ECB'den Schnabel: Merkez Bankası Parası 'Zincir Üzerine Taşınmalı'

Schnabel'in Sunumu

Isabel Schnabel, sözünü sakınmadı ve stabilcoinlerin "finansal stres dönemlerinde likiditeyi hızla artırma konusunda bağımsız bir kapasiteye" sahip olmadığını, bu boşluğu ise yalnızca bir merkez bankasının doldurabileceğini açıkça belirtti.

Çözümü, tokenizasyona dayalı görünüyor; Schnabel, bu teknolojinin finansal işlemleri daha hızlı, daha güvenli ve daha programlanabilir hale getirebileceğini, ancak bunun için sistemdeki en güvenli varlığın (merkez bankası parası gibi) tokenize edilen diğer her şeyle aynı rayda yer alması gerektiğini ekledi.

Bu, Euro sistemi içinden gelen dikkat çekici bir itiraftır; zira yıllardır Avrupa Merkez Bankası yetkilileri, dağıtık defter teknolojisini (DLT) doğrudan benimsenmesi gereken bir altyapı olarak değil, stabilcoinler ve kripto piyasaları etrafında düzenlenmesi gereken bir unsur olarak ele almıştı.

Pontes Projesi İlk Adımı Atıyor

Bu planın kısa vadeli ayağı, ECB’nin Eylül ayında başlatmayı planladığı Pontes Projesi’dir. Pontes, başlangıçta ECB’nin mevcut TARGET Hizmetleri’ni (euro bölgesi bankalarının euro işlemlerini gerçekleştirmek için halihazırda kullandıkları ödeme altyapısı) piyasa katılımcıları tarafından işletilen DLT platformlarıyla senkronize edecektir.

Schnabel, zamanla Pontes'in, akıllı sözleşme işlevselliği ve nihayetinde 7/24 çalışma özelliği ile donatılmış, Euro Sistemi tarafından işletilen bir DLT platformunda doğrudan ödeme kesinliğini destekleyecek şekilde tasarlandığını belirtti.

News.bitcoin.com, Mart ayında Avrupa Merkez Bankası’nın kapsamlı bir yol haritasını çoktan belirlediğini bildirmiş; Pontes yönetim kurulu üyesi Piero Cipollone, hedefi euro’nun “yanında yer alacak tek bir dijital finans piyasası” oluşturmak olarak tanımlamıştı.

Appia Uzun Vadeli Bir Proje

Pontes bir köprü ise, Appia Projesi de varış noktasıdır. Appia, tokenize varlıklar alanında gerçek bir Avrupa pazarının ihtiyaç duyacağı uzun vadeli mimariyi, teknik standartları ve yasal çerçeveyi belirlemekle görevlendirilmiştir; projenin tam planının 2028 yılına kadar hazırlanması beklenmektedir. İki yıllık süre, altta yatan soruların hâlâ ne kadar çözülmemiş olduğunu yansıtmaktadır.

Bununla birlikte, DLT platformları ile mevcut ödeme sistemleri arasındaki karşılıklı çalışabilirliği test eden denemeler, dokuz yargı bölgesindeki 64 katılımcı arasında yaklaşık 1,6 milyar avroluk işlem gerçekleştirmiş olup, Avrupalı ihraççılar 2021'den bu yana DLT tabanlı araçlara yaklaşık 4 milyar avro yatırmıştır. Mart 2026’dan bu yana ECB, kendi kredi işlemleri için DLT tabanlı varlıkları da uygun teminat olarak kabul etmektedir.

Bunun Avrupa’nın Ötesine Uzanmasının Nedeni

Bunların hiçbiri bitcoin fiyatını doğrudan belirlemiyor, ancak bu gelişmeler, kurumların halihazırda blok zinciri kanallarını kullanarak trilyonlarca değerde tokenize varlığı aktardığı bir pazara denk geliyor; ayrıca, bir G7 merkez bankasının kendi parasını blok zinciri üzerinde takas etmeye istekli olduğuna dair her sinyal, kripto piyasalarının on yılı aşkın süredir üzerinde işlediği altyapıya meşruiyet katıyor.

ECB (para politikası konusunda muhafazakar bir yaklaşım benimsemek üzere kurulmuş bir kurum) özel sektörün tokenleştirme faaliyetleri nedeniyle “aracılıktan mahrum kalmaktan” kaçınmak için acele ediyorsa, bu durum kripto yatırımcılarının bitcoin fiyatı ve stabilcoin hacimleri üzerinden takip ettikleri tartışmanın, şu anda merkez bankalarının yönetim kurullarında da yaşanmakta olduğunu hatırlatır.