"Sanki Küçük Bir Tsunami Gibi": JPMorgan'dan Dimon, Bitcoin Geride Kalırken Hisse Senedi Boğa Piyasası Konusunda Uyardı

• </span><br />
• <strong></strong><br />
• <strong></strong></p>
• <p><span style="font-weight: 400;">Önemli Noktalar: </span></p>
• <ul>
• <li><span style="font-weight: 400;">Jamie Dimon, 21 Haziran’da Dış İlişkiler Konseyi’nde düzenlenen bir etkinlikte boğa piyasasını “küçük bir tsunami” olarak nitelendirdi. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Kısa vadeli destek faktörleri olarak 700 milyar dolarlık yapay zeka harcamalarını, %4,3'lük işsizlik oranını ve %2'lik GSYİH büyümesini gösterdi. </span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;">Dimon, Ukrayna, İran, Rusya ve Çin’deki gerilimleri, yeterince dikkate alınmayan uzun vadeli riskler olarak işaret etti.</span></li>
• </ul>
• <p><span style="font-weight: 400;">

Bir Metaforla İfade Edilen Uyarı

21 Haziran'da Dış İlişkiler Konseyi etkinliğinde konuşan Dimon, piyasanın ivmesini tanımlamak için canlı bir benzetme kullandı ve şunları ekledi: "Boğa piyasasındayız. Bu, küçük bir tsunami gibi. Böyle bir şey olduğunda, durdurmak çok zordur."

Bir tsunami, kıyıdan bakıldığında zararsız görünebilir ancak bir anda tehlikeli hale gelebilir; bu nedenle bu metafor kimseye kaçmadı. Dimon’un mesajı, piyasaları yukarı çeken güçlerin, bir kez ivme kazandıktan sonra tersine çevrilmesinin de aynı derecede zor olabileceğiydi. JPMorgan CEO’su, Wall Street endeksleri yeni zirvelere tırmanırken bile kendini, kendi deyimiyle “daha temkinli” kesime yerleştirdi.

Dimon, piyasa iyimserliğini uzun süredir frenleme geleneğine sahip ve son açıklamaları da bu eğilime uyuyor. Bu yılın başlarında, yükseliş eğilimindeki yatırımcılara “derin bir nefes alın ve dikkatli olun” demişti; “küçük tsunami” yorumları ise bu temkinli duruşu yılın ikinci yarısına da taşıyor.

Dimon’u en çok etkileyen şey, artan jeopolitik gerilim karşısında yatırımcıların sergilediği rehavet oldu. “Şaşırıyorum çünkü bence Ukrayna, İran, petrol, Rusya ve Çin ile ilişkilerimiz gibi konular var,” diyerek, piyasaların yeterince dikkate almadığını düşündüğü riskleri sıraladı.

Bununla birlikte, yapay zeka alanında yaklaşık 700 milyar dolarlık sermaye harcaması, %4,3 civarındaki işsizlik oranı ve yaklaşık %2’lik gayri safi yurtiçi hasıla (GSYİH) büyümesi gibi güçlü kısa vadeli destek faktörlerini kabul ederek, yükseliş beklentisini tamamen reddetmedi. Ancak bir uyarıda da bulundu:

"Döngüler kaçınılmaz olarak değişir. Bu konuda oldukça endişeliyim. Bu döngüler ekonomiyi belirleyebilir, ancak bu bir yıl sonra ya da birkaç yıl sonra olabilir."

Çözülmemiş çatışmalar, henüz getirisini kanıtlamamış yoğun yapay zeka harcamaları ve mali desteğe bağımlı bir tüketici kitlesinin bir araya gelmesi, ona göre aşağı yönlü risklerin yeterince değerlendirilmediğini gösteriyor.

Bitcoin’in Arka Planı

Kripto piyasaları açısından, Dimon’un bu varlık sınıfıyla olan karmaşık geçmişi göz önüne alındığında, makroekonomik konusundaki ihtiyatlı tavrı dikkat çekicidir. JPMorgan CEO'su, Bitcoin'i "dolandırıcılık" ve "merkezi olmayan Ponzi şemaları" olarak nitelendirmiş ve kişisel olarak asla Bitcoin sahibi olmayacağını söylemişti. Ancak bankası tam tersi bir yönde hareket etti; JPMorgan, CEO'su şüpheci tutumunu sürdürse de müşteri taleplerine boyun eğerek geçen yıl müşterilerinin Bitcoin satın almasına izin vereceğini doğruladı.

Bu gerilim önemlidir, çünkü geleneksel piyasalardaki kırılganlığa dair uyarılar genellikle bitcoin söylemini besler. Savunucular, jeopolitik istikrarsızlığın ve aşırı gerilmiş hisse senedi değerlemelerinin, devlet dışı bir değer saklama aracına olan ihtiyacı güçlendirdiğini savunur. Dimon, tahmin edilebileceği üzere, bu argümanı ileri sürmez.

Bitcoin ise farklı bir baskı altında bulunuyor; Federal Rezerv’in faiz oranlarını artıracağına dair beklentilerin riskli varlıklar üzerinde baskı yaratmaya devam etmesi nedeniyle 64.000 dolar civarında işlem görüyor. Dimon’un uyarısı isabetli çıkarsa ve dalgalanma geri dönerse, hem hisse senetleri hem de kripto paralar bundan etkilenebilir.