SpaceX อาจเข้าสู่กองทุนดัชนีหลักภายในไม่กี่สัปดาห์หลังการเสนอขายหุ้น IPO มูลค่าหนึ่งล้านล้านดอลลาร์

กฎการเข้ารวมแบบด่วนอาจทำให้ SpaceX เข้าไปอยู่ในพอร์ตของนักลงทุนหลายล้านราย

นักลงทุนหลายล้านรายอาจพบว่า SpaceX (Nasdaq: SPCX) อยู่ในกองทุนที่พวกเขาถืออยู่แล้วในเร็ว ๆ นี้ ตามคำกล่าวของ James Flintoft หัวหน้าฝ่ายโซลูชันการลงทุนของ AJ Bell การ เปิดตัวบน Nasdaq ของบริษัทได้เปิดเส้นทางการเข้ารวมแบบด่วนสู่ดัชนีหลักหลายรายการ ขณะที่กองทุน S&P 500 ยังคงผูกอยู่กับตารางเวลาเงื่อนไขที่ยาวกว่า

SpaceX เริ่มซื้อขายที่ราคา 135 ดอลลาร์ต่อหุ้น หลังระดมทุนได้มากกว่า 85,000 ล้านดอลลาร์ ทำให้เป็น IPO ที่ใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์ ต่อมามูลค่าบริษัททะลุ 2 ล้านล้านดอลลาร์ ส่งผลให้บริษัทอยู่ในกลุ่มธุรกิจจดทะเบียนที่มีมูลค่าสูงที่สุดในตลาดโลก

บริษัทขนาดนั้นสามารถผ่านเกณฑ์ดัชนีอ้างอิงหลักได้อย่างรวดเร็ว แต่ผู้ลงทุนแบบพาสซีฟจะไม่ได้รับการเปิดรับพร้อมกันทั้งหมด เวลาในการเข้ารวมขึ้นอยู่กับดัชนีที่อยู่เบื้องหลังกองทุนแต่ละกอง รวมถึงผลิตภัณฑ์ Nasdaq-100, ตัวติดตามดัชนีโลกของ MSCI, กองทุน FTSE Russell และพอร์ตที่อ้างอิง CRSP ซึ่งดัชนีของ CRSP เป็นฐานให้กับกองทุนดัชนีสหรัฐของ Vanguard หลายกอง ควบคู่ไปกับตัวติดตาม S&P 500

AJ Bell ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการลงทุนในสหราชอาณาจักรที่ให้บริการบัญชีออมทรัพย์รายบุคคล (ISAs) บำนาญ และบัญชีซื้อขาย ระบุว่าการเข้าจดทะเบียนครั้งนี้สร้างคำถามสำคัญสำหรับนักลงทุนแบบพาสซีฟ Flintoft กล่าวว่า:

“คำถามแรกที่สำคัญในทางปฏิบัติสำหรับนักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์ดัชนีหรือพาสซีฟในพอร์ต ไม่ใช่ว่า SpaceX เป็นการลงทุนที่ดีหรือไม่ แต่คือคุณจะถือมันหรือไม่ ถือที่ไหน และเมื่อไร?”

Nasdaq ได้สร้างเส้นทางที่เร็วขึ้นสำหรับ IPO ขนาดใหญ่แล้ว การอัปเดตระเบียบวิธีเมื่อวันที่ 1 พฤษภาคม 2026 ของตลาดหลักทรัพย์ อนุญาตให้บริษัทที่เพิ่งเข้าจดทะเบียนซึ่งติดอันดับ 40 อันดับแรกตามมูลค่าตลาด สามารถเข้าสู่ Nasdaq-100 ได้ภายใน 15 วันทำการซื้อขาย Flintoft ระบุว่า “แม้หุ้นของ SpaceX จะจดทะเบียนในตลาด Nasdaq แต่พวกเขาจะใช้เวลานานขึ้นเล็กน้อยในการเข้าร่วมดัชนี Nasdaq-100”

กฎเหล่านั้นอธิบายว่าทำไม SpaceX จึงอาจปรากฏอย่างรวดเร็วในหลายตระกูลกองทุน ตัวติดตาม Nasdaq-100 สามารถใช้กรอบเวลา 15 วันทำการซื้อขายของ Nasdaq ได้ ผลิตภัณฑ์ FTSE Russell สามารถใช้กระบวนการวันที่ห้าวันทำการซื้อขาย และกองทุนที่เชื่อมโยงกับ MSCI สามารถใช้กรอบการเข้ารวมสำหรับ IPO ขนาดใหญ่ของ MSCI ได้

กองทุน S&P 500 ยังคงอยู่บนไทม์ไลน์ที่แตกต่าง

FTSE Russell ก็ขยับไปสู่การรวม IPO ที่เร็วขึ้นเช่นกัน เมื่อวันที่ 26 พฤษภาคม 2026 ผู้ให้บริการดัชนีระบุว่า IPO ขนาดใหญ่ที่มีคุณสมบัติเข้าเกณฑ์สามารถเข้าสู่ดัชนี Russell U.S. ได้หลังวันทำการซื้อขายที่ห้า โดยใช้ free float ของวันแรก ภายหลังการปรึกษาหารือตลาดในเดือนกุมภาพันธ์

MSCI เป็นอีกเส้นทางหนึ่งสู่กองทุนดัชนีโลก Global Investable Market Indexes ของ MSCI ใช้กฎ fast-track สำหรับ IPO ขนาดใหญ่มาตั้งแต่ปี 2007 ครอบคลุมดัชนีอ้างอิงที่เชื่อมโยงกับผลิตภัณฑ์ MSCI World, MSCI ACWI, MSCI Emerging Markets และ MSCI EAFE

Flintoft อธิบายว่า:

“หากพอร์ตของคุณมีตัวติดตาม Nasdaq-100 ผลิตภัณฑ์ที่อ้างอิง FTSE Russell กองทุน MSCI World หรือ MSCI All Country ผลิตภัณฑ์เหล่านั้นจะได้รับการเปิดรับภายในไม่กี่สัปดาห์หลังการเข้าจดทะเบียน”

เขาเสริมอีกว่า “น้ำหนักเริ่มต้นจะวัดกันในระดับเบซิสพอยต์เนื่องจาก free float ที่จำกัด แต่เมื่อส่วนหุ้นที่ถูกล็อกอัปทยอยปล่อยในช่วงหกเดือนถัดไป น้ำหนักจะเพิ่มขึ้น — ขึ้นอยู่กับว่าราคาหุ้นจะเคลื่อนไหวอย่างไร”

กองทุน S&P 500 ยังคงอยู่บนไทม์ไลน์ที่แตกต่าง Flintoft ระบุว่า S&P Dow Jones Indices ยืนยันเมื่อวันที่ 4 มิถุนายนว่า บริษัทต้องซื้อขายในตลาดสาธารณะอย่างน้อย 12 เดือน และต้องมีกำไรภายใต้มาตรฐานบัญชี U.S. Generally Accepted Accounting Principles ซึ่งเป็นมาตรฐานที่ใช้ในการรายงานทางการเงินของบริษัท SpaceX ยังไม่ผ่านทั้งสองข้อกำหนด ทำให้ความเป็นไปได้ในการถูกรวมใน S&P 500 ไม่เร็วไปกว่ากลางปี 2027

บริษัทขาดทุนสุทธิ 4.94 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 เทียบกับกำไร 791 ล้านดอลลาร์ในปี 2024 ขณะที่รายได้เพิ่มขึ้น 33% เป็น 18.67 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังขาดทุน 4.3 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2026

การเปลี่ยนแปลงพอร์ตครั้งแรกน่าจะมีขนาดเล็ก โดย Flintoft อ้างข้อมูล Bloomberg ว่าปัจจุบันมีหุ้น SpaceX ที่ซื้อขายได้ราว 8% เมื่อมีการปล่อยหุ้นเพิ่มเติมหลังรายงานผลประกอบการรายไตรมาสครั้งแรกและในวันครบกำหนดล็อกอัปครั้งถัด ๆ ไป น้ำหนักในดัชนีอาจเพิ่มขึ้นตามเวลา SpaceX อาจปรากฏในผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับ Nasdaq-100, FTSE Russell, MSCI และ CRSP ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ตามตารางการรวมของแต่ละดัชนี ขณะที่ตัวติดตาม S&P 500 ยังคงอยู่ภายใต้กฎคุณสมบัติเดิม