ABD'li kripto borsası Gemini, CFTC'den DCO onayı aldı

Önemli Noktalar:

• Gemini, 29 Nisan 2026 tarihinde CFTC Türev Takas Kuruluşu lisansı aldı ve bu sayede vadeli işlemler, opsiyonlar ve swap işlemlerinin kurum içinde takasını mümkün kıldı.
• Gemini Olympus, LLC artık borsaya uçtan uca kontrol sağlıyor ve QC Clearing LLC gibi üçüncü taraf takas kuruluşlarına olan bağımlılığı azaltıyor.
• Gemini'nin DCM ve DCO lisansları, onu Kraken'in Bitnomial yığınına karşı konumlandırıyor ve bir sonraki adımda FCM kaydı bekleniyor.

CFTC, Olympus'u Türev Takas Kuruluşu Olarak Kaydettikten Sonra Gemini, QC Clearing LLC'yi Bıraktı

CFTC, 29 Nisan 2026 tarihli Komisyon kararıyla Gemini'nin bağlı kuruluşu Gemini Olympus, LLC'yi bir DCO olarak kaydetti. Lisans, tam teminatlı vadeli işlemler, vadeli işlem opsiyonları ve swapları kapsamaktadır. Gemini'nin kurucu ortağı Cameron Winklevoss, 30 Nisan 2026'da onayı duyurdu. Gemini, haberi ilk olarak CNBC ile paylaştı.

DCO kaydı, Gemini'nin Aralık 2025'te başka bir bağlı şirketi olan Gemini Titan, LLC için aldığı Designated Contract Market (DCM) onayının ardından geldi. Bu lisans, 10 Mart 2020'de başlayan beş yıllık bir başvuru sürecinin ardından verildi. Bu lisans, Gemini'nin Gemini uygulaması aracılığıyla ABD'li müşterilere ikili ve değişken ödeme tahmin piyasaları sunan, düzenlemeye tabi bir etkinlik sözleşmeleri platformu olan Gemini Predictions'ı başlatmasını sağladı.

DCO lisansı verilmeden önce, Gemini Titan, QC Clearing LLC'yi içeren "no-action relief" (eylemsizlik muafiyeti) bağlamları da dahil olmak üzere üçüncü taraf takas düzenlemelerine güveniyordu. Gemini Olympus, bu bağımlılığı, CFTC'nin tam denetimi altındaki şirket içi takas ve uzlaştırma ile değiştiriyor.

Bir DCO, merkezi karşı taraf olarak işlev görür. Ticaret taraflarının kredisinin yerine kendi kredisini koyar, teminatı yönetir, marj işlemlerini yürütür ve takas ile netleştirme işlemlerini gerçekleştirir. DCM'nin yanı sıra bir DCO'ya sahip olan firmalar, işlemleri dışarıdaki takas odalarına yönlendirmeden, düzenlenmiş türevler için bağımsız bir pazar yeri sunabilir.

Winklevoss, DCO'yu Gemini'nin süper uygulaması için "önemli bir yapı taşı" olarak nitelendirerek, kullanıcıların mevcut ve gelecekteki finansal ihtiyaçlarını tek bir platformdan karşılayabilmelerini hedeflediklerini açıkladı. Hem DCM hem de DCO'ya sahip olan Gemini, artık sektörün "tam CFTC yığını" olarak adlandırdığı yapının bir parçası hariç tamamını işletiyor.

Eksik olan parça, aracılık işlevlerini kapsayan Vadeli İşlem Komisyoncusu (FCM) lisansıdır. Gemini'nin FCM kaydı için çalıştığı bildiriliyor. Üç lisansı da elinde bulundurmak, borsaya CFTC tarafından düzenlemeye tabi ürünler için alım satım, takas ve aracılık alanlarında tam dikey entegrasyon sağlayacaktır.

Rekabet ortamı doğrudan. Kraken geçen yıl Bitnomial'ı satın alarak DCM, DCO ve FCM'yi bir arada barındıran bir yapıya kavuştu. Tahmin piyasası operatörleri Kalshi ve Polymarket de CFTC tarafından denetlenen faaliyet alanlarını genişletmiştir. Gemini'nin yeni takas kapasitesi, onu bu platformlarla daha eşit bir düzeye getirmiştir.

ABD'deki müşteriler için DCO kaydı, Gemini'deki tahmin piyasalarının artık üçüncü taraflar aracılığıyla değil, şirket içinde takas edildiği anlamına gelmektedir. Gemini Titan'ın ürün yelpazesini olay sözleşmelerinin ötesine genişletmesiyle birlikte vadeli işlem, opsiyon ve süresiz sözleşmelerin de bunu takip etmesi beklenmektedir.

CFTC, Gemini Olympus'un Emtia Borsası Kanunu ve geçerli CFTC düzenlemeleri kapsamındaki tüm gereklilikleri karşıladığını doğruladı. Kamu düzeni özetinde, standart DCO Temel İlkeleri uyumluluğunun ötesinde herhangi bir koşul belirtilmedi.

Winklevoss, DCM ve DCO lisanslarının birleşmesinin tahminler ve daha sonra vadeli işlemler ve opsiyonlar için tam kapsamlı, uçtan uca bir pazar yeri oluşturduğunu belirtti. Bunun daha geniş anlamı, Gemini'nin artık tek bir düzenlenmiş yapı içinde kendi türev ürünlerini tasarlayabileceği, listeleyebileceği ve takas edebileceğidir.

CFTC, Gemini Titan için DCM onayı verildikten yaklaşık bir hafta sonra, 17 Aralık 2025 tarihinde Gemini Olympus DCO başvurusunu dosyaladı. Yaklaşık dört aylık işlem süresi, kripto para şirketlerinin federal düzenleyicilerden daha uzun bekleme süreleri ve daha belirsiz sonuçlarla karşılaştığı önceki yıllara kıyasla daha verimli bir inceleme döngüsünü yansıtıyor.

Gemini Titan'ın FCM kaydı süreci ve yeni ürün lansmanlarının, platformun türev ürün yelpazesini genişletmesiyle birlikte devam etmesi bekleniyor.