เหรียญความเป็นส่วนตัวกลับมาได้รับความสนใจอีกครั้ง ท่ามกลางกระแสต่อต้านทั่วโลกต่อการสอดส่องทางการเงิน

ภาคส่วนเหรียญความเป็นส่วนตัวกลับมาคึกคักอีกครั้ง

Zcash (ZEC) แตะ $600 ระหว่างการซื้อขายในสัปดาห์ช่วงต้นเดือนพฤษภาคม 2026 โดยบันทึกการเพิ่มขึ้น 30 ถึง 70% ภายในสัปดาห์เดียว ต่อจากการพุ่งขึ้น 800% ในปี 2025 เมื่อเหรียญทำจุดสูงสุดใกล้ $740 ก่อนจะย่อตัว การยอมรับการใช้งาน shielded pool ตอนนี้คิดเป็นราว 30% ของอุปทานทั้งหมดของ ZEC เพิ่มขึ้นจาก 8% ในปีก่อน ๆ หมายความว่าสัดส่วนที่มากขึ้นของเหรียญถูกใช้งานอย่างจริงจังสำหรับธุรกรรมแบบปกปิดข้อมูล

ตัวชี้วัดดังกล่าวกลายเป็นสัญญาณสำคัญสำหรับนักลงทุนสถาบันที่ต้องการข้อมูลการใช้งาน (utility) ไม่ใช่การเก็งกำไร ยิ่งไปกว่านั้น เมื่อต้นปีนี้ Multicoin Capital เปิดเผยว่ามีสถานะการถือครอง ZEC จำนวนมากที่สะสมมาตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ โดยให้เหตุผลว่า “การเงินแบบปกปิดข้อมูล” เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นสำหรับตลาดบนเชน บริษัทได้เน้นย้ำสถานะดังกล่าวที่งาน Consensus ของ Coindesk ในไมอามี

การเปิดเผยการถือครองอื่น ๆ มาจากกองทุนที่เชื่อมโยงกับ Arthur Hayes และ Cypherpunk Technologies การเปิดเผยเหล่านั้นกระตุ้นให้เกิดการบีบชอร์ต (short squeeze) และการชำระบัญชีฟิวเจอร์สรวมมูลค่าหลายสิบล้านดอลลาร์ ช่วยขยายความผันผวนของราคาในรายสัปดาห์ Grayscale ได้ยื่นขอแปลง Zcash Trust เป็นกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนแบบสปอต (ETF) ซึ่งจะทำให้เป็น ETF เหรียญความเป็นส่วนตัวตัวแรกในสหรัฐอเมริกา

ก.ล.ต. (SEC) ได้เสร็จสิ้นการทบทวนที่ยาวนานในเดือนมกราคม 2026 โดยไม่มีการดำเนินการบังคับใช้กฎหมาย ช่วยลดแรงกดดันด้านกฎระเบียบที่สำคัญ อีกทั้ง Robinhood ยังเพิ่ม ZEC เข้าสู่แพลตฟอร์ม ขยายการเข้าถึงของผู้ใช้รายย่อย งานโปรโตคอลที่กำลังจะมาถึงรวมถึง Tachyon เพื่อให้ธุรกรรมส่วนตัวเร็วขึ้น และ Zcash Shielded Assets สำหรับการออกโทเคนแบบกำหนดเองในรูปแบบส่วนตัว

Ycash ซึ่งเป็นฟอร์กของ Zcash ได้แรงหนุน

ควบคู่กันนี้ ycash (YEC) ซึ่งเป็นฟอร์กของ Zcash ในปี 2019 ที่ใช้ประวัติ genesis ร่วมกันและเครื่องมือความเป็นส่วนตัวบนพื้นฐาน Equihash ทำกำไรรายสัปดาห์ 50 ถึง 57% ไปพร้อมกับการเบรกเอาต์ของ ZEC โดยซื้อขายอยู่ในช่วง $0.45 ถึง $0.57 พร้อมความผันผวนรายวัน 7 ถึง 12% ทำให้ YEC ดึงดูดนักเทรดที่มองหาการรับความเสี่ยงแบบทวีคูณต่อธีมความเป็นส่วนตัวเดียวกัน อย่างไรก็ตาม สภาพคล่องบางกว่า ทำให้การเคลื่อนไหวของราคาคมและแรงได้ทั้งสองทิศทาง

Monero เตรียมพร้อมสำหรับการอัปเกรด

Monero (XMR) ทำระดับราคาอยู่ระหว่าง $500 และ $800 ในปีนี้ รวมถึงการทำจุดสูงสุดตลอดกาลหลายครั้ง โดยขับเคลื่อนจากความทนทานบนเชนและการอัปเกรดโปรโตคอลครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหลายปี เมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม 2026 การอัปเกรด FCMP++ (Full-Chain Membership Proofs) และ CARROT เปิดตัวบน beta stressnet โดยแทนที่โมเดล ring-signature เดิมของ Monero ด้วยหลักฐานที่อ้างอิงกับประวัติบล็อกเชนทั้งสาย ซึ่งตอนนี้มีเอาต์พุตมากกว่า 150 ล้านรายการ

ผลลัพธ์คือชุดความเป็นนิรนาม (anonymity set) ที่ขยายใหญ่ขึ้นอย่างมาก พร้อมสเกลที่ดีขึ้นและค่าธรรมเนียมธุรกรรมที่ต่ำลง การตรวจสอบ (audit) ยังดำเนินอยู่ ทีมพัฒนา Monero ระบุว่านี่เป็นความก้าวหน้าด้านความเป็นส่วนตัวที่สำคัญที่สุดนับตั้งแต่ RingCT และนักวิเคราะห์ที่ติดตามวงการโดยรวมก็เห็นพ้องกัน การถูกถอดออกจากการลิสต์ในกระดานซื้อขายรายใหญ่ตลอดสองปีที่ผ่านมาไม่ได้กดการใช้งาน XMR กิจกรรมบนเชนยังคงสม่ำเสมอ และการค้นพบราคายังคงเกิดขึ้นผ่านช่องทางแบบกระจายศูนย์

สินทรัพย์แบบปกปิดข้อมูลบน Zano เติบโตขึ้น

Zano ซึ่งเป็นบล็อกเชนเลเยอร์หนึ่ง (L1) ที่บังคับใช้ความเป็นส่วนตัวผ่าน ring signatures, stealth addresses และธุรกรรมแบบปกปิดข้อมูล กำลังสร้างเศรษฐกิจสินทรัพย์แบบส่วนตัวผ่านฟีเจอร์ Confidential Assets ที่เปิดใช้งานโดยฮาร์ดฟอร์ก Zarcanum โดย Confidential Assets อนุญาตให้ใครก็ได้ออกโทเคนแบบกำหนดเองที่ได้รับการคุ้มครองความเป็นส่วนตัวแบบเดียวกับ ZANO ดั้งเดิม ทั้งผู้ส่ง ผู้รับ และจำนวนเงินถูกซ่อนทั้งหมด สินทรัพย์ที่ออกทั้งหมดจะใช้ชุดความเป็นนิรนามเดียวกับเหรียญฐาน ทำให้แยกแยะบนเชนไม่ได้

ผลิตภัณฑ์เรือธงคือ Freedom Dollar (fUSD) สเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริทึมที่มุ่งเน้นความเป็นส่วนตัวและมีการค้ำประกันเกินมูลค่า เปิดตัวในเดือนพฤษภาคม 2025 โดยผูกกับดอลลาร์สหรัฐ หนุนหลังด้วยเงินสำรอง ZANO ที่ผ่านการตรวจสอบและเพิ่งทะลุ $10 ล้าน และทำธุรกรรมโดยไม่แสดงข้อมูลคู่สัญญาหรือยอดคงเหลือ ผู้ค้าสามารถรับ fUSD ผ่านระบบจุดขาย Zano.cash แบบไม่ต้องฝากทรัพย์ (non-custodial) โดยไม่ต้องเสี่ยงต่อการเปิดเผย KYC นอกเหนือจากสเตเบิลคอยน์ โครงสร้างพื้นฐานของ Zano ยังรองรับ NFT แบบส่วนตัว การเทรด DEX เอสโครว์ สินทรัพย์สังเคราะห์ และโทเคนมาร์เก็ตเพลส ปัจจุบันระบบนิเวศมีแอปมากกว่า 12 รายการ

Midnight ดึงดูดสถาบัน

Midnight ซึ่งพัฒนาโดย Input Output Global ภายในระบบนิเวศของ Cardano พร้อมเงินสนับสนุนราว $200 ล้านจาก Charles Hoskinson เปิดตัวเมนเน็ตในช่วงปลายเดือนมีนาคม 2026 หลังจากมี genesis block ในเดือนธันวาคม 2025 โดยใช้ zero-knowledge proofs สำหรับการเปิดเผยแบบเลือกได้ (selective disclosure) หมายความว่าผู้ใช้และสถาบันสามารถควบคุมได้อย่างแม่นยำว่าจะให้ผู้ตรวจสอบบัญชีหรือหน่วยงานกำกับเห็นข้อมูลใด ขณะที่เก็บข้อมูลอื่นทั้งหมดไว้เป็นความลับ โมเดลนั้นแก้ปัญหาที่บล็อกเชนแบบโปร่งใสยังแก้ไม่ได้: สถาบันไม่สามารถเปิดเผยกลยุทธ์การเทรด ข้อมูลลูกค้า หรือสถานะพอร์ต/กองทุนบนเลดเจอร์สาธารณะได้

Midnight เปิดตัวพร้อมชุดพันธมิตรที่รวมถึง Google Cloud, Moneygram, Worldpay, Bullish, Etoro, Pairpoint by Vodafone และ Blockdaemon พันธมิตรเหล่านี้กำลังรันโหนดแบบสหพันธรัฐ (federated nodes) และนำแอปพลิเคชันไปใช้งานตั้งแต่วันแรก โดยมุ่งเป้าไปที่ prime brokerage แบบปกปิดข้อมูล สินทรัพย์โลกจริงในรูปแบบโทเคน (tokenized real-world assets) อัตลักษณ์ดิจิทัล และเวิร์กโฟลว์การชำระบัญชีที่อ่อนไหวต่อการปฏิบัติตามกฎ (compliance-sensitive) Hoskinson อธิบายว่าผลิตภัณฑ์นี้แก้สิ่งที่เขาเรียกว่า “ข้อบกพร่องด้านการออกแบบ” ของบล็อกเชนต่อการยอมรับใช้งานในวงกว้าง

ความต้องการความเป็นส่วนตัวทางการเงินยังคงขยายตัว

บริบทที่กว้างขึ้นซึ่งเชื่อมโครงการเหล่านี้เข้าด้วยกันคือการเปลี่ยนแปลงในวิธีที่ความเป็นส่วนตัวทางการเงินถูกให้คุณค่า หน่วยงานกำกับในเกาหลีใต้ เนเธอร์แลนด์ และออสเตรเลียผลักดันกฎต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และรู้จักลูกค้าของคุณ (KYC) ที่เข้มงวดยิ่งขึ้น โดยมุ่งเป้าไปที่เหรียญความเป็นส่วนตัวในช่วงปลายปี 2025 คณะทำงานปฏิบัติการทางการเงิน (Financial Action Task Force) ก็ได้ออกแนวทางปรับปรุงเกี่ยวกับเทคโนโลยีเพิ่มความเป็นนิรนามในช่วงเวลาเดียวกัน

แทนที่จะกดอุปสงค์ มาตรการเหล่านั้นกลับทำให้เหตุผลของการถือครองสินทรัพย์ความเป็นส่วนตัวเด่นชัดขึ้น ผู้ใช้และสถาบันที่ต้องการธุรกรรมที่ต้านทานการเซ็นเซอร์ตอบสนองด้วยการเพิ่มการเปิดรับความเสี่ยง ไม่ใช่ลดลง เงินทุนได้หมุนเข้าสู่เหรียญความเป็นส่วนตัวในฐานะภาคส่วนที่ชัดเจน โดยกองทุนต่าง ๆ ทะลุแนวต้านทางเทคนิคระยะยาว การผสานกันของสภาพคล่องที่บางลงจากการถูกถอดลิสต์ในกระดานซื้อขาย ความสนใจจากสถาบันที่เพิ่มขึ้น และข้อมูลการใช้งานบนเชนจริง ได้สร้างการเคลื่อนไหวที่รุนแรงเกินปกติในสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับความเป็นส่วนตัว

หลายคนคาดว่าแรงหนุนเชิงโครงสร้างจะดำเนินต่อไป แม้การถูกถอดลิสต์เพิ่มเติมหรือข้อจำกัดจากธนาคารยังคงเป็นความเสี่ยงจริง ภาคส่วนนี้ไม่ได้ขับเคลื่อนด้วยการเก็งกำไรของรายย่อยเพียงอย่างเดียวอีกต่อไป สถาบันที่มองว่าความเป็นส่วนตัวทางการเงินเป็นข้อกำหนดเชิงปฏิบัติ ไม่ใช่ถ้อยแถลงทางการเมือง ได้กลายเป็นส่วนสำคัญของภาพรวมอุปสงค์แล้ว