Piyasalarda 209 Milyon Dolarlık Kripto Varlık Açığa Satış Pozisyonlarının Çöküşüyle Bitcoin 65.500 Doları Aştı

Türev Piyasasındaki Hareketlilikte Kaldıraçlı Açık Pozisyonlar Sıfırlandı

Pazartesi günkü kayıpları silip süpüren toparlanmanın ardından, bitcoin Çarşamba günü 65.000 dolar eşiğini rahatlıkla aştı. Bu son yükseliş, ABD üretici fiyat endeksi (PPI) verilerinin açıklanmasıyla paralel olarak gerçekleşti. Bir önceki gün açıklanan tüketici fiyat endeksi (CPI) verilerine benzer şekilde, PPI'nın aylık bazda beklenmedik %0,3'lük deflasyonu, fiyatların sabit kalacağını öngören birçok analisti şaşırttı.

En son 22 Haziran'da görülen seviyeleri test etmeden önce, en büyük kripto para birimi Salı akşamı ile Çarşamba sabahı arasındaki sürenin büyük bir kısmını 64.500 ile 65.000 dolar arasında konsolide olarak geçirdi. Bu durgunluk, EST saatiyle sabah 8'i biraz geçe, keskin bir yükselişin Bitcoin'i gün içi en yüksek seviyesi olan 65.518 dolara itmesiyle sona erdi. O zamandan beri geri çekilen Bitcoin, EST saatiyle öğlen 12:45 itibarıyla 64.800 doların biraz üzerinde işlem görerek 24 saatlik marjinal bir kazanç elde etti.

Bitcoin'in 65.500 dolar eşiğine yaptığı kısa süreli yükseliş, piyasa değerinin 1,3 trilyon dolar sınırını aşmasına neden oldu ve ay başından bu yana elde ettiği kazancı yaklaşık %10'a çıkardı. Bununla birlikte, veriler kripto para biriminin 16 Haziran'daki yaklaşık 67.000 dolarlık değerinin hâlâ %3 altında olduğunu da gösterdi.

Türev piyasasında, Bitcoin'in dalgalanan fiyatı, 58 milyon doların üzerinde kaldıraçlı pozisyonun silinmesine yol açtı; bu tutarın yaklaşık %85'ini kısa pozisyonlar oluşturdu. Genel olarak, kripto para piyasasındaki likidasyonlar 324 milyon dolara ulaştı ve bu toplamın 209 milyon dolarını kısa pozisyonlar oluşturdu.

Hafta başından bu yana Orta Doğu’da devam eden çatışmalar manşetleri süslemeye devam etse de, ABD enflasyon verilerinin (hem TÜFE hem de ÜFE) açıklanması, piyasalara çok ihtiyaç duyulan bir ivme kazandırmış görünüyor. Her iki endeksin de düşmesi, Federal Rezerv’in önümüzdeki toplantısında faiz oranlarını artırma olasılığını hafta başında %40’ın biraz üzerindeyken %12’ye düşürdü.

Ancak veriler Haziran ayını kapsadığından, analistler, özellikle Orta Doğu’daki hayati öneme sahip petrol altyapısına verilen hasara dair raporlar ve kanıtlar ortaya çıkmaya başladıkça, bu verilerin mevcut durumu en doğru şekilde yansıtmayabileceği konusunda uyarıyor. Zaten, gerginliğin tırmanmasıyla birlikte hem Brent ham petrolü hem de Batı Teksas Orta Kalite (WTI) petrolünün fiyatları sıçradı ve Washington ile Tahran diplomasiye bir şans daha vermeye karar vermedikçe bu eğilimin devam edeceği bekleniyor.

ETF'lere Yönelik Sermaye Akışı, Jeopolitik Gerginliğin Ötesinde Makro Ekonomik Bir Değişime İşaret Ediyor

Bitcoin açısından bakıldığında, son gerginlik artışı, savaşın ilk haftalarında görülen paniği tetikleyemedi — en azından Nansen'de araştırma analisti olan Nicolai Sondergaard'a göre. Sondergaard, 15 Temmuz'daki spot bitcoin ve ether ETF'lerine gelen sermaye akışlarının, Salı günü açıklanan TÜFE verisinin kısa vadeli makroekonomik görünümü önemli ölçüde değiştirdiğinin açık bir kanıtı olduğunu belirtti. Rapora göre, genel enflasyon, %3,8 olan piyasa beklentisinin aksine yıllık bazda %3,5'e gerilerken, çekirdek enflasyon ise %2,9 olan tahminlerin aksine %2,6'ya düştü.

Analist, “DXY, aylardır görülen en düşük seviyesi olan 100,77 civarında işlem görüyor ve 10 yıllık tahvil faizi, TÜFE verisi açıklanmadan önce kısa bir süre 4,61’e dokunduktan sonra %4,57’ye geriledi. Analist, “Yüksek beta değerine sahip bir varlık için bu kombinasyon, Mayıs ayından bu yana baskın bir sınır oluşturan acil faiz engelini ortadan kaldırıyor” dedi.

Sondergaard’ın bakış açısına göre, Nansen verileri, jeopolitik gürültüye rağmen borsalardan çıkışların devam ettiğini gösteriyor; bu da alıcıların piyasadan çekilmek yerine arzı emdiği anlamına geliyor. “İran ablukası manşeti ve buna bağlı petrol fiyatlarındaki sıçrama – WTI’nin beş günde yaklaşık %14,6 artması – bu eğilimi değiştirmedi.”

Bunun yerine, Nansen analisti, zincir içi verilerin, bu tür senaryolarda genellikle ilk ve en büyük hareketleri yapan cüzdanların, stabilcoinlere anlamlı bir şekilde yönelmediğini gösterdiğini iddia ediyor. Sondergaard, bunun Orta Doğu’daki gerginliklerin tırmanmasından önce gözlemlenenlerle tutarlı olduğunu savunuyor.

“Kısa vadeli kaldıraçlı uzun pozisyonlar tasfiye ediliyor ve ardından birikim yeniden başlıyor. Fonlama oranı şu anda sıfıra yakın seyrediyor; bu da acil aşırı kaldıraçlı uzun pozisyon riskini ortadan kaldırıyor ve bir sonraki hareketin, gerçekleşirse, daha temiz bir temelden başlayacağı anlamına geliyor,” diye açıkladı Sondergaard.

Analist ayrıca, enflasyon ve likidite kanalının bu durumda jeopolitik riskten korunma söyleminden daha etkili olduğunu kabul etti. “MVRV, gerçekleşen fiyatın yaklaşık 53.000 dolar ve uzun vadeli sahiplerin maliyet tabanının 49.900 dolar civarında olduğu bir ortamda 1,205 seviyesinde bulunuyor; bu da yapısal tabanı tanımlıyor. Bu, jeopolitik duyarlılıkla hareket eden bir piyasanın profili değil.”

Sondergaard’a göre, 28 ve 29 Temmuz’daki FOMC toplantısı asıl kritik olaydır: Eğer TÜFE verileri sabit kalır ve Fed inandırıcı bir politika değişikliği sinyali verirse, ETF’lere sürekli sermaye girişi için gerekli koşullar yeniden oluşacaktır.