ธนาคารสำรองแห่งแอฟริกาใต้เตือนว่าคริปโตและสเตเบิลคอยน์เป็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้าง

หมวดความเสี่ยงใหม่ถูกจัดตั้ง

ธนาคารกลางแอฟริกาใต้ (SARB) ได้เพิ่มสินทรัพย์ดิจิทัลและสเตเบิลคอยน์ลงในหมวดความเสี่ยงใหม่ที่ถูกติดตาม โดยชี้ถึงมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างมากของการถือครองคริปโตโดยผู้ให้บริการที่ได้รับใบอนุญาต การย้ายครั้งนี้เกิดขึ้นในขณะที่ SARB และกระทรวงการคลังแห่งชาติเร่งจัดตั้งกรอบการบริหารจัดการธุรกรรมคริปโตข้ามพรมแดนและอัปเดตกฎควบคุมการแลกเปลี่ยนของประเทศ

ใน Financial Stability Review (FSR) ล่าสุด, SARB ได้จัดให้สินทรัพย์ดิจิทัลและสเตเบิลคอยน์อยู่ภายใต้หมวดความเสี่ยงเชิงโครงสร้างใหม่: “นวัตกรรมทางการเงินที่เปิดใช้งานด้วยเทคโนโลยี” ในระหว่างการนำเสนอเมื่อวันที่ 25 พ.ย. นิโคล่า บริงค์ หัวหน้าฝ่ายความมั่นคงทางการเงินของ SARB อธิบายว่าความเสี่ยงเชิงโครงสร้างคือ “ความเสี่ยงที่ค่อยๆ เกิดขึ้น”

แม้ว่าความเสี่ยงเหล่านี้จะไม่คาดว่าจะขัดขวางภาคการเงินในอีก 12 เดือนข้างหน้า แต่พวกเขาอาจ “บ่อนทำลายความพร้อมและประสิทธิภาพของภาคการเงิน” ในระยะยาว

“ธนาคารได้เพิ่มนวัตกรรมทางการเงินที่เปิดใช้งานด้วยเทคโนโลยีเป็นหมวดความเสี่ยงที่ครอบคลุมภายใต้การติดตามหลายแง่มุม” บริงค์กล่าว พร้อมเสริมว่า FSR นี้มุ่งเน้นที่สินทรัพย์ดิจิทัลโดยเฉพาะ

อ่านเพิ่มเติม: แอฟริกาใต้เคลื่อนไหวเพื่อกำกับดูแลการไหลข้ามพรมแดนของคริปโต

การประเมินนี้เกิดขึ้นหลังจากการตรวจสอบที่แสดงให้เห็นว่าบาลานซ์การดูแลที่ผู้ให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับใบอนุญาตสามรายใหญ่ที่สุด (CASP) — Luno, VALR, และ Ovex — ได้พุ่งจากน้อยกว่า $580 ล้านในต้นปี 2023 เป็นเกือบ $1.5 พันล้านภายในสิ้นปี 2024 จำนวนผู้ใช้ลงทะเบียนบนแพลตฟอร์มทั้งสามนี้มีถึงเกือบ 7.8 ล้านคน บิทคอยน์ยังคงเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดภายในประเทศ ตามมาด้วย Ripple (XRP), ethereum (ETH), และ solana (SOL)

ช่องว่างทางกฎระเบียบและการควบคุมการแลกเปลี่ยน

ความกังวลหลักที่ถูกเน้นใน Review คือ “ธรรมชาติที่ไร้พรมแดน” ของคริปโตที่สร้างช่องทางให้หลีกเลี่ยงกฎควบคุมการแลกเปลี่ยนของแอฟริกาใต้ ตามรายงาน, การวิเคราะห์บนเชนยืนยันว่า 10 กระเป๋าบิทคอยน์ที่โฮสต์ในประเทศประมวลผลเกือบ $3.7 พันล้านในปริมาณออกไปยังกระเป๋าที่โฮสต์ในต่างประเทศตั้งแต่วันที่ 1 ม.ค. 2019

SARB ยืนยันว่าตัวเลขนี้จะสูงมากขึ้นหากรวมกระเป๋าและสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด นอกจากการทำงานเพื่อสร้างกรอบการบริหารจัดการธุรกรรมข้ามพรมแดนที่เกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลแล้ว เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางของแอฟริกาใต้ยังกำลังรีวิวและอัปเดตกฎควบคุมการแลกเปลี่ยนให้รวมถึงสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างชัดเจน

ในขณะเดียวกัน FSR ยังได้เน้นถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่สำคัญในตลาดคริปโตภายในประเทศ: การครอบครองที่มากขึ้นของสเตเบิลคอยน์ สเตเบิลคอยน์ที่ยึดตามดอลลาร์สหรัฐได้กลายเป็นคู่การซื้อขายที่ชื่นชอบบนแพลตฟอร์มแอฟริกาใต้ ทดแทนสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่มีอะไรรองรับอย่างบิทคอยน์เป็นสื่อหลักสำหรับกิจกรรมการซื้อขาย

ปริมาณการซื้อขายในสเตเบิลคอยน์ที่ยึดตามดอลลาร์สหรัฐได้พุ่งจากน้อยกว่า $230 ล้านในปี 2022 เป็นเกือบ $4.67 พันล้านในปีถึงเดือนตุลาคม 2025 การเพิ่มขึ้นนี้สามารถอธิบายได้ส่วนหนึ่งจากความผันผวนของราคาที่ต่ำกว่ามากของสเตเบิลคอยน์ Review ซึ่งอธิบายส่วนหนึ่งของการขึ้นของสเตเบิลคอยน์จากความผันผวนของราคาที่ต่ำกว่า อ้างถึงการใช้ที่เพิ่มขึ้นพร้อมกับผลกระทบต่อความมั่นคงทางการเงิน โดยเฉพาะผ่านการชำระเงินและการชำระบัญชี

นอกจากนี้ การขาดข้อมูลที่โปร่งใส สม่ำเสมอ และเชื่อถือได้เกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึงช่องว่างทางกฎระเบียบที่มีอยู่ ถูกระบุว่าเป็นช่องโหว่ที่สำคัญ SARB ระบุว่า แอฟริกาใต้ปัจจุบันไม่มี “กรอบในการควบคุมการจัดเรียงสเตเบิลคอยน์ระดับโลก” และมีเพียง “ข้อบังคับบางส่วนเท่านั้น” สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล ตามการประเมินของ Financial Stability Board (FSB) ในเดือนตุลาคม 2025 ธนาคารกลางระบุว่าช่องโหว่จะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปจนกว่าช่องว่างทางกฎระเบียบภายในประเทศเหล่านี้จะได้รับการแก้ไข

FAQ 💡

• ทำไม SARB สร้างหมวดความเสี่ยงใหม่? เพื่อติดตามสินทรัพย์ดิจิทัลและสเตเบิลคอยน์ในฐานะนวัตกรรมทางการเงินที่เปิดใช้งานด้วยเทคโนโลยี
• ตลาดคริปโตในแอฟริกาใต้ใหญ่แค่ไหน? ผู้ให้บริการที่ได้รับใบอนุญาตอย่าง Luno, VALR, และ Ovex ตอนนี้ถือบาลานซ์การดูแลใกล้ $1.5 พันล้าน
• อะไรเป็นความกังวลหลักของธนาคารกลาง? การไหลของคริปโตข้ามพรมแดนสร้างความเสี่ยงที่อาจหักล้างกฎควบคุมการแลกเปลี่ยนของแอฟริกาใต้
• ทำไมสเตเบิลคอยน์จึงถูกตรวจสอบอย่างเข้มข้น? สเตเบิลคอยน์ที่ยึดตามดอลลาร์ครอบครองการซื้อขายในท้องถิ่น มากับความเสี่ยงต่อความมั่นคงทางการเงินระยะยาว