına ayrıcalıklı bilgi sahibi olduğunu, diğerlerinin ise karanlıkta bırakıldığını öne sürdü. Firma, bu tür eşitsizliklerin, büyük, yerleşik borsalar, bankalar ve aracı kurumlar lehine “rekabette maddi bir yük” oluşturabileceğini ve bu dengesizliğin, Kural 6(b)(8) ile belirtilen, adil olmayan ayrımcılığın önlenmesi ve piyasa erişiminin adil şartlarda teşvik edilmesi gerekliliğine aykırı olduğunu savundu.

Ayrıca şirket, Nasdaq’ın rekabet analizinin “temelden hatalı” olduğunu, çünkü bu bilgi boşluğunun ekonomik etkilerini değerlendiremediğini öne sürdü. Mektup, daha küçük firmaların, DTC’nin gelecek sistemleri hakkında tam bilgi sahibi olmadan tokenleştirme altyapısı geliştirirken daha yüksek etkili maliyetlerle karşılaşabileceğini ve Nasdaq’ın önerisinde bunu göz önünde bulundurmuş gibi göründüğünü belirtti.

Onto Finance daha geniş pozisyonunu yeniden teyit etti:

“Tokenleştirmenin, Nasdaq, diğer öz denetim kuruluşları, piyasaya katılanlar ve Komisyon tarafından tam olarak desteklenmesi gereken önemli bir piyasa özelliği olduğu konusunda tamamen hemfikir olsak da, bu başvurunun mevcut haliyle yetersiz olduğuna inanıyoruz.”

Bu dengesizliğin, yeni katılımcıları blokzincir tabanlı menkul kıymet piyasalarına katılmaktan caydırarak yeniliği engelleyebileceği konusunda uyardı. Firma, SEC’i, DTC’nin tokenleştirme çerçevesini kamuoyuna açıklaması için otoritesini kullanmaya çağırarak, bu gerçekleştiğinde Nasdaq’ın önerisini desteklemeye hazır olacağını belirtti. Firma, tokenleştirilmiş finansmanın ilerlemesinin, düzenleyiciler, piyasa operatörleri ve yenilikçiler arasında açık iş birliğini gerektirdiğini savundu. Ondo, piyasanın temel verilerinin kamuya açık hale getirilmesiyle, tokenleştirmenin geleneksel ve merkezi olmayan finans arasındaki köprü olma vaadini, piyasa adaletini veya yatırımcı güvenini tehlikeye atmadan yerine getirebileceğini belirtti.

SSS 🧭

• Ondo Finance, SEC’den Nasdaq’ın tokenleştirilmiş menkul kıymetler önerisini ertelemesini neden istiyor?
  Ondo Finance, SEC’in, Tasfiye Güven Şirketi’nin (DTC) tokenleştirilmiş varlıkların takas ve tasfiyesini nasıl yöneteceğini kamuoyuna netleştirene kadar onayı ertelemesi gerektiğine inanıyor, bu da şeffaflık ve düzenleyici adaleti sağlıyor.
• Ondo Finance, Nasdaq’ın mevcut teklifindeki hangi temel riski vurguluyor?
  Firma, DTC’nin operasyonel bilgilerine eşit olmayan erişimin, büyük kuruluşlara haksız avantajlar sağlayabileceği, bunun da rekabeti ve Menkul Kıymetler Borsa Yasası’nın 6(b)(8) Bölümü ile uyumu baltaladığı konusunda uyarıda bulunuyor.
• Teklif, daha küçük veya dijital yerli finansal firmaları nasıl etkileyebilir?
  Ondo, sınırlı şeffaflığın, daha küçük firmalar için geliştirme maliyetlerini ve piyasa engellerini artırdığını, bu durumun da blokzincir tabanlı menkul kıymetler piyasalarında yeniliği potansiyel olarak caydırabileceğini savunuyor.
• Ondo Finance’in Nasdaq’ın tokenleştirme planını desteklemesi için hangi koşullar gerekiyor?
  Ondo, DTC’nin tam tokenleştirme çerçevesini yayınlaması durumunda, tüm piyasa katılımcılarının temel altyapı verilerine eşit erişimini sağlaması halinde teklifi destekleyeceğini belirtti.