Humihingi ang Ondo Finance sa SEC ng No-Action upang Maisama ang Blockchain sa Imprastraktura ng mga Securities

Mahahalagang Punto:

• Humihingi ang Ondo Finance ng SEC no-action relief para sa modelo ng tokenized securities sa Ethereum.
• Pinapahusay ng istruktura ang gamit (utility) nang hindi binabago ang umiiral na legal na balangkas para sa securities.
• Sinusuportahan ng Bitgo custody ang mga tokenized na entitlement sa Ethereum para sa mga prosesong pang-operasyon.

Isinusulong ng Ondo Finance ang Modelong Recordkeeping na Naka-integrate sa Blockchain

Umuusad ang integrasyon ng blockchain sa mga reguladong pamilihan ng securities patungo sa mga arkitekturang pinagsasama ang tradisyunal na kustodiya at kahusayan sa on-chain. Nagsumite ang digital asset firm na Ondo Finance ng kahilingan para sa isang no-action letter noong Abril 13 sa U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) Division of Trading and Markets na kaugnay ng Ondo Global Markets (OGM). Humihingi ito ng katiyakan na ang modelong nakabase sa Ethereum nito ay hindi mag-uudyok ng aksyong pagpapatupad. Ipinapakilala ng panukala ang isang modelo kung saan ginagamit ang blockchain para sa pagtatala at pamamahala ng ilang securities entitlements habang nananatili ang umiiral na balangkas ng legal, kustodiya, at recordkeeping.

Ipinuwesto ang kahilingan bilang isang limitadong hakbang na pang-operasyon, iginiit ng Ondo Finance na hindi binabago ng lapit kung paano binubuo ang mga produkto. Sinabi ng kumpanya:

“Sa tingin namin, ang istrukturang ito ay makapagpapalakas ng pagiging kapaki-pakinabang ng mga produktong OGM nang hindi binabago ang pangunahing legal na balangkas na sumusuporta sa mga ito.”

Binigyang-diin pa nito ang saklaw, na nagsasabing: “Hindi nito hinihiling sa SEC na muling isulat ang batas sa securities o aprubahan ang bawat anyo ng tokenized security. Humihingi ito ng kumpirmasyon na hindi magrerekomenda ang SEC staff ng aksyong pagpapatupad kung ipagpapatuloy namin ang isang tiyak na modelo para sa pagtatala at pamamahala ng ilang securities entitlements sa tokenized na anyo sa Ethereum Mainnet bilang suporta sa mga produktong OGM.” Binanggit sa kahilingan: “Mananatili ang mga produktong OGM kung ano ang mga ito ngayon: mga tokenized note na nagbibigay sa mga hindi-U.S. na mamumuhunan ng exposure sa mga stock at ETF na nakalista sa U.S.”

Sa halip na baguhin ang mga karapatan ng mamumuhunan o ang legal na klasipikasyon, inilalapat ng modelo ang blockchain sa paraan ng pagtatala at pamamahala ng mga posisyon. Ipinapakilala ng istruktura ang isang tokenized na representasyon kasabay ng umiiral na mga rekord nang hindi sila pinapalitan. Sa pagpapanatiling hindi nagbabago ng kustodiya, settlement, at pagmamay-ari, umaangkop ang disenyo sa kasalukuyang batas sa securities habang pinapahintulutan ang mas episyenteng reconciliation at pagsubaybay sa collateral.

Three-Layer na Balangkas ang Nagdurugtong sa Ethereum at mga Sistema ng Kustodiya

Inilalarawan ng filing ang tatlong magkakahiwalay na layer na pinananatiling hiwa-hiwalay. Una, ang offshore layer ay binubuo ng mga produktong OGM, na mga tokenized note. Ang mga produktong ito ay ibinebenta sa labas ng Estados Unidos. Ikalawa, ang collateral layer ay kinabibilangan ng mga stock at ETF na nakalista sa U.S. na hawak sa pamamagitan ng Depository Trust Company system at itinatala ng Alpaca Securities. Ikatlo, ang recordkeeping at control layer ay gumagamit ng Ethereum Mainnet upang suportahan ang reconciliation at pamamahala ng securities entitlements na nakatali sa naturang collateral.

Ipinaliwanag ng Ondo:

“Ang nagbabago ay, sa isang limitadong hanay ng mga pagkakataon, ang kaugnay na securities entitlements ay ire-representa rin sa tokenized na anyo sa Ethereum Mainnet at hahawakan ng aming custodian na Bitgo upang suportahan ang recordkeeping at mga prosesong pang-operasyon.”

Tinitiyak ng paghihiwalay na ito na sinasalamin ng blockchain ang mga claim sa pagmamay-ari nang hindi pinapalitan ang legal na rekord.

Ang mas malawak na implikasyon ay nakasentro sa kung maaari bang gumana ang pampublikong imprastrakturang blockchain sa loob ng mga reguladong pamilihan sa ilalim ng umiiral na mga tuntunin. Sinabi ng kumpanya: “Ang no-action na posisyon ng SEC staff ay hindi lumilikha ng bagong tuntunin. Ang magagawa nito ay lumikha ng puwang para sa isang tiyak at may hangganang modelo upang umusad nang hindi naghihintay ng mas mahabang proseso ng paggawa ng tuntunin (rulemaking).” Kung tatanggapin, maaaring suportahan ng lapit ang mga sistemang nakabase sa blockchain na gumagana kasabay ng tradisyunal na imprastrakturang pinansyal habang pinananatili ang mga pamantayan sa pagsunod (compliance).