Nagtala ang Marathon ng $1.3B na pagkalugi habang ang 18% na pagbagsak ng Bitcoin ay nagbawas ng $35M sa kita sa Q1

Paglobo ng mga Gastusin sa Operasyon

Iniuugnay ng kompanyang digital infrastructure na Marathon Holdings ang pagbaba ng kita sa unang quarter ng 2026 sa pag-unti ng halaga ng bitcoin sa dolyar ng U.S. sa nasabing panahon. Ayon sa liham para sa mga shareholder na inilabas noong Mayo 11, umabot sa $174.6 milyon ang kita sa quarter, isang pagbaba na $39.3 milyon mula sa $213.9 milyon na naitala sa unang quarter ng 2025.

Ibinunyag ng liham na ang 18% pagbaba sa karaniwang presyo ng bitcoin ay umabot sa $33.1 milyon ng pagbaba, habang $2.5 milyon naman ang iniuugnay sa pagbawas sa produksyon ng bitcoin. Ang natitirang $3.7 milyon ay iniuugnay sa pagbaba ng iba pang kita. Nangyari ang mga pagkalugi sa kabila ng 33% pagtaas sa hashrate, na umakyat mula 54.3 EH/s sa unang quarter ng 2025 hanggang 72.2 EH/s.

Ang nabawasang kita, kasabay ng pagtaas ng mga gastusin sa operasyon, ay nagdulot sa Marathon na magtala ng $1.3 bilyong netong pagkalugi sa quarter. Sa kaparehong panahon noong nakaraang taon, nagtala ang kompanya ng netong pagkalugi na $533.4 milyon, o $1.55 kada diluted share, na nangangahulugang tumaas ang mga overhead ng $729 milyon sa unang tatlong buwan ng 2026.

“Ang $729.0 milyong pagtaas sa netong pagkalugi ay pangunahing dulot ng $520.4 milyong pagtaas sa pagkalugi sa operasyon, higit sa lahat dahil sa hindi paborableng bitcoin mark-to-market adjustments na ($1.0 bilyon) at mga gastos sa restructuring na $45.9 milyon sa quarter,” ayon sa liham.

Ang pinakahuling quarter ng Marathon na may pagkalugi ay dumarating sa isang kritikal na sandali para sa kompanya habang hinahangad nitong muling iposisyon ang sarili lampas sa pagmimina ng cryptocurrency at pumasok sa mabilis na lumalawak na merkado ng imprastrakturang artipisyal na intelihensiya (AI). Sumasalamin ang pagbabagong ito sa mas malawak na trend sa mga Bitcoin miner na humaharap sa mas masisikip na margin, mas mataas na gastusin sa operasyon, at tumitinding kawalan ng katiyakan sa kapaligirang post-halving.

Samantala, bukod sa paglalaan ng mas maraming mapagkukunan patungo sa mga data center na sumusuporta sa AI, ginamit ng Marathon ang mga hawak nitong bitcoin upang pondohan ang pagbabayad ng 30% ng natitirang convertible debt nito sa diskwento. Iniulat na binawasan ng hakbang ang leverage, ibinaba ang potensyal na pag-dilute sa hinaharap, at pinahusay ang “kakayahan ng Marathon na maglaan ng kapital patungo sa mga estratehikong oportunidad na may mas mataas na balik.”

“Sa quarter, nagbenta kami ng humigit-kumulang $1.5 bilyon na halaga ng bitcoin. Ang mga pondong ito ay ginamit upang bilhin muli, sa diskwento, ang mahigit $1 bilyon ng face value ng aming 2030 at 2031 notes, at bawasan ang aming line of credit ng $200 milyon,” paliwanag ng liham.

Dagdag pa rito, nirefinance ng Marathon ang $150 milyon ng line of credit nito sa 7% na interest rate, mula sa 10.5% na dati nitong binabayaran.

Sa kabila ng pagdi-diversify mula sa pagmimina ng bitcoin, sinabi ng Marathon na ang pagbawas ng utang nito sa pamamagitan ng pagmonetize ng bitcoin ay sumasalamin sa kumpiyansa nito sa cryptocurrency bilang isang mahalagang reserve asset. Dahil dito, sa pagtatapos ng quarter, may hawak ang Marathon na 35,303 bitcoin, kabilang ang 9,995 bitcoin na ipinahiram o isinangla bilang kolateral. Sa unang quarter ng 2026, nakapagmina ito ng 2,247 BTC, na nagdala sa halaga ng mga hawak nitong bitcoin sa humigit-kumulang $2.4 bilyon batay sa spot price na $68,222 kada bitcoin.