Haber: İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkan Yardımcısı Breeden, Birleşik Krallık’taki stabilcoin sahipliği sınırlamaları konusunda geri adım sinyali verdi

İngiltere Merkez Bankası, Sektörün "Zahmetli" Olarak Nitelendirdiği Stabilcoin Limitlerini Yeniden Gözden Geçiriyor

İngiltere merkez bankasında finansal istikrarı denetleyen Başkan Yardımcısı Sarah Breeden, Financial Times'a (FT) BoE'nin "stabilcoinler devreye girerken önemli bir risk olarak gördüğümüz şeyi yönetmenin farklı yolları olup olmadığını çok dikkatli bir şekilde incelediğini" söyledi. FT muhabirleri Martin Arnold ve Sam Fleming konuyla ilgili haber yaptı.

Stablecoinler, ABD doları gibi bir fiat para birimine bire bir sabitlenmiş dijital tokenlerdir. BoE, bankalardan büyük mevduat çıkışlarına karşı bir koruma önlemi olarak, İngiltere sterlini bazlı stablecoinlerin bireysel sahipliğini coin başına 20.000 sterlin ile sınırlandırmayı, işletmeler için ise 10 milyon sterlin ile sınırlandırmayı önermişti.

Raporda, sektör gruplarının bu sınırlamaları operasyonel açıdan "zahmetli" olarak nitelendirdiği belirtiliyor. Breeden, bu eleştiriyi doğrudan kabul etti. FT'ye verdiği demeçte, "Hedefimize ulaşmanın başka yolları olup olmadığını düşünmeye gerçekten açığız" dedi.

BoE ayrıca, Birleşik Krallık stabilcoin'lerini destekleyen varlıkların en az %40'ının merkez bankasında faiz getirmeyen mevduat olarak tutulmasını gerektiren ayrı bir kuralı da yeniden değerlendiriyor. Kalan kısım ise devlet tahvillerinde ve diğer likit varlıklarda tutulacaktı. FT başyazısında, bu şartın ABD'deki kurallardan çok daha katı olduğu ve bu durumun İngiltere merkezli stabilcoinlerin işletilmesini daha az karlı hale getirdiği belirtildi.
Breeden, %40 rakamının 2023'teki Silicon Valley Bank çöküşü ve diğer yakın zamandaki stres olayları sırasında yaşanan para çekme hızının incelenmesinden çıktığını söyledi. "Bu, potansiyel likidite stresine ilişkin deneyimlere dayanıyordu," diye açıkladı. "Ancak bu konuda düşüncelerimizde aşırı muhafazakar olup olmadığımızı dikkatle inceleyeceğiz."
FT raporundaki istatistiklere göre, sterlin bazlı stabilcoinler şu anda 320 milyar doların üzerinde değere sahip küresel stabilcoin pazarının %0,5'inden azını oluşturuyor. Kripto şirketleri, Birleşik Krallık'ın rekabetçi bir dijital varlık sektörü oluşturma yarışında geride kalma riski taşıdığı konusunda uyarıda bulundu.

Breeden, FT muhabirlerine merkez bankasının Birleşik Krallık stabilcoinlerinin başarılı olmasını istediğini açıkladı. "Stabilcoinlerin başarılı olabileceği ve kullanıcılara fayda sağlayabileceği bir rejim oluşturmaya istekliyiz," dedi. "Ancak bu paradır ve bu yeni para biçiminin güvenli olduğundan emin olmak istiyoruz."

Ayrı bir para politikası sorusuna yanıt veren Breeden, kısa vadede faiz artışı beklentilerini reddetti. Piyasalar şu anda 2026 yılında İngiltere'de iki veya üç faiz artışı bekliyor ve ilk artışın yaz aylarında gerçekleşmesi öngörülüyor. Breeden, FT'ye bu zaman çizelgesinin bağlayıcı olmadığını söyledi.
"Öncelikle şokların boyutunu, ikinci olarak da ekonominin nasıl geliştiğini anlamak için zamanımız var," dedi. "Sonsuza kadar bekleyemeyeceğimiz konusunda elbette haklısınız, ancak bunu Haziran veya Temmuz ayında yapmak zorunda değiliz."
Breeden röportajda ayrıca, Orta Doğu'daki çatışmanın 2022'de Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinden sonra görülen türden sürdürülebilir bir ücret ve fiyat sarmalına yol açma riskinin sınırlı olduğunu düşündüğünü belirtti. Bu riski azaltan faktörler olarak işgücü piyasasındaki gevşemeyi ve kısıtlayıcı para politikasını gösterdi.

BoE, 525 milyar sterlinlik tahvil portföyünü tasfiye etmeyi içeren devam eden bilanço küçültme süreci nedeniyle baskı altında. FT raporunda, merkez bankasının geçen yıl bu sürecin uzun vadeli faiz oranlarına 0,15 ila 0,25 puan eklediğini tahmin ettiği belirtildi; Breeden bu rakamı "çok büyük değil" olarak nitelendirdi.

Revize edilen stabilcoin çerçevesi için kesin bir zaman çizelgesi bulunmuyor, ancak Breeden'in Financial Times'a yaptığı açıklamalar, BoE'nin herhangi bir kural yürürlüğe girmeden önce orijinal yaklaşımından uzaklaşmaya hazır olduğunu gösteriyor.