Ang mga bitcoin derivative ay nagpapakita ng hati ang personalidad habang ang presyo ng bitcoin ay nakikipagkalakalan sa paligid ng $84,000 noong Set. 23. Tumataas muli ang open interest sa futures pabalik malapit sa $60 bilyon, habang ang open interest sa options ay lumundag pataas ng $50 bilyon. Ang mga call ang bumubuo ng 60% ng mga posisyon sa options, ngunit ang mga put ay kumakatawan sa 58.2% ng 24-oras na volume sa options. Samantala, bilyon-bilyong dolyar sa mga kontrata ang nakatutok sa mga max-pain level na mula $60,000 hanggang $86,000. Naka-posisyon nang bullish ang mga trader, pero bumibili rin sila ng maraming insurance.
Umiinit ang mga Deribatibo ng Bitcoin, ngunit Nais ng mga Mangangalakal ng Seguro
ISINULAT NI
IBAHAGI
Mga Pangunahing Takeaways
- Ang open interest sa bitcoin options ay lumampas sa $50B habang ang mga call ang bumubuo ng 60% ng mga posisyon at ang presyo ng bitcoin ay bumaba sa ibaba $84K ngayong araw.
- Nagbaligtad sa defensibo ang volume sa Deribit, kung saan ang mga put ang kumukuha ng 58.2% ng 24-oras na aktibidad sa options.
- Ipinapakita ng Deribit at OKX ang max pain malapit sa $76,000 para sa Set. 25 kumpara sa bitcoin na nasa $84,416.
Nagre-reload ang Crypto Derivatives habang Inilalagay sa Alanganin ng Presyo ng Bitcoin ang mga Trader
Ang mga bitcoin derivative ay naging isang medyo mahal na paghilaang-lubid, habang ang exposure sa futures at options ay mabilis na muling nabubuo habang ang presyo ng bitcoin ay nasa paligid ng $84,000 bawat unit bandang 2 p.m. EST noong Set. 23, 2026. Ang kakaibang bahagi ay kung ano ang nangyayari sa ilalim ng numerong iyon. Bago ang malaking pag-expire ngayong Biyernes, nangingibabaw ang mga call sa umiiral na mga posisyon sa options, nangingibabaw ang mga put sa sariwang trading volume, at bumibilis ang pag-angat ng open interest sa futures. Sa madaling salita, ang mga pangunahing petsa ng pag-expire ay nagkalat sa mga max-pain level na umaabot mula $60,000 hanggang $86,000.
Bumabalik ang Bitcoin Futures Open Interest Patungo sa $60 Bilyon
Ang kabuuang bitcoin futures open interest, ayon sa mga istatistika ng Coinglass.com, ay umakyat muli patungo sa $60 bilyon matapos manatili sa kalagitnaan ng $40 bilyon sa malaking bahagi ng Hunyo at Hulyo. Mas mababa pa rin iyon kaysa sa humigit-kumulang $90 bilyon hanggang halos $100 bilyon na rurok na nakita noong huling bahagi ng 2025, ngunit ipinapakita ng rebound mula Agosto na ibinabalik ng mga trader sa trabaho ang leverage habang umakyat ang bitcoin sa kalagitnaan ng $80,000 na antas.
Kabilang sa mga nangungunang pangunahing derivatives venue, ang Binance ay may $11.72 bilyon sa futures open interest, sinundan ng CME sa $9.83 bilyon, Bybit sa $5.79 bilyon, MEXC sa $5.30 bilyon, at Gate sa $5.21 bilyon. Ang decentralized perps exchange na Hyperliquid ay may $3.53 bilyon, habang ang OKX ay kumakatawan sa $3.27 bilyon. Ang 11 venue na nakalista lamang na iyon ay kumakatawan sa mahigit $49 bilyon sa mga bukas na posisyon sa BTC.
May kabit. Kamakailan ay nababawasan ang leverage halos saanman. Bumagsak ang open interest ng Binance ng 7.13% sa loob ng 24 oras, bumaba ang MEXC ng 9.28%, nawala sa Hyperliquid ang 12.33% at matinding tinamaan ang Bitunix ng 20.73%. Bahagya lamang dumulas ang CME ng 1.15%, habang ang Kucoin ay isa sa iilang tumaas, umakyat ng 3.08%. Nangyari ang lahat ng ito matapos mag-peak ang BTC sa itaas ng $87,000 bawat coin kahapon, ngunit mula noon ay bumaba ng 2.2% sa araw.
Nananatiling Positibo ang Funding habang Napapalo ang mga Short
Nagbibigay ang funding rates ng isa pang pahiwatig. Sa Binance, Bybit, Deribit, Hyperliquid at OKX, ang kamakailang annualized funding ay karamihang positibo, at karaniwang nagkukumpol sa pagitan ng humigit-kumulang 1% at 4%. Ang pinakamalaking options exchange ng crypto, ang Deribit, ay nagpakita ng ilang mas malalaking spike, kabilang ang mga pagbasa na lampas 5% sa huling bahagi ng Setyembre. Nagbabayad ang mga long para sa pribilehiyo, pero hindi mukhang tuluyang wala sa kontrol ang merkado.
Ikinukuwento ng mga liquidation ang kabilang kalahati ng istorya. Noong Set. 21, naganap ang pinakamalaking short liquidation event, na may mahigit $250 milyon ang nabura, na mas malaki kaysa sa long liquidation noong araw na iyon. May isa pang humigit-kumulang $130 milyon na short flush na lumitaw bandang Set. 18. Mas maaga noong Setyembre, baligtad ang sitwasyon, na may mga humigit-kumulang $150 milyon sa long bets ang nabura noong Set. 3.
Lumundag ang Bitcoin Options Open Interest sa Itaas ng $50 Bilyon
Sa options nagiging lalo pang interesante ang mga bagay. Ayon sa mga metric ng Coinglass, ang kabuuang bitcoin options open interest ay umangat sa itaas ng $50 bilyon ngayong linggo, ang pinakamataas nitong nakikitang antas mula huling bahagi ng 2025 at matarik na mas mataas kaysa sa humigit-kumulang $25 bilyon na naitala bandang huling bahagi ng Hunyo. Malaki ang pagkakiling ng umiiral na pagpoposisyon sa bullish. Sa oras ng paglalathala, ang mga call ay kumakatawan sa 59% hanggang 60% ng open interest, na may kabuuang 362,972.08 BTC, laban sa 242,031.38 BTC sa mga put.
Sa kabilang panig, ang sariwang options volume ay nakahilig sa kabaligtaran. Ang mga put ay kumakatawan sa 58.2% ng 24-oras na volume, o 40,204.83 BTC, kumpara sa 28,873.9 BTC sa mga call. Sa ibang salita, nakabuo ang mga trader ng isang call-heavy na book habang ipinapakita ng kamakailang daloy ang mas malaking demand para sa proteksiyon laban sa pagbaba. Dagdag pa rito, naglatag ang mga trader ng malalalim na inaasahan para sa mga presyo sa Oktubre, isang buwan na karaniwang tinatawag na ‘Uptober,’ dahil sa makasaysayang porsiyentong pagtaas ng BTC.
Ang pinakamalaking open-interest position ng Deribit ay ang Okt. 30 $95,000 call sa 23,274.9 BTC, sinundan ng $90,000 call sa 15,589.7 BTC at $100,000 call sa 12,849.6 BTC. Gayunman, ang pinakamasinsing nakalakal na kontratang ipinapakita ay ang $80,000 put ngayong Huwebes. Sa esensya, nagtatagpo ang bullish na ambisyon at ang polisiya ng insurance. Halos $16 bilyon sa options ang nakatakdang mag-expire sa Set. 25, at maaaring itakda ng expiry ang tono ng merkado ng bitcoin sa susunod.
Ang mga CME Expiration at Max Pain ay Itinutok ang $76,000
Ang institutional derivatives platform na CME ay nagsasabi ng mas tahimik na kuwento. Ang open interest nito sa bitcoin options ay nananatiling mas mababa kaysa sa mga rurok noong huling bahagi ng 2025, nang ang mga naipong posisyon ay lumalapit sa $300 milyon at ang open interest na batay sa expiration ay lumampas sa 70,000 kontrata. Ang kasalukuyang pagpoposisyon sa CME ay nakakalat sa ilang mga window ng pag-expire, kung saan ang pinakamalalaking nakikitang bahagi ay nakapokus sa loob ng humigit-kumulang isa hanggang apat na buwan sa halip na mga malalayong petsang kontrata.
Nariyan din ang max pain, ang presyong kung saan ang pinakamalaking halaga ng mag-e-expire na options ay magtatapos na walang halaga. Para sa Set. 25, parehong nasa malapit sa $76,000 ang Deribit at OKX, habang ang Binance ay nasa paligid ng $80,000. Kumpara sa spot price ng bitcoin na $84,416, nag-iiwan iyon ng malaking agwat habang umiinit ang aktibidad sa options.
Mas malayo pa, nagiging magulo ang mapa. Ang max pain ng Deribit ay nasa malapit sa $86,000 para sa Set. 26 bago dumulas patungo sa $60,000 pagsapit ng Hunyo 2027; ang OKX ay naglalaro mula humigit-kumulang $85,000 hanggang 72,000-75,000 sa mga susunod pang expiration, habang ang Binance ay kalaunan ay umaabot sa $70,000. Dahil ang mga call ang namamayani sa imbakan ng posisyon at ang mga put ang namamayani sa trapiko ngayong araw, ang mga bitcoin derivatives trader ay tila gumagawa ng isang kahanga-hangang makataong bagay: tumataya nang mas mataas habang mahigpit na nakahawak ang isang kamay sa emergency brake.
Ang artikulong ito ay isinalin mula sa Ingles gamit ang AI. Ang orihinal na bersyon sa Ingles ang opisyal na pinagmumulan; maaaring maglaman ng mga kamalian ang mga awtomatikong pagsasalin, lalo na sa legal at regulatoryong terminolohiya.
