Ang Bitcoin Rally ay may "Seryosong Pera mula sa mga Institusyon" sa Likod Nito, Ayon kay Devere Sinasabi

Nakikita ni Green na Sinusuportahan ng Institusyonal na Demand ang Bitcoin

Maaaring tumibay ang pagbangon ng Bitcoin dahil sa mga alokasyong institusyonal, ayon sa mga pahayag na inilabas ni Devere Group CEO Nigel Green noong Setyembre 21. Iginiit ng punong ehekutibo ng firmang tagapayo sa pananalapi na ang mga pagbili sa pamamagitan ng mga reguladong produktong pamumuhunan ay senyales ng paglipat tungo sa mas pangmatagalang paghawak, na sumusuporta sa kanyang pagtataya na nabawi na ng mga mamimili ang kontrol sa merkado.

“Bumaliktad ang momentum ng merkado, at sa pagkakataong ito may seryosong institusyonal na pera sa likod nito,” sabi ni Green, at idinagdag:

“Bilyon-bilyon ang dumadaloy sa mga reguladong produkto ng bitcoin linggo-linggo. Ito ay pasensyosong kapital na planong manatili, ibang-iba kumpara sa leveraged na spekulasyon na nagpagana sa mga nakaraang rally.”

Ang U.S. spot bitcoin exchange-traded funds (ETFs) ay nakaakit ng $433 milyon na net inflows noong Setyembre 18, kasunod ng $159.5 milyon noong nakaraang sesyon. Gayunman, ang mga pagbiling iyon, kasama ang $159.9 milyon noong Setyembre 14, ay bahagya lamang nakabawi sa mga pag-withdraw na $746.3 milyon noong Setyembre 15 at 16. Ipinapakita ng niround na araw-araw na mga numero ng Farside ang humigit-kumulang $6.1 milyon na net inflows sa loob ng limang araw ng kalakalan.

Nagsimula ang pagbangon noong Huwebes, nang bumalik sa positibong daloy ang mga bitcoin ETF matapos ang dalawang magkakasunod na sesyon ng pag-withdraw. Pinangunahan ng IBIT ng Blackrock ang pagbalik na iyon, habang patuloy namang nalulugi ang mga pondo ng ether at XRP. Ipinakita ng pagkakaibang ito na ang muling pagtaas ng demand para sa mga produktong bitcoin ay hindi pa naisasalin sa tuloy-tuloy na pagbili sa mas malawak na merkado ng crypto ETF.

Ang Argumento sa Supply ng Bitcoin ay Humaharap sa Mas Mataas na Interest Rate

Ang mga alalahanin tungkol sa kapangyarihang bumili ng pera ay isa pang bahagi ng kaso ni Green, kasabay ng kanyang pagtatasa sa institusyonal na pagbili. Ang maksimum na suplay na 21 milyong coin ng Bitcoin ay lumilikha ng paunang itinakdang limitasyon sa paglalabas. Itinapat ni Green ang istrukturang iyon sa tumataas na pampublikong utang at sa nagkakumpitensyang mga hinihingi sa mga sentral na bangko habang sinisikap nilang pigilan ang inflation habang sinusuportahan ang aktibidad pang-ekonomiya.

Gayunman, mas humigpit ang monetary backdrop nang itaas ng Federal Reserve ang benchmark target range nito sa 3.75%-4% noong Setyembre 16. Inaprubahan ng mga policymaker ang quarter-point na pagtaas nang nagkakaisa at inilarawan ang inflation bilang mataas. Ang mas mataas na interest rate ay nagpapataas ng mga return na makukuha sa mga asset na may interes, na nagpapataas sa opportunity cost ng paghawak ng bitcoin, na hindi mismo nagbabayad ng interes.

Isang hiwalay na pagtatasa mula sa Grayscale ang naglarawan sa pinakahuling pagtaas bilang isang limitadong pag-aayos sa loob ng kasalukuyang Fed cycle. Inihiwalay ng asset manager ang isa o dalawang posibleng pagtaas sa 2026 mula sa matagal na paghihigpit na nagsimula noong 2022. Umaakma ang interpretasyong iyon sa pananaw ni Green na maaaring manatiling matatag ang demand sa kabila ng mas mataas na mga rate, bagama’t kapwa ang dalawang pagtatasa ay kumakatawan sa mga pananaw sa merkado.

Ang Kalinawan sa Regulasyon ay Nananatiling Isang Kondisyunal na Tagapagpasigla ng Demand

Ang mas malinaw na mga patakaran sa crypto sa U.S. ay maaaring mag-udyok sa mga pension fund at wealth manager na dagdagan ang kanilang exposure, ayon kay Green. Bahagi ng kanyang forecast ang pagiging mas komportable ng malalaking mamumuhunan sa balangkas ng regulasyon na namamahala sa mga digital asset. Palalawakin nito ang demand na iniuugnay niya sa mga reguladong produktong bitcoin tungo sa mas malawak na pool ng mga alokasyong pang-portfolio.

Kasama sa pambatas na konteksto ang isang kabiguan matapos mabigong maisulong ng mga senador ang CLARITY Act tungo sa floor debate noong Setyembre 15. Kinailangan ng botong procedural ang 60 boto upang umusad. Ang pagkabigo nito ay nag-iwan sa iminungkahing balangkas ng market-structure na hindi pa nalulutas.

Gayunman, inaasahan ni Green ang mas malaking potensyal na pool ng mga mamimili kung magiging mas malinaw ang regulasyon, habang kinikilala na magpapatuloy ang volatility at mga pullback. “Kapag nakita ng malalaking allocator ang mga patakarang kaya nilang sundin, ang susunod na bugso ng demand ay maaaring mas malaki pa kaysa rito,” paglalarawan niya, at pinaliwanag:

“Mukhang nagtatapos na ang crypto winter. Bawat dip na binibili ay nagpapatibay sa kaso na mas umangat na ang floor.”

“Ang Bitcoin ay isang permanenteng bahagi ng usapan tungkol sa pandaigdigang portfolio, at alam ito ng mga bull,” pagtatapos ng executive.