'Dr. Doom' Artık ABD Ekonomisine İyimser Bakıyor, Trump'ın Tarifelerine Rağmen %4 Büyüme Öngörüyor

Roubini, Trump’ın Finansal Piyasalar Tarafından Dizginlendiğini Söylüyor

Mali krizler öncesindeki uyarılarıyla tanınan ekonomist Nouriel Roubini, şimdi ABD ekonomik büyümesi üzerinde olumlu bir perspektif sunuyor. Başkan Donald Trump’ın tarife politikalarına ilişkin endişelere rağmen Roubini, teknolojik inovasyonların ekonomik yükü dengeleyeceğini ve ABD’nin 2030 yılına kadar %4 yıllık büyümeye ulaşacağını savunuyor.

“Dr. Doom” olarak da bilinen Roubini’ye göre, ABD tahvil piyasası da dahil olmak üzere finansal piyasalar, yönetimin ticaret politikalarının en kötü etkilerini engellemeye yardımcı oldu.

“Piyasa tüccarları tarifeleri yendi ve tahvil uyanıkları ABD başkanından bile daha güçlü olduğunu kanıtladı,” diyen Roubini, piyasa tepkisi sonrasında Trump’ın genişletilmiş tarifelerden geri adım attığını belirtti.

Karşılıklı tarifelerini savunmasına rağmen ekonomistlerden, sektör liderlerinden ve siyasi müttefiklerinden artan eleştiriler karşısında, Trump sonunda bu politikada geçici bir ara verdiğini açıkladı. Bu karar, yatırımcılar ve finansal piyasalar arasında artan endişeleri gösteren ABD tahvil getirilerinin yükselmesiyle geldi.

ABD tahvil getirilerindeki marjinal artış, yatırımcıların tarifelerden kaynaklanan potansiyel ekonomik yavaşlamaları ve enflasyonist baskıları fiyatlamasıyla, artan ticaret gerilimlerine bir tepki olarak geniş ölçüde yorumlandı. Artan ABD getirileri, gelişmekte olan piyasalardan sermaye çıkışlarına yol açabilir ve küresel para birimleri üzerinde baskı yaratabilir.

‘Dr. Doom’ ABD İçin Yüzeysel Bir Resesyon Öngörüyor

Roubini’ye göre, Trump Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ı faiz oranlarını düşürme konusundaki isteksizliği nedeniyle görevden alma fikrini ortaya attığında yine finansal piyasalar galip geldi.

“En azından şimdilik, ilk göz kırpan Trump oldu,” diyen Roubini, Powell’ın merkez bankası bağımsızlığı konusundaki kararlı duruşunu vurguladı.

Ticaret kısıtlamaları ve korumacı politikalar ekonomik büyümeyi en fazla 50 baz puan yavaşlatabilse de, Roubini teknolojik ilerlemelerin ABD’nin potansiyel büyümesini 200 baz puan artıracağını savunuyor.

“Eğer teknoloji sayesinde büyüme %2’den %4’e çıkarsa, bu potansiyel büyümeye 200 baz puanlık bir artış demektir. Ancak en ağır ticaret korumaları ve göç kısıtlamaları bile potansiyel büyümeyi en fazla 50 baz puan azaltır,” diye açıkladı.

Roubini, yapay zeka (AI) patlamasının, politika belirsizliklerine rağmen yatırımları hızlandırdığını öne sürüyor.

“2022 sonunda ChatGPT’nin piyasaya sürülmesinden bu yana, AI ile ilgili yatırımlar ABD’de sermaye harcamaları patlamasını tetikledi,” diyen Roubini, tarifelere rağmen teknoloji sektörünün dayanıklılığını vurguladı.

Bu arada Hudson Bay Capital Management LP’de kıdemli danışman olan Roubini, demografik yaşlanma, enerji bağımlılığı ve Çin pazarlarına aşırı bağımlılık gibi zorluklarla karşı karşıya kaldığını belirttiği Avrupa’yı da ele aldı. ABD ve Avrupa arasındaki inovasyon farkının daha da açılacağını öngörüyor.

“Amerika ve Avrupa arasındaki 50 yıllık inovasyon farkı, AI destekli büyüme logaritmikten üstel olduğunda daha da açılacak,” diye uyardı ekonomist.

ABD enflasyonu üzerindeki tarifelerin etkisi konusunda Roubini, bu yıl enflasyonun %4’ü aşacağını öngörüyor. Enflasyon oranındaki artış nihayetinde ekonomik büyümeyi durdurarak, “birkaç çeyrek sürecek yüzeysel bir ABD resesyonuna yol açacak.”

Ticaret gerilimlerine, enflasyona ve siyasi dalgalanmalara rağmen, Roubini ABD ekonomisinin gelişme yeteneğine olan güvenini koruyor.