Abu Dabi’nin en büyük iki devlet yatırım fonu, ikinci çeyrekte Blackrock’un spot bitcoin borsa yatırım fonu (ETF) pozisyonlarında yaklaşık 118 milyon dolarlık bir değer kaybına katlandı ve tek bir net hisse bile satmadı; böylece Haziran ayı sona erdiğinde IBIT’te yaklaşık 764 milyon dolarlık bir pozisyon kaldı.
Abu Dabi’nin 764 milyon dolarlık Bitcoin yatırımı, piyasadaki dalgalanmalara rağmen sağlam duruyor
YAZAN
PAYLAŞ
Önemli Noktalar
- Mubadala ve ADIC, 30 Haziran itibarıyla yaklaşık 764 milyon dolar değerinde 22,94 milyon IBIT hissesi elinde tutuyordu.
- Mubadala ve ADIC, net IBIT hisselerini azaltmadan ikinci çeyrekte 118 milyon dolarlık bir kayıp yaşadı.
- Üçüncü çeyrek raporları, Mubadala ve ADIC'nin 22,94 milyon IBIT hissesini elinde tutup tutmayacağını, artırıp artırmayacağını veya azaltıp azaltmayacağını gösterecek.
Mubadala Investment Company ve Abu Dabi Yatırım Konseyi (ADIC), 30 Haziran itibarıyla sahip oldukları hisseleri kapsayan ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) yaptıkları bildirimlerde pozisyonlarını açıkladı. Bu fonlar, birlikte Blackrock’un IBIT ticker sembolüyle daha iyi bilinen Ishares Bitcoin Trust’ın yaklaşık 22,94 milyon hissesine sahip olduklarını bildirdi.
Abu Dabi Darbeyi Karşıladı ve Pozisyonunu Korudu
Mubadala, yaklaşık 490,1 milyon dolar değerinde 14.721.917 IBIT hissesi bildirdi; ADIC ise yaklaşık 273,6 milyon dolar değerinde 8.218.712 hisse bildirdi. Bir satış dalgası sırasında kurumsal bildirimleri takip eden herkes, hisse sayısının bu durumda durumu daha net yansıttığını bilir. Her iki fon da pozisyonunu azaltmadı.
Mart ayı sonunda, aynı hisselerin değeri yaklaşık 881 milyon dolardı. 30 Haziran itibarıyla bu değerin yaklaşık 118 milyon doları kaybolmuştu. Çeyrek sonu rakamlarındaki zararı gizleyebilecek hiçbir portföy manevrası yapılmadı. Fiyatlar düştü, pozisyonlar sert darbe aldı ve her iki fon da tam olarak aynı hisse sayısıyla çeyreği tamamladı.
Form 13F verileriyle ilgili önemli bir husus vardır. Bu bildirimler anlık görüntülerdir, güvenlik kameraları değildir; dolayısıyla 31 Mart ile 30 Haziran arasında hiçbir işlem yapılmadığını kanıtlayamazlar. Her iki fon da teorik olarak çeyrek boyunca IBIT alıp satmış olabilir. Bildirimlerin kanıtladığı şey ise oldukça basittir: çeyrek sonunda hiçbir fon net bir geri çekilme yapmamıştır.
Mubadala, Zor Dönem Başlamadan Önce Pozisyonunu Oluşturmuştu
Mubadala için IBIT, portföyü domine etmeden önemli bir yer tutuyor. Raporlanan yaklaşık 34,77 milyar dolarlık ABD portföyü, bildirilen değerin yaklaşık %95’ini oluşturan yarı iletken üreticisi Globalfoundries tarafından ezici bir çoğunlukla kontrol ediliyor. Blackrock’un bitcoin fonu IBIT, yaklaşık %1,4 ile uzak ara ikinci sırada yer alıyor, ancak çip üreticisinin arkasında ona yaklaşan başka bir varlık yok.
Daha da açıklayıcı olan detay, Mubadala’nın bu noktaya nasıl geldiğidir. Şirket, ilk çeyrekte IBIT hisselerindeki payını yaklaşık %16 artırarak pozisyonunu 12.702.323 hisseden 14.721.917 hisseye çıkardı. Bu alım, 2025'in sonlarında gerçekleşen yaklaşık %46'lık bir artışın ardından geldi. İkinci çeyrekte durum kötüye gitmeye başladığında, bu devlet fonu pozisyonunu oluşturmak için zaten birkaç çeyrek boyunca yatırım yapmıştı.
ADIC ise çok daha yoğun bir şekilde hareket ediyor. 30 Haziran itibarıyla 8,22 milyon IBIT hissesi yaklaşık 273,6 milyon dolar değerindeydi ve yaklaşık 715 milyon dolar olarak bildirilen ABD menkul kıymetler portföyünün üçte birinden fazlasını oluşturuyordu. IBIT, deneysel bir yan pozisyon değildi. ADIC’in açıklanan en büyük ABD’de işlem gören hissesi idi.
Piyasalar düşmeye başladığında bu ayrım önem kazanır. %1,4’lük bir pozisyon, tüm portföyü etkilemeden kayıplara dayanabilir. Ancak üçte birin üzerindeki bir pozisyon farklıdır. ETF’nin değerindeki düşüşe rağmen ADIC, Haziran ayını üç ay önce bildirdiği 8.218.712 hisseyle kapattı.
Abu Dabi’nin Bitcoin Ticareti Tek Bir ETF’den Daha Büyük
Bu portföy, Abu Dabi’nin daha geniş kapsamlı dijital varlık hamlesiyle birlikte değerlendirildiğinde daha da anlam kazanıyor. Emirlik, sanal varlıklar etrafında düzenlemelere tabi bir altyapı oluşturmak için yıllarını harcarken, aynı zamanda borsaları, saklama kuruluşlarını, tokenleştirme şirketlerini ve madencilik faaliyetlerini de çekmiştir. IBIT, düzenlemelere tabi ve ABD’de kote edilmiş bir menkul kıymet aracılığıyla, emirliğin sermayesine aynı sektöre giriş için alternatif bir yol sunuyor.
Bu yapı, devasa sermaye havuzlarını yöneten kurumlar için önemlidir. IBIT’i satın almak, fiyat riskine maruz kalmayı sağlarken, özel anahtarları tutma, cüzdanları güvence altına alma ve Bitcoin’i doğrudan aktarma gibi operasyonel iş yükünü ortadan kaldırır. Dayanak varlık kesinlikle bir menkul kıymet gibi davranmasa bile, bu işlem portföy içinde geleneksel bir menkul kıymet gibi davranır.
Bir sonraki somut kanıt, üçüncü çeyrek Form 13F bildirimleriyle ortaya çıkacak. Bu açıklamalar, Mubadala ve ADIC’in toplam 22,94 milyon hisselerini elinde tutup piyasadaki zayıflığı daha da artırdığını mı, yoksa muhtemelen kârlarını realize edip hisselerini sattığını mı gösterecek. Çeyrek sonu pozisyonlarını azaltmadan yaklaşık 118 milyon dolarlık raporlanan değer kaybını karşıladıktan sonra, bir sonraki bildirimde iki fonun sabrının sınırları olup olmadığı ortaya çıkacaktır.
Bu makale yapay zeka kullanılarak İngilizceden çevrilmiştir. Orijinal İngilizce sürüm yetkili kaynaktır; otomatik çeviriler, özellikle hukuki ve düzenleyici terminolojide hatalar içerebilir.
