Sharplink’in 3. çeyrek kârı %620 arttı, Ether Treasury’de sorun var

Mütevazı Gelir Artışı ve Maliyet Kontrolü

Nasdaq'ta işlem gören ether hazine şirketi Sharplink, üçüncü çeyrek net kârının yedi kattan fazla artarak 751,4 milyon dolara ulaştığını açıkladı. Ancak, kârın neredeyse tamamı nakit üreten faaliyetlerden ziyade kripto para varlıklarından elde edilen gerçekleşmemiş kazançlardan kaynaklandı.

9 Kasım'da açıklanan finansal sonuçlara göre, Sharplink 30 Eylül'de sona eren üç aylık dönemde 751,4 milyon dolarlık net gelir kaydetti. Bu rakam, 2025'in üçüncü çeyreğindeki 104,3 milyon dolarlık net gelirle (sulandırılmış hisse başına 62 sent) karşılaştırılabilir. Sonuçlar, Sharplink’in raporlanan net kârının yaklaşık %90’ını oluşturan 676,7 milyon dolarlık gerçekleşmemiş kazanç kaydettiğini gösteriyor. Şirket ayrıca, likit staking dahil olmak üzere esas olarak Ethereum hazine faaliyetleriyle ilişkili 75,2 milyon dolarlık net gerçekleşmiş kazanç da kaydetmiştir.

Kripto para varlıklarından elde edilen kazançların ötesinde, Sharplink daha mütevazı bir gelir artışı bildirdi. Toplam gelir, 2025 yılının üçüncü çeyreğindeki 10,8 milyon dolardan, yıllık bazda %24 artışla 13,5 milyon dolara yükseldi. Toplam gelirlerin yaklaşık %97’sini oluşturan staking gelirleri, 10,3 milyon dolardan %27 artışla 13,1 milyon dolara yükseldi.

Bu büyüme, şirketin yalnızca varlık değer artışına güvenmek yerine Ethereum hazinesinden gelir elde etme çabalarını yansıtmaktadır.

Sharplink ayrıca, kurumsal genişleme sürecinde maliyet yönetiminin iyileştiğini gösteren satış, genel ve idari giderlerinde bir önceki yıla göre %8'lik bir düşüşle 12 milyon dolardan 11 milyon dolara gerilediğini bildirdi. Nakit ve nakit benzerleri, 2025 Aralık sonu itibarıyla 28,5 milyon dolardan 30 Eylül itibarıyla 47,9 milyon dolara yükseldi.

Sharplink CEO’su Joseph Chalom, bu sonuçları şirketin hazine stratejisinin uygulanmasına bağladı.

Chalom yaptığı açıklamada, “Üçüncü çeyrekteki güçlü performansımız, Ethereum hazine stratejimizi uygulamadaki ilerlememizi ve kurumsal düzeyde hazine platformumuzu daha da güçlendirmemizi yansıtıyor” dedi.

Hazine Genişlemesi ve Staking Stratejisi

Çeyrek boyunca Sharplink, kripto para rezervini genişletmeye devam etti ve 30 Eylül itibarıyla yaklaşık 892.708 ether (ETH) elinde bulunduruyordu. 2 Kasım itibarıyla bu rakam yaklaşık 895.117 ETH'ye yükseldi. Şirket, ABD GAAP standartlarına göre Eylül sonu itibarıyla dijital varlıklarının değerini yaklaşık 2,1 milyar dolar olarak belirledi.

Getiri stratejisinin bir parçası olarak Sharplink, 28 Eylül'de merkeziyetsiz protokol Lido aracılığıyla 200 milyon dolarlık bir ETH staking tahsisini tamamladı. Bu işlem, sarılmış staking ETH’si (wstETH) sağladı ve merkeziyetsiz finans fırsatlarına maruz kalmayı sürdürürken staking ödüllerine katılım imkanı sundu.

Şirket ayrıca, Ağustos ayında 125 milyon dolarlık başlangıç taahhüdüyle başlatılan Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund aracılığıyla Galaxy Digital ile olan ortaklığını daha da geliştirdi. Sharplink 100 milyon dolar katkıda bulunurken, Galaxy Digital 25 milyon dolarlık taahhütte bulundu. Fon, üçüncü çeyrekte zincir üstü fırsatlara sermaye yatırmaya başladı.

Buna ek olarak, Sharplink, doğrulama ve staking hizmetlerinde uzmanlaşmış bir Ethereum altyapı şirketi olan Blockspace’e stratejik bir sermaye yatırımı gerçekleştirdi. Chalom, bu girişimlerin dijital varlıkları getiri üreten sermaye olarak değerlendirme hedefiyle uyumlu olduğunu belirtti.

Chalom, “Bu dönüm noktaları, ETH’nin sadece potansiyel değer artışı için tutulmak yerine, verimli bir işletme varlığı olarak yönetilmesi gerektiğine olan inancımızı yansıtıyor” dedi.

Sharplink Yönetim Kurulu Başkanı ve Ethereum kurucu ortağı Joseph Lubin, Ethereum’un kurumsal düzeyde benimsenmesine ve JPMorgan’ın mevduat tokeni girişimleri ile varlık tokenizasyonu da dahil olmak üzere genişleyen blok zinciri tabanlı finansal altyapıya işaret ederek, uzun vadeli büyümeye olan güvenini dile getirdi.

Sharplink (SBET) hisseleri günü %1,76 düşüşle 6,13 dolar seviyesinde kapattı ve şirketin aylık kaybını yaklaşık %29'a çıkardı. Geçtiğimiz bir yıl içinde SBET hisseleri neredeyse %49 değer kaybetti.