‘Ang Buong Mundo ay Isang Kasino’ – Muling Umatras-Pasulong ang Bitcoin, at Gayundin ang Paniniwala – Lingguhang Balik-Tanaw

Mga Pangunahing Takeaway:

• Lumapit ang Bitcoin sa $80K habang itinampok ni Ki Young Ju ang 30% na rebound, na muling nagpasigla sa risk appetite ng crypto.
• Nag-mint ang Tether ng $3B at nag-freeze ng record na USDT, na lalong nagpatingkad sa hati ng Bitcoin vs. stablecoin.
• Naglipat ang THORChain ng 75,700 ETH sa loob ng 1.5 araw, at inaasahang lalakas pa ang mga debate sa seguridad at privacy ng DeFi.

Week in Review

Kumatok ang Bitcoin sa pinto ng $80,000 ngayong linggo, habang muling humina ang Ethereum at ang altcoin space. Muling naabot ng S&P 500 ang all-time highs, habang nabasag ng Russell 2000 ang record levels sa isang tila pagbabalik ng risk appetite.

Nagpakita ng pulang weekly candles ang ginto at pilak, habang bahagyang tumaas ang dollar index (DXY) sa 98.8, pero nananatiling malayo pa rin sa sikolohikal na 100 level.

Sa pag-extend ng tigil-putukan sa Gitnang Silangan, at sa paghupa ng mga headline tungkol sa digmaan at langis, isang halos banyagang antas ng katahimikan ang dumampi sa mga merkado.

At ngayong linggo, nagsimulang maramdaman na parang crypto ulit ang crypto.

Hindi dahil malinis o healthy ang lahat. Hindi. Tuloy-tuloy ang mga hack, na-freeze sa laki ang mga stablecoin, wrench attacks sa France ay nagpatuloy, muling napailalim sa sikolohikal na pang-aabuso ang Ethereum, at muling lumitaw ang mga “crime token.” At gayunman, sa kabila ng lahat ng iyon, nagbago ang dominanteng mood dahil sa rally ng Bitcoin.

Isa sa pinakanakakahikayat na stats na kumakalat ay ang ideya na sa tuwing magra-rally ang Bitcoin ng 30% mula sa isang low, hindi na nito kailanman binalikan ang low na iyon. Ang 30% threshold ng cycle na ito ay nasa $79,694, na nagbibigay sa merkado ng malinaw na sikolohikal na linya na puwedeng pag-angklaan. Kung mananatili man ito nang perpektong matematikal o hindi ay hindi na ganoon kahalaga. Gusto ng mga trader ng dahilan para maniwalang naitakda na ang floor, at ngayon meron na sila.

Kasabay nito, funding rates ay naging sobrang negative, na sa kasaysayan ay mas madalas na mukhang bottom signal kaysa simula ng pagbagsak. Isa iyon sa mga klasikong katangian ng market na bumabawi: nagiging masyadong bearish ang positioning habang nagsisimulang mag-stabilize ang underlying asset. Gustong-gusto ng BTC na mahuli ang lahat na naka-offside. Itinuro ng Cryptoquant CEO na si Ki Young Ju na “mas malamang na mas malapit sa bottom ang Bitcoin kapag ito ang mukhang pinaka-hindi kaakit-akit.”

Dinagdagan ni Jurrien Timmer ng Fidelity ang mood sa pagsasabing ang Bitcoin ay bumubuo ng base para sa susunod nitong malaking wave pataas. Si Peter Brandt, isang matatag na tagapagtaguyod ng classical charting, ay nag-argue na kahit hindi pa dumating ang low hanggang Setyembre o Oktubre, maaari pa ring tumarget ang susunod na bull market ng $300k hanggang $500k.

Lumabas si Jordi Visser sa CNBC na pinapaganda ang Bitcoin, at binanggit ang decoupling sa pagitan ng BTC at software stocks.

Nangyari ang bullish turn sa Bitcoin sa gitna ng backdrop ng hindi pangkaraniwang macro signals.

Kakagawa lang ng Treasury ng pinakamalaking buyback ng utang sa kasaysayan. Si Kevin Warsh, malamang na susunod na Fed Chair, ay nagpasya na publikong tuligsain ang mga negatibong epekto ng QE at inflation, bagama’t hindi lahat ay kumbinsido sa kanyang pagpoposisyon. Nagbabala si Tom Lee na ang mga bagong Fed chair ay madalas na nauuna sa market corrections, at nag-predict din ng rally na pang-edad kapag natapos na ang drawdown.

Nagdagdag ang ekonomistang si Steve Hanke ng isa pang layer sa panawagan para sa commodities supercycle, at sinabihan ang mga investor na lumihis mula sa tech at tumuon sa hard assets.

Samantala, ang AI-related stocks ay bumubuo na ngayon ng record na 45% ng S&P 500, na nagpapakita kung gaano ka-concentrated ang tradisyunal na equity exposure. Ang ganitong uri ng crowding ay madalas na nagtutulak sa mga investor na mas handang tumingin sa iba para sa asymmetric upside, at nananatili ang Bitcoin bilang isa sa pinakamalinaw na liquid, scarce na alternatibo.

Isang dahilan kung bakit bumabalik ang bullish sentiment sa Bitcoin ay maaaring dahil mukhang marupok at mapanganib pa rin ang malaking bahagi ng natitirang crypto ecosystem.

Ang North Korean KelpDAO exploit ay naging malaking paalala na nananatiling structurally vulnerable ang DeFi. Tumugon ang Aave sa hack sa pamamagitan ng pag-freeze ng mga market na nakatali sa mga apektadong asset, at iniulat na nagawa ng Arbitrum na mabawi ang sampu-sampung milyong dolyar, na muling nagpasiklab sa matagal nang debate tungkol sa decentralization.

Nararamdaman na nararapat ding bigyan ng credit ang Ethereum ecosystem sa pagsubok na tumugon nang kolektibo. Sinabi ni Stani Kulechov na personal siyang mag-aambag ng 5,000 ETH sa mga relief effort para sa rsETH losses, at may iba pang gumagawa para pormalisahin ang karagdagang mga commitment.

Sa gitna ng patuloy na kaguluhan sa DeFi, mas mabibigat na pananaw ang nagkakaroon ng traction. Idineklara ni Pentoshi na ang pangarap ng DeFi ay epektibong patay na, at iginiit na maaari nang makakuha ang mga user ng katulad na yield sa pamamagitan ng mga tradisyunal na broker nang walang kaparehong eksistensyal na panganib sa seguridad. Hindi mo kailangang lubos na sumang-ayon para makita kung bakit tumatagos ang argumentong iyon. Nangako ang crypto ng open finance, pero sa kasalukuyan, ito ay tuloy-tuloy na halos komedikong antas ng risk, stress, at pagdududa.

Si Ansem ay nagba-bear post tungkol sa Ethereum, at iginiit na ang paghawak ng ETH hanggang 2030 ay maaaring isa sa pinakamasamang desisyon sa pamumuhunan na maiisip. Maaaring sobra iyon, pero nahuhuli nito ang kasalukuyang emosyonal na hati sa merkado: bumabalik ang paniniwala sa Bitcoin, habang malaking bahagi ng natitirang crypto ay patuloy na ipinagtatanggol ang sarili laban sa pagkadismaya.

Idineklara ni Haseeb Qureshi ang North Korea bilang kaaway ng crypto. Hindi siya mali. Maaaring ang Lazarus ang pinakamahuhusay na crypto hackers na nakita na ng mundo. Sinabi ng security expert na si Taylor Monahan na para maisagawa ang KelpDAO hack, nagsagawa ang mga exploiter ng 1,610 transaksyon sa loob ng 11 oras, o 146 transaksyon kada oras, o 2.4 transaksyon kada minuto.

“Oo. Wala silang kapantay.”

Nanatiling sentral ang THORChain sa usapang iyon. Matapos magamit ng mga KelpDAO hacker, iniulat din na ginagamit ito ng Balancer hacker upang ilipat ang pondo mula Ethereum papuntang Bitcoin sa pamamagitan ng THORChain rails. Ipinagpalit ng mga exploiter ang halos lahat ng 75,700 ETH holdings nito, na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $175 milyon, papuntang BTC sa loob lamang ng isang araw at kalahati.

Nagpapahiwatig si Mert Mumtaz ng ilang uri ng privacy project, na napapanahon ang dating. Sa isang linggong puno ng cyberattacks, tracking, pag-freeze, at pamimilit, mas mukhang lehitimo ang privacy narrative.

Nagkaroon ang Tether ng isa sa pinaka-nagbubunyag na mga yugto ng linggo. Sa isang panig ng ledger, nag-mint ang Tether ng $3 bilyon sa loob ng iisang linggo, at nakatanggap ang Abraxas Capital ng halos kaparehong halaga mula sa Treasury. Sa kabilang panig, ang kumpanya ay nasa gitna rin ng tila pinakamalaking USDT freeze sa kasaysayan.

Tumataas ang appeal ng Bitcoin kapag mahalaga ang neutrality. Nananaig ang stablecoins kapag mahalaga ang usability at pagiging compatible sa estado. Ngayong linggo, parehong lumakas ang dalawang dynamics nang sabay.

Weird pa rin ang alt market. Bukod sa Bitcoin, nagpatuloy ang natitirang crypto sa pinakamahusay nitong ginagawa: paghaluin ang seryosong kapital, tribal loyalty, katawa-tawang asal, at mga hindi pa nareresolbang usapan tungkol sa value.

Pinanatili ng Bittensor crowd ang momentum nito. Sinabi ni Algod na bumili siya ng mas maraming TAO, nakita si Barry Silbert kasama ang komunidad sa isang event, at itinampok sa podcast ni Jason Calacanis ang co-founder sa isang interview.

Muling lumitaw si Sam Bankman-Fried sa timeline habang lalong nagiging malinaw na ang pagbebenta ng FTX estate sa kanyang mga investment malapit sa bottom ay maaaring ang pinakamalaking sablay sa lahat ng panahon, at ang portfolio ngayon ay hypothetically nagkakahalaga ng $114 bilyon. Kung tama man ang numerong iyon, ito ang klase ng retrospektibo na kumakapit lang kapag bullish na ulit ang pakiramdam ng mga tao.

Patuloy na ginagawang financial instrument ng crypto ang lahat, pati kalokohan. Pinakamagandang halimbawa ngayong linggo ang insidente sa Polymarket sa Paris, kung saan ang isang trader ay diumano’y nag-long sa mas mainit na panahon at pagkatapos ay gumamit ng hairdryer sa thermometer ng paliparan para ma-tilt ang resulta, kumita ng $34,000 na tubo. Ang use case ng pag-convert ng ganap na inosenteng mga pangyayari bilang mga financial instrument ay lumitaw bilang isa sa mga top use case ng crypto.

Kinasuhan ng CFTC ang isang miyembro ng US military ng insider trading sa isang Nicolas Maduro-related na Polymarket event at kumita ng $404,000. Pagkatapos, iniulat ng Bloomberg na ang White House ay nagmamasid sa ganitong uri ng mga market nang mas mahigpit kaugnay ng insider trading sa hinaharap.

Sa pagtugon sa pagtaas ng prediction markets at sa isyu ng insider trading, ipinaalala sa atin ni Pangulong Trump na “ang buong mundo, sa kasamaang-palad, ay medyo naging parang casino.”