Blackrock’un tokenize fonları zincir üzerinde 2,93 milyar dolara ulaşırken, Ethereum 1,1 milyar dolarla başı çekiyor

BUIDL'in Desteklediği Çok Zincirli Ayak İzi

Blackrock'un zincir üzerindeki varlıklarının büyük kısmı, 2024 yılında ihraç platformu Securitize ile birlikte piyasaya sürdüğü tokenize para piyasası fonu olan Blackrock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) içinde yer almaktadır. Fon, nakit, ABD Hazine bonoları ve geri alım anlaşmalarını elinde bulunduruyor ve yatırımcı hisselerini, 24 saat boyunca takas edilebilen blok zinciri tokenları olarak temsil ediyor.

BUIDL, Ethereum üzerinde faaliyete başlamış ve o zamandan beri Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos ve BNB Chain dahil olmak üzere sekiz ağa yayılmıştır. Fona erişim, nitelikli alıcılarla sınırlıdır; bireyler için minimum yatırım tutarı 5 milyon dolar, kurumlar için ise 25 milyon dolardır.

Blackrock, bu strateji konusunda açık bir tutum sergilemiştir; şirket, 2026 yılına ilişkin görünüm raporunda kripto ve tokenizasyonu “piyasaları benzeri görülmemiş şekillerde yönlendiren” temalar olarak adlandırmış, CEO Larry Fink ise tokenizasyonu defalarca piyasa altyapısının bir sonraki aşaması olarak tanımlamıştır.

Ayrıca, Bitcoin.com News'in yakın zamanda bildirdiği üzere, Moody's, fonun yönetimindeki varlıkların 2,58 milyar dolara ulaştığı sırada BUIDL'e en yüksek AAA-mf para piyasası notunu verdi; bu, kurumsal yatırımcıların sermaye tahsis etmeden önce genellikle talep ettikleri bir onaydır.

Yeni Fonlar Stabilcoin Nakitini Hedefliyor

2,93 milyar dolarlık rakam, Blackrock'un yeni ürünlerini de kapsıyor; zira varlık yönetimi şirketi, 8 Mayıs'ta Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) başvurarak, Ethereum üzerinde BSTBL ve birden fazla blok zincirinde BRSRV adında iki ek tokenize para piyasası fonu başlatmayı planladı. Her ikisi de nakit ve kısa vadeli ABD Hazine tahvillerine yatırım yapıyor ve stabilcoin ihraççılarına ve sahiplerine, rezervlerinden getiri elde etmeleri için düzenlemelere uygun bir yol sunmak üzere tasarlanmış.

Bu durum, Blackrock’un halihazırda blok zincirinde bulunan nakdi elde etmesine olanak tanıyor. Stabilcoinler toplamda 100 milyar doların çok üzerinde rezerv tutuyor ve ihraççılar, teminat varlıklarını geleneksel hesaplar yerine giderek daha fazla tokenize Hazine ürünlerinde tutuyor.

Tokenleştirme Yarışı Hızlanıyor

Dışarıdan bakıldığında, Blackrock’un büyümesi daha geniş çaplı bir patlamayı yansıtıyor. Örneğin, tokenize edilmiş gerçek dünya varlıkları (RWA) pazarı yaklaşık 34,5 milyar dolara tırmanarak geçen yıla göre iki katına çıkarken, tokenize edilmiş ABD Hazine ürünleri ise kısa süre önce 15,20 milyar doları aştı (bu akışlarda BlackRock ve Circle başı çekiyor). Ethereum, sektördeki baskın ödeme katmanı olmaya devam ediyor ve ihraççılar genelinde tokenize fon değerinin çoğunu barındırıyor.

JPMorgan'ın Ethereum üzerinde ikinci bir tokenize Hazine fonu hazırlaması ve Circle'ın USYC'sinin 3 milyar doları aşmasıyla rekabet de kızışıyor. Ayrıca, Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), Temmuz ayında Russell 1000 hisse senetleri ve Hazine tahvillerini tokenize edecek bir pilot proje için BlackRock ve Goldman Sachs ile anlaştı. Her yeni katılımcı, para piyasasındaki nakit ve teminatların öncelikle blok zincirine taşındığı tezini pekiştiriyor.

İleriye bakıldığında, BSTBL ve BRSRV için SEC onayı ve lansman zamanlaması, Blackrock’un zincir üzerindeki toplam değerinin bundan sonra ne kadar hızlı artacağını ve şirketin tokenize nakit yönetimindeki erken liderliğini, borsa yatırım fonlarında (ETF’ler) halihazırda sahip olduğu türden bir hakimiyete dönüştürebileceğini belirleyecektir.