Everstake'e göre, ETH hazine şirketleri 1,4 milyar doları aşan zararlar karşısında staking gelirlerine güveniyor

Staking, ETH Hazine Şirketlerinin Gelirinin %60'ını Oluşturuyor

Everstake tarafından yapılan ve Bitcoin.com News ile paylaşılan yeni bir araştırmaya göre, halka açık ether hazine şirketleri daha zorlu bir pazarla karşı karşıya ve staking, birkaç güvenilir gelir kaynağından biri olarak öne çıkıyor.

Staking sağlayıcısı, ethereum hazine stratejileri olan 15 şirketin yıllık raporlarını, üç aylık bildirimlerini, kazanç açıklamalarını ve diğer kamuya açık açıklamalarını inceledi. 2025 mali yılı sonuçları mevcut olan ve net zarar bildiren gruptaki şirketler arasında, toplam zararlar yaklaşık 1,41 milyar dolara ulaştı.

Baskı bununla da bitmedi. Bitmine Immersion Technologies, 2025 mali yılında 348,6 milyon dolarlık net gelir elde etmesine rağmen, 28 Şubat 2026'da sona eren altı aylık dönemde 9,02 milyar dolarlık ayrı bir net zarar bildirdi.

Sonuçlar, dijital varlıklar için zayıf bir dönemde geldi. Everstake, toplam kripto piyasa değerinin yedi ayda yaklaşık %30,6 düştüğünü ve 3,69 trilyon dolardan 2,56 trilyon dolara gerilediğini belirtti.

Ancak çalışma, sektör içinde net bir bölünme olduğunu da ortaya koydu. ETH'lerini aktif olarak kullanan şirketler, sadece token tutanlara kıyasla çok daha anlamlı bir işletme geliri elde etti.

Staking ile ilgili rakamları ayrı ayrı açıklayan altı şirket arasında, staking toplam bildirilen gelirin ortalama %60'ını oluşturdu. Bu şirketler Bitmine, Sharplink, Bit Digital, Forum Markets, BTCS ve FG Nexus idi.

Sharplink, 28,1 milyon dolarlık gelir karşısında 734,6 milyon dolarlık net zarar bildirdi. Bit Digital, 113,6 milyon dolarlık gelir karşısında 80,3 milyon dolarlık zarar açıkladı. BTCS ise 16,5 milyon dolarlık gelir karşısında 33,4 milyon dolarlık zarar kaydetti.

Yine de staking, zararın bir kısmını telafi etmeye yardımcı oldu. Bit Digital, 2025 için bir önceki yıla göre %287 artışla 7 milyon dolarlık ETH staking ödülü bildirdi. Sharplink 25,6 milyon dolarlık staking geliri bildirirken, Forum Markets 6,5 milyon dolarlık gelir açıkladı.

Bulgular, dijital varlık hazinesi (DAT) şirketlerinin daha geniş çaplı bir yeniden fiyatlandırmasına işaret ediyor. Everstake, en büyük 283 DAT firmasının toplam 118,3 milyar dolarlık temel varlığa sahip olduğunu ve toplam primlerinin %17,7 olduğunu belirtti. Ancak birçok bireysel DAT hissesi şu anda kripto varlıklarının değerinin altında işlem görüyor.

Bu durum, halka açık kripto hazine şirketlerinin dijital varlıklara maruz kalmak isteyen hisse senedi yatırımcıları için az sayıdaki düzenlenmiş yoldan biri olduğu önceki piyasa döngülerinden bir kaymayı işaret ediyor. Spot bitcoin ve ether ETF'leri, daha basit ve genellikle daha ucuz erişim sunarak bu denklemi değiştirdi.
Everstake'in kurucu ortağı ve CEO'su Bohdan Opryshko, piyasanın atıl bakiyeler yerine kullanıma sunulan varlıkları ödüllendirdiğini söyledi.

Pasif maruziyete dayanan DAT'ler yapısal olarak yeniden fiyatlandırılırken, sermayeyi aktif olarak kullananlar yeni standardı belirliyor. Bu kullanım artık standart protokol staking ile sınırlı değil. Likit staking, DeFi kredi piyasalarına entegrasyon, optimize edilmiş blok yapımı ve MEV yakalamayı içeriyor.

Everstake’in sonucu açık: artık sadece büyüklük yeterli değil. ETH hazine şirketleri için bir sonraki sınav, ne kadar ether tuttukları değil, bunu ne kadar verimli bir şekilde kullandıklarıdır.