Bitcoin'in Boğa-Ayı Döngüsü Göstergesi Mart 2023'ten Bu Yana İlk Kez Yeşile Döndü

80.000 Dolar Yakınlarında Boğa Sinyali

Analitik firması Cryptoquant'ın paylaştığı verilere göre, Cryptoquant'ın Bitcoin Boğa-Ayı Piyasa Döngüsü Göstergesi Salı günü Mart 2023'ten bu yana ilk kez yükseliş bölgesine girdi. Bu değişim, analistlerin ayı piyasası ortamından, tarihsel olarak sürdürülebilir bir yükseliş eğilimini destekleyen koşullara potansiyel bir geçiş olarak tanımladıkları durumu işaret ediyor.

Gösterge, Cryptoquant'ın Kar ve Zarar (P&L) Endeksi üzerine inşa edilmiştir. Bu endeks, üç temel zincir içi metriği, yani Piyasa Değeri/Gerçekleşen Değer (MVRV) oranı, Net Gerçekleşmemiş Kar ve Zarar (NUPL) ve Uzun Vadeli Sahipler ile Kısa Vadeli Sahiplerin Harcanan Çıktı Kar Oranları (LTH/STH SOPR) karşılaştırmasını bir araya getirir. P&L Endeksi 365 günlük hareketli ortalamasının üzerine çıktığında, gösterge yeşile döner. Bu ortalamanın altına düştüğünde ise kırmızıya döner.

Son teyit edilen yeşil sinyal Mart 2023'te geldi ve Ağustos 2024'e kadar kesintisiz devam etti; bu dönem, Bitcoin'in en önemli boğa döngülerinden birini kapsıyordu ve bu süre zarfında fiyat yaklaşık 20.000 dolardan 73.000 doların üzerindeki tüm zamanların en yüksek seviyesine tırmandı. Bu ölçüte göre, Salı günkü dönüş, döngü dönüm noktalarını izleyen yatırımcılar için anlamlı bir ağırlık taşıyor.

Tarihsel Bağlam ve 2026 Tahminleri

Olumlu sinyale rağmen, Cryptoquant bir uyarıda bulunmakta dikkatli davrandı. Mart 2022'de, aynı gösterge yeşil yandı, ancak fiyat bu hareketi hızla reddetti ve düşmeye devam etti; sonunda o yılın Kasım ayında FTX'in çöküşüyle dip seviyeye ulaştı. Analistler, bu yanlış sinyal nedeniyle Salı günkü verinin kesin bir yeşil ışık olarak değil, izlenmesi gereken bir veri noktası olarak değerlendirilmesi gerektiğini söylüyor.

Bu dönüşün zamanlaması, eşzamanlı olarak biriken diğer birkaç yükseliş eğilimli zincir içi gelişmeyle uyumludur. Nisan ayında spot bitcoin borsa yatırım fonlarına (ETF) girişler 2,44 milyar dolara ulaştı; bu, Ekim 2025'ten bu yana en güçlü kurumsal birikim ayı oldu. 1.000 BTC veya daha fazlasını tutan balina cüzdanlarının sayısı son altı ayda 142 adres arttı.

Ayrıca, Glassnode'un RHODL oranı şu anda 4,5 seviyesinde bulunuyor ve bu, bitcoin tarihindeki en yüksek üçüncü değer; daha önce buna benzer değerler sadece 2015 ve 2022 döngü dip noktalarında görülmüştü ve her ikisi de ardından uzun süreli boğa piyasaları gelmişti.

Bull-Bear göstergesi, Cryptoquant'ın FTX dip seviyesinden bu yana en düşük seviyesine düştüğünü belirttiği Şubat 2026'ya kadar derin bir negatif bölgedeydi. Bu dönem, Bitcoin'in Ekim 2025'teki 126.000 dolar civarındaki zirvesinden geri çekilmesiyle örtüşüyordu. O zamandan beri toparlanma kademeli olarak gerçekleşti; fiyat 80.000 dolar aralığında istikrar kazandı ve ETF akışları Mayıs ayına doğru istikrarlı bir şekilde pozitif hale geldi.

2026'nın geri kalanı için fiyat tahminleri bölünmüş durumda. Standard Chartered ve Bernstein, yıl sonuna kadar 150.000 doları hedeflerken, Fidelity'nin küresel makro direktörü Jurrien Timmer, Ekim 2025'teki zirvenin döngünün en yüksek noktası olabileceğini ve 2026'nın bir devam yılı değil, bir konsolidasyon yılı olacağını savundu.