Ipinapakita ng Survey ng Fed na Tumataas ang mga Alalahanin sa AI sa Iba’t Ibang Merkado, Kredito at Trabaho

Pumapasok ang AI sa Usapan ng Fed sa Panganib sa Katatagang Pampinansyal

Inilabas ng Federal Reserve ang pinakabago nitong Financial Stability Report noong Mayo 8, na nagpapakitang ang artificial intelligence (AI) ay umuusbong bilang lumalaking alalahanin sa sistemang pampinansyal. Noong tagsibol ng 2026, 50% ng mga kalahok sa merkado na sinarbey ang nagbanggit sa AI bilang posibleng “shock,” mula sa 30% noong taglagas ng 2025. Dahil dito, napabilang ang AI sa mga pinakabinanggit na panganib sa susunod na 12 hanggang 18 buwan, kasama ang mga tensiyong heopolitikal, isang oil shock, nagpapatuloy na implasyon, at stress sa pribadong kredito.

Lumilitaw ang survey sa Financial Stability Report ng Fed, na naglalahad ng kasalukuyang pagtatasa ng sentral na bangko sa sistemang pampinansyal ng U.S. Sinabi ng Fed na ang katatagang pampinansyal ay sumusuporta sa ganap na empleyo, matatag na mga presyo, isang ligtas na sistemang pagbabangko, at isang episyenteng sistemang pagbabayad. Ang lumalaking pagbanggit sa AI sa survey ay sumasalamin sa mas malawak na pag-aalala na ang teknolohiya ay maaaring makaapekto sa maraming bahagi ng sistemang pampinansyal, kabilang ang mga valuation ng asset, antas ng pangungutang, mga pamilihan ng paggawa, at mga kondisyon sa kredito.

Sinabi sa ulat:

“Nasa pokus din ang mga panganib na may kaugnayan sa AI, partikular ang mga alalahanin tungkol sa mga valuation ng equity, paggasta sa kapital na pinopondohan sa utang, at mga panganib sa pamilihan ng paggawa.”

Noong Marso at Abril, nagsarbey ang mga tauhan ng New York Fed ng 20 kalahok sa pamilihang pampinansyal, kabilang ang mga propesyonal sa mga broker-dealer, bangko, pondo sa pamumuhunan, at mga advisory firm. Tinanong sila kung aling mga “shock” ang maaaring magkaroon ng pinakamalaking negatibong epekto sa katatagang pampinansyal ng U.S. sa susunod na 12 hanggang 18 buwan. Sinabi ng ulat na ang mga natuklasan ay sumasalamin sa pananaw ng mga kalahok sa merkado, hindi sa mga opisyal na posisyon ng Board of Governors ng Federal Reserve o ng New York Fed.

Ang Paggastang Pinopondohan sa Utang para sa AI ay Lumilikha ng Mas Malawak na Daluyan ng Panganib

Lampas sa mga stock ng teknolohiya, iniugnay ng mga tumugon ang AI sa mas malalawak na kahinaan sa pananalapi. Ang mataas na mga valuation ng equity na kaugnay ng optimismo sa AI ay maaaring maging hindi matatag kung hihina ang mga inaasahan sa paglago o kita. Isa pang alalahanin ang paggasta sa kapital na pinopondohan sa utang, dahil ang pangungutang ay maaaring lumikha ng leverage sa mga kumpanya, nagpapautang, at mga pamilihang pinagmumulan ng pondo. Pumasok din sa talakayan ang panghihina ng pamilihan ng paggawa, na sumasalamin sa pag-aalala na ang mas malawak na pag-ampon ng AI ay maaaring magdulot ng presyur sa empleyo sa ilang sektor.

Nakapukaw ng pansin ang paggasta sa kapital na may kaugnayan sa AI habang mas marami nang pamumuhunan ang pinopondohan sa pamamagitan ng pangungutang. Hindi nagbunsod ang Fed ng hula tungkol sa isang krisis na dulot ng AI o nagsabing ang paggasta sa AI ay nakapagpapayanig na ng mga merkado. Gayunman, ipinapakita ng survey na binabantayan ng mga propesyonal sa merkado kung paano maaaring makipag-ugnayan ang utang na may kaugnayan sa AI sa mataas na presyo ng mga asset at mas mahigpit na mga kondisyong pampinansyal kung magbabago ang mga inaasahan.

Idinetalye ng ulat ng Fed:

“Nagbanggit ang mga tumugon ng ilang panganib na may kaugnayan sa AI, kabilang ang mga valuation ng equity; na ang mga gastusin sa kapital ay lalong pinopondohan ng utang, na lumilikha ng leverage sa sistema; at na ang malawakang pag-ampon ng AI ay maaaring mag-ambag sa panghihina ng pamilihan ng paggawa.”

Nagbigay ang pribadong kredito ng isa pang daluyan. Sinabi ng mga tumugon na ang pagkagambalang dulot ng AI ay maaaring magpahina sa kalidad ng kredito para sa ilang nanghihiram. Binanggit din sa ulat ang mga kahilingan sa pag-redeem at mas mahinang sentimyento sa ilang bahagi ng pribadong kredito. Dahil dito, nagiging mahalaga ang AI lampas sa mga pampublikong share ng teknolohiya, at iniuugnay ito sa mga nanghihiram, nagpapautang, leveraged financing, at mas malawak na kumpiyansa sa merkado.

Sa kabuuan, ipinapakita ng survey na mas lumalalim ang pagpasok ng AI sa balangkas ng Fed tungkol sa katatagang pampinansyal. Hindi ito ang nangungunang panganib, dahil mas mataas ang ranggo ng mga panganib na heopolitikal at isang oil shock. Gayunman, ang pagtalon mula 30% tungo sa 50% ay nagpapahiwatig na mas nakikita ng mga kalahok sa merkado ang AI bilang posibleng pampalakas ng presyur sa valuation, pagbuo ng leverage, stress sa kredito, at tensyon sa pamilihan ng paggawa.