Sinasabi ng Coinbase na Nagiging Mas Hinog ang mga Prediction Market, Hindi Kailangan ng CFTC ng Bagong Mandato

Mahahalagang Punto:

• Hinikayat ng Coinbase ang CFTC na iregula ang mga prediction market sa ilalim ng umiiral na batas sa derivatives.
• Maaaring pigilan ng pederal na pangangasiwa ang watak-watak na pagpapatupad ng mga estado sa mga interstate na prediction market.
• Hati-hati pa rin ang mga hukuman, regulator, at mga estado tungkol sa hurisdiksyon at pagpapatupad.

Itinutulak ng Coinbase ang Pangangasiwa ng CFTC para sa mga Prediction Market

Hinihikayat ng Coinbase Global Inc. (Nasdaq: COIN) ang U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) na ituring ang mga prediction market bilang bahagi ng umiiral na balangkas ng derivatives sa halip na isang hiwalay na kategorya. Ibinahagi ni Faryar Shirzad, punong opisyal sa patakaran ng Coinbase, ang posisyon ng kumpanya sa X noong Mayo 3, na inilatag ang isang apat-na-puntong argumento na kaugnay ng pormal na liham ng komento na isinumite sa regulator noong Abril 30, 2026.

Ang unang punto ng Coinbase ay na ang mga kontratang nakabatay sa kaganapan ay saklaw na ng kasalukuyang batas. Ipinunto ng kumpanya na matagal nang binabantayan ng CFTC ang mga derivatives na nakaangkla sa mga kinalabasan sa totoong mundo, kaya hindi nangangailangan ng bagong awtoridad ang mga prediction market. Sinabi ni Shirzad:

“Maaaring magmukhang bago ang mga prediction market, pero komportable silang pasok sa umiiral na awtoridad na itinatadhana ng batas—walang bagong mandato ang kailangan.”

Nakatuon ang ikalawang punto ng crypto exchange sa tungkulin, na nagsasabing ang mga instrumentong ito, tulad ng futures, ay pinagsasama ang kalat-kalat na impormasyon tungo sa mga presyo at nagbibigay-daan sa mga kalahok na mag-hedge laban sa kawalan ng katiyakan.

Tinalakay ng ikatlong punto ang istruktura ng regulasyon. Sinabi ng Coinbase na itinalaga ng Kongreso ang pangangasiwa sa derivatives sa CFTC upang matiyak ang pare-parehong pambansang superbisyon, at nagbabala na ang interbensyon sa antas-estado ay maaaring lumikha ng pagkakawatak-watak sa mga interstate na merkado. Nakatuon ang ikaapat na punto sa mga kapangyarihan sa pagpapatupad. Ayon sa kumpanya, mayroon nang awtoridad ang CFTC na suriin, lagyan ng kondisyon, o ipagbawal ang mga kontratang sumasalungat sa pampublikong interes, kabilang ang mga may kinalaman sa manipulasyon o potensyal na pinsala.

Pinapataas ng mga Hamon ng mga Estado ang Taya para sa Unipormeng Mga Patakaran

Lumalabas ang posisyong ito habang pinaiigting ng CFTC ang pag-angkin nito ng eksklusibong hurisdiksyon sa mga prediction market, na iginigiit na kwalipikado ang mga ito bilang “swaps” sa ilalim ng Commodity Exchange Act. Sa ilalim ni Chairman Michael Selig, iginiit ng ahensya na dapat manaig ang pederal na batas at ma-preempt ang pagpapatupad sa antas-estado, at nagbabala na ang watak-watak na pangangasiwa ay sisira sa isang pinag-isang balangkas ng derivatives. Tinutulan ito ng mga estadong kabilang ang Texas, Arizona, Nevada, at New Jersey, na nagsasabing kahawig ng pagsusugal ang mga produktong ito at napapailalim sa kanilang awtoridad na magregula ng ganitong aktibidad.

Umakyat ang alitan sa hurisdiksyon tungo sa aktibong paglilitis na kinasasangkutan ng parehong mga pederal na regulator at mga awtoridad ng estado. Kinasuhan ng CFTC ang mga estado gaya ng Arizona, Connecticut, Illinois, New York, at Wisconsin upang hadlangan ang mga aksyong pagpapatupad laban sa mga platform. Kasabay nito, kumilos ang mga estado laban sa mga kumpanya, kabilang ang demanda ng New York laban sa Coinbase Financial Markets at Gemini, kasong kriminal ng Arizona laban sa Kalshi, at mga kautusang cease-and-desist na inilabas sa Wisconsin, Connecticut, at Illinois na tumatarget sa mga platform tulad ng Kalshi at Polymarket. Naglabas ang mga hukuman ng magkakahalong pasya, kung saan ang ilang desisyon ay pabor sa pederal na preemption at ang iba naman ay kumakampi sa awtoridad ng estado, na lumilikha ng hindi pa nareresolbang legal na pagkakabaha-bahagi.

Magkakasama, binibigyang-konteksto ng mga pag-unlad na ito ang argumento ng Coinbase na dapat manatili ang mga prediction market sa ilalim ng umiiral na pangangasiwa ng CFTC na may malinaw at unipormeng mga patakaran. Binigyang-diin ng kumpanya na dapat umasa ang pangangasiwa sa mga naitatag nang kapangyarihan habang pinipino ang mga guardrail habang umuunlad ang merkado. Sinabi ni Shirzad:

“Umuunlad ang mga prediction market. Ang tanong ay hindi kung pasok ba sila sa batas—pasok sila—kundi kung paano titiyakin na uunlad sila nang may integridad, kalinawan, at angkop na mga guardrail.”

Nagpahiwatig ang Coinbase na ipagpapatuloy nito ang pakikipag-ugnayan sa Komisyon habang umuunlad ang paraan ng regulasyon.