'ยังอีกไกลกว่าจะไปถึง': อดีตนักกลยุทธ์ของโกลด์แมนคาดการณ์การทะลุกรอบครั้งใหญ่ของเงินเรียลบราซิล

‘พายุสมบูรณ์แบบ’ สำหรับเงินเรียลบราซิลกำลังใกล้เข้ามา

เงินเรียลบราซิลกลายเป็นตัวที่โดดเด่นอย่างแท้จริงนับตั้งแต่การสู้รบในตะวันออกกลางเริ่มขึ้น โดยกลายเป็นสกุลเงินที่ทำผลงานดีที่สุดในตลาดเกิดใหม่ รองจากฟอรินต์ฮังการี

อย่างไรก็ตาม แม้จะปรับตัวขึ้นมาเมื่อไม่นานนี้ นักวิเคราะห์เชื่อว่าแรงหนุนของการแข็งค่าเรียลยังไปต่อได้ และสิ่งที่เรียกว่า “พายุสมบูรณ์แบบ” ที่จะค้ำจุนมูลค่าของสกุลเงินกำลังก่อตัว

โรบิน บรูคส์ นักวิจัยอาวุโส (Senior Fellow) แห่งสถาบัน Brookings และอดีตหัวหน้านักกลยุทธ์อัตราแลกเปลี่ยน (FX Strategist) ที่ Goldman Sachs คาดการณ์ว่าเงินเรียล “ยังไปได้อีกไกลมาก” และจะผ่านระดับอัตราแลกเปลี่ยน 4.5 เรียลต่อดอลลาร์ ซึ่งเขามองว่าเป็น “มูลค่ายุติธรรม” ของสกุลเงินนี้

บรูคส์ระบุว่าเงินเรียลบราซิล “ถูกกดลงอย่างหนักและมีมูลค่าต่ำกว่าพื้นฐานมาก” และพร้อมจะได้รับประโยชน์จากแรงขับเคลื่อนทางภูมิรัฐศาสตร์คล้ายกับช่วงที่รัสเซียบุกยูเครน ในเวลานั้น ราคามาตรฐานน้ำมันเบรนท์พุ่งขึ้น 40% และเงินเรียลบราซิลก็แข็งค่าขึ้น 20% เช่นกัน

สำหรับเขา องค์ประกอบหลักสองประการจะผลักดันให้เงินเรียลบราซิลแข็งค่าขึ้น องค์ประกอบแรกคือความตั้งใจของสหรัฐฯ ที่จะยุติสงครามปัจจุบันในอิหร่านให้เร็วที่สุด ซึ่งจะหนุนสกุลเงินประเภทแครี่ (carry currencies) อย่างเงินเรียลบราซิล

ปัจจัยขับเคลื่อนที่สองของการปรับขึ้นตามที่คาดการณ์นี้คือความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการสัญจรเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซในอิหร่าน ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อบราซิลในฐานะผู้ส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์และน้ำมัน และส่งผลหนุนมูลค่าของเงินเรียล

“ในปี 2022 เราไม่เคยลงไปต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรม 4.50 ของผมอย่างแท้จริง แต่ผมคิดว่าตอนนี้มันมีโอกาสเกิดขึ้นแล้ว ผมคาดว่าในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า $/BRL จะต่ำกว่า 4.50 ได้ในที่สุด” บรูคส์ สรุป.

อย่างไรก็ตาม ยังมีความไม่แน่นอนอื่น ๆ ที่อาจส่งผลต่อการฟื้นตัวของเงินเรียลบราซิล รวมถึงการเลือกตั้งที่กำลังจะมาถึง ซึ่งกลายเป็นการแข่งขันที่สูสีระหว่างประธานาธิบดีลุยซ์ อินาซิโอ ลูลา ดา ซิลวา และฟลาวิโอ โบลโซนารู บุตรชายของอดีตประธานาธิบดีฌาอีร์ โบลโซนารู