ETF kaynaklı nakit akışı ve açığa satışlar ateşi körüklerken Ethereum 2.546 dolara ulaştı

ETH, gün içi fiyat zirvesinden geriledikten sonra Cumartesi günü saat 17:00'de (EDT) 2.435 dolar civarında işlem görüyordu. Bu geri çekilme, Ethereum'un Ağustos ortasında büyük bir kısmını dar bir aralıkta geçirdiği 1.800 dolar ortalarından 1.900 dolar altlarına doğru yaşanan şiddetli yükselişin ardından geldi. Dominans olarak bilinen, daha geniş kripto piyasasındaki payı şu anda %11'e yaklaşıyor.

Ethereum Aralığının Dışına Çıktı

Kırılma, 19 Ağustos’ta ETH’nin yaklaşık %17,5 sıçrayarak 1.917 dolar civarında açılış yapıp 2.250 doların üzerinde kapanmasıyla hız kazandı. Alıcılar sonraki iki seansta baskı yapmaya devam ederek Binance’te fiyatı 2.546,78 dolara kadar çıkardı. Bu yükseliş sırasında günlük işlem hacmi defalarca 25 milyar ile 33 milyar dolar arasına ulaştı.

Bitcoin de yükselişe geçti; mevcut döviz kurlarına göre Cumartesi günü saat 17:00'de (EDT) 77.300 dolar civarında seyrediyordu. Ancak bu hafta Ethereum daha hızlı hareket etti ve Bitcoin karşısındaki performansı güçlendi. Bu önemli bir gelişme, çünkü yatırımcılar sadece genel olarak kripto paralarına para yatırmıyorlardı. Sermaye, aynı zamanda birçok stabilcoin’i, tokenize varlıkları ve merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulamalarını destekleyen ağa da yöneliyordu.

ETF Alıcıları Tekrar Ethereum'a Yöneliyor

En son sosovalue verilerine göre, spot ethereum borsa yatırım fonları (ETF'ler) bu hafta yaklaşık 697 milyon dolarlık net giriş kaydetti. Bu ürünler, 19 Ağustos'ta yaklaşık 189 milyon dolar, 20 Ağustos'ta 221 milyon dolar ve 21 Ağustos'ta 185 milyon dolar çekerek Ekim 2025'ten bu yana en hareketli dönemlerini yaşadı.

Blackrock’un ETHA fonu bu talebin büyük bir kısmını karşılarken, Grayscale Mini ETH ve Fidelity’nin FETH fonları da alımlara katıldı. Spot Ethereum ETF’lerinde yönetilen toplam varlıklar, Ethereum’un piyasa değerinin yaklaşık %4,85’ine denk gelen 14,3 milyar dolara doğru yükseldi. Piyasaya sürülmesinden bu yana biriken sermaye girişi 12,2 milyar dolara yaklaştı.

Alıcıların Akınıyla Arz Daralıyor

Bu yükseliş, borsalarda bekletilen ETH miktarının azaldığı bir piyasaya çarptı. Borsalarda tutulan Ethereum, Haziran başından Ağustos ortasına kadar yaklaşık %15 düşerek 7,7 milyon ETH'den 6,54 milyon ETH'ye geriledi. Arzın yaklaşık %33,7'sini oluşturan 42 milyon ETH'den fazlası da staking'de kilitli durumda.

Staking, sahiplerin potansiyel ödüller karşılığında Ethereum ağının çalışmasına ve güvenliğine katkıda bulunmak için ETH'lerini tahsis ettikleri süreçtir. Borsalarda staking yapılan veya borsalardan çekilen coin'ler, satıcılar için mutlaka kilitli durumda değildir, ancak tüccarların hemen kullanabileceği envanteri azaltır. Bu durum, agresif alımları çok daha büyük fiyat hareketlerine dönüştürebilir.

Vadeli İşlem Yatırımcıları Yangına Yakıt Döküyor

Coinglass.com'dan toplanan istatistiklere göre, Ethereum vadeli işlem açık pozisyonu, yani aktif vadeli işlem sözleşmelerinin değeri, 31,81 milyar dolar veya 13,06 milyon ETH olarak gerçekleşti. Binance, 8,77 milyar dolar ile en büyük paya sahipken, onu 3,29 milyar dolar ile CME, 2,55 milyar dolar ile Gate ve 2,21 milyar dolar ile Bybit izledi.

Açık pozisyonlar son bir saatte %0,13, son dört saatte %0,35 artarken, son 24 saatte %1,60 düşüş kaydetti. Bu gelişmeler, önceki yükseliş dalgasının diğer yatırımcıları piyasadan uzaklaştırmasının ardından, ikinci en büyük kripto varlığının piyasasına yeni pozisyonların hâlâ yavaş yavaş girdiğini gösteriyor. Tüccarlar sıklıkla borçlu pozisyonlar kullandıkları için vadeli işlemler, kazançları ve kayıpları hızla artırabilir.

Bugünkü ether yükselişinin yol açtığı ani silinme acımasızdı. Coinglass.com'dan alınan likidasyon istatistikleri, son 24 saatte kaydedilen 1,21 milyar dolarlık kripto likidasyonunun 264,92 milyon dolarının ETH'ye ait olduğunu gösteriyor. Piyasanın genelinde yaşanan geniş çaplı sarsıntı 234.707 türev işlemcisini etkiledi; uzun pozisyonlar 727,13 milyon dolarlık, kısa pozisyonlar ise 481,62 milyon dolarlık kayba yol açtı. Bugün en büyük kayıplar ETH türevlerinde yaşandı.

Likidasyon, bir borsa, kayıpların tüccarın teminatını tüketmesinin ardından kaldıraçlı bir pozisyonu otomatik olarak kapattığında gerçekleşir. ETH’nin bu çöküşteki büyük payı, yükseliş sırasında türev piyasalarının ne kadar şiddetli bir şekilde yeniden fiyatlandırıldığını gösteriyor. Daha önceki kısa pozisyon kapatma hareketleri yükselişe ivme kazandırmış olsa da, son rakamlar her iki taraftaki kaldıraçlı tüccarların ani ters dönüşlere karşı savunmasız kaldığını gösteriyor.

Opsiyon Yatırımcıları Hâlâ Alım Opsiyonlarını Tercih Ediyor

Bu hafta sonu Ethereum opsiyon verileri, halen açık olan pozisyonlar arasında daha iyimser bir eğilim olduğunu gösteriyor. Alım opsiyonları, açık opsiyon pozisyonlarının %58,41’ini, yani 1,60 milyon ETH’yi oluşturuyordu. Cumartesi öğleden sonra, satım opsiyonları ise %41,59’unu, yani 1,14 milyon ETH’yi oluşturuyordu.

Son işlemler daha temkinli bir tablo çizdi. Satış opsiyonları, 24 saatlik opsiyon hacminin %56,09'unu oluştururken, alım opsiyonları ise %43,91'ini oluşturdu. Bu durum, yatırımcıların sadece fiyatların düşeceğini tahmin etmekten ziyade, yüksek tempolu yükselişin ardından korunmaya çalıştıklarını yansıtıyor olabilir. Opsiyonlar, alıcılara bir varlığı önceden belirlenmiş bir fiyattan satın alma veya satma hakkı verir, ancak bunu bir zorunluluk haline getirmez.

Listelenen en büyük opsiyon pozisyonları arasında Deribit’te coin başına 3.200 dolar, 2.200 dolar, 2.500 dolar, 3.000 dolar ve 3.500 dolarlık ether call opsiyonları yer aldı. En yoğun işlem gören sözleşmeler, 25 Eylül'de vadesi dolacak Deribit'teki 2.100 dolarlık put opsiyonu ve 23 Ağustos'ta vadesi dolacak birkaç Bybit put opsiyonu dahil olmak üzere, kısa vadeli put opsiyonları etrafında yoğunlaşmıştı. Bu pozisyonlar, yatırımcıların ETH'nin bu haftaki kazançlarını koruyup koruyamayacağına odaklandığını gösteriyor.

Aşırı Yükseliş Momentumu İki Yönlü Etki Yapıyor

Günlük göreceli güç endeksi (RSI) değerlerinin 78 ile 88 arasında olması genellikle aşırı alım olarak değerlendirilir ve bu hafta sonu da durum böyle olabilir. RSI, son dönemdeki fiyat değişikliklerinin hızını ve büyüklüğünü ölçer. Yüksek bir değer, satış dalgasını garanti etmez, ancak genellikle yükselişin kar realizasyonunu çekecek veya yatay konsolidasyonu tetikleyecek kadar güçlü olduğu anlamına gelir.

Tüccarlar şu anda ilk önemli destek bölgesi olarak 2.400 ila 2.450 dolar aralığını, ardından da 2.300 doları izliyor. 2.546 ile 2.550 dolarlık zirvenin üzerinde net bir kırılma olması halinde, 2.600 ile 2.800 dolarlık aralık gündeme gelebilir. Ancak 2.300 doların altına düşülmesi, 2.150 ile 2.200 dolarlık aralığa doğru yol açabilir.

Likidite ve Para Politikası Ortamı Olumlu Etkiliyor

Bu yükseliş, risk iştahındaki daha geniş çaplı toparlanma ile birlikte gerçekleşti. ABD Hazine Bakanlığı, uzun vadeli tahvil geri alımlarını işlem başına 4 milyar dolara ikiye katlayarak, getirilerin düşmesine ve riske duyarlı varlıkların yükselmesine katkıda bulundu. ABD yasalarının dijital varlıkları nasıl ele alacağını netleştirecek olan Clarity Act tasarısına ilişkin siyasi sinyaller de düzenleyici belirsizliği bir ölçüde ortadan kaldırdı.

Bu olumlu rüzgarlar hızla ortadan kalkabilir. ETF akışlarının pozitif seyretmesi, genel piyasaların kripto varlıklarını kucaklamaya devam etmesi ve Ethereum’un kendisinin yeni oluşturulan destek seviyelerini koruması gerekiyor.