เงิน 1.5 ล้านดอลลาร์ถูกล้างพอร์ต ขณะที่สัญญาเพอร์เพทชวลก่อนเปิดตลาด SpaceX ของ Hyperliquid เกิดแฟลชแครชร่วง 45%

ข้อมูลบนเชนชี้ให้เห็นภาวะสุญญากาศด้านสภาพคล่องอย่างรุนแรงในสัญญาก่อนเข้าตลาด

SPACEX-USDH ซึ่งเป็นสินทรัพย์ก่อนเข้าตลาดแบบสังเคราะห์ ร่วงจากราคาเปิดที่ $2,277 ลงไปแตะจุดต่ำสุดที่ $1,254 ภายในกรอบเวลา 30 นาที คิดเป็นการทรุดตัวเกือบ 45% ในเวลาสั้นๆ สัญญาดังกล่าวฟื้นกลับมาซื้อขายใกล้ $2,157 ในเวลาต่อมา แต่ภาวะสภาพคล่องหายวูบชั่วครู่ได้กระตุ้นให้เกิดการล้างพอร์ตแบบลูกโซ่ทั่วทั้งออร์เดอร์บุ๊กของแพลตฟอร์มซื้อขายแบบกระจายศูนย์

การปรับฐานอย่างรุนแรงนี้ล้างพอร์ตสถานะเลเวอเรจ 1,393 สถานะ จากผู้ใช้รายบุคคล 405 ราย ส่งผลให้มูลค่าขาดทุนตามนอมินัลรวมเท่ากับ $1.51 ล้านดอลลาร์อย่างแม่นยำ นักวิเคราะห์ตลาดระบุว่า มาร์จินมัธยฐานของสถานะที่ถูกล้างพอร์ตอยู่ที่เพียง $31 สะท้อนว่าตลาดเอนเอียงไปทางผู้เล่นรายย่อยที่ใช้เลเวอเรจสูงอย่างมาก

สัญญา SPACEX-USDH ทำงานเสมือนเพอร์เพทชวลแบบสังเคราะห์ที่ผูกกับมูลค่าบริษัทด้านอวกาศ SpaceX ตามที่ตลาดนัยไว้ เนื่องจาก SpaceX ยังเป็นบริษัทเอกชนและมี การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นราววันที่ 11 มิถุนายน จึงไม่มีราคาอ้างอิงสาธารณะที่ใช้เป็นเกณฑ์สำหรับสินทรัพย์นี้

ตลาดนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยสถาปัตยกรรม HIP-3 ของ Hyperliquid โดยแพลตฟอร์มที่ชื่อ Ventuals ซึ่งเปิดทางให้นักพัฒนาอิสระสร้างตลาดก่อนเข้าตลาดสำหรับหุ้นเอกชนโดยใช้เอนจินจับคู่คำสั่งซื้อขายหลักของกระดาน ทั้งนี้หลังเกิดเหตุ บริษัทได้ให้คำมั่นว่าจะชดเชยให้ผู้ใช้ภายใน 48 ชั่วโมง

ก่อนการทรุดตัวในวันพฤหัสบดี การซื้อขายเชิงเก็งกำไรได้ดันมูลค่าที่ตลาดนัยของ SpaceX ให้สูงเกิน $2.5 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าช่วงมูลค่าที่รายงานว่าอยู่ที่ $1.75 ล้านล้านถึง $2 ล้านล้านดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นกรอบมูลค่าที่บริษัทตั้งเป้าไว้สำหรับการเข้าตลาดหุ้นสหรัฐฯ เป็นครั้งแรก

นอกจากนี้ แม้ว่า HYPE (โทเคนประจำระบบนิเวศ Hyperliquid) จะมี การเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในช่วงหลัง จนทะลุขึ้นสู่กลุ่มบนของสินทรัพย์คริปโตตามมูลค่าตลาดและทำสถิติสูงสุดตลอดกาล แต่ความผันผวนสุดขั้วในตลาดรอบนอกก่อน IPO ของมัน ก็ได้หยิบยกความเสี่ยงของสินทรัพย์สังเคราะห์ที่มีการซื้อขายเบาบางขึ้นมาอีกครั้ง

เนื่องจากสินทรัพย์เหล่านี้ไม่ได้ยึดโยงกับตลาดสปอตที่โปร่งใสใดๆ ทำให้ผู้เทรดจำเป็นต้องพึ่งพาข้อมูลจากตลาดรองเอกชนที่กระจัดกระจาย เพื่อประเมินมูลค่ายุติธรรมของสัญญา