แนวโน้มสภาพคล่องของคริปโตมืดมนลง หลังเฟดหันมาใช้นโยบายเข้มงวดมากขึ้น ดันโอกาสขึ้นดอกเบี้ยพุ่งสู่ 77%

Fed ภายใต้การนำของ Warsh ปรับคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยใหม่ ขณะที่ความเสี่ยงเงินเฟ้อสูงขึ้น

ตลาดคริปโตเข้าสู่สภาพแวดล้อมสภาพคล่องที่ตึงตัวมากขึ้น หลังธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยไว้พร้อมส่งสัญญาณจุดยืนต่อเงินเฟ้อที่แข็งกร้าวขึ้น Wintermute ซึ่งเป็นผู้ดูแลสภาพคล่องและมาร์เก็ตเมกเกอร์ในตลาดคริปโต ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสร้างฉากหลังที่ท้าทายมากขึ้นสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่พึ่งพาการไหลเข้าของเงินทุนอย่างต่อเนื่อง

อ้างถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายของ Fed และนัยต่อกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่สินทรัพย์ดิจิทัล Wintermute เขียนว่า:

“สำหรับสินทรัพย์ประเภทหนึ่งที่ต้องการสภาพคล่องไหลเข้าผ่าน ETF, สเตเบิลคอยน์ และ DATs การที่ Fed มีแนวโน้มไปทางเข้มงวดมากขึ้นเป็นสิ่งตรงกันข้ามกับสิ่งที่จะทำให้ช่องทางเหล่านั้นไหลลื่น”

กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) เป็นช่องทางนำเงินทุนสถาบันเข้าสู่ตลาดคริปโต สเตเบิลคอยน์ให้สภาพคล่องที่อิงดอลลาร์ซึ่งใช้สำหรับการเทรดและการชำระราคา และคลังสินทรัพย์ดิจิทัลโดยทั่วไปหมายถึงงบดุลของบริษัทหรือสถาบันที่จัดสรรเงินทุนเข้าสู่คริปโต นโยบายการเงินที่ตึงตัวมักทำให้ต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้นและลดความต้องการรับความเสี่ยง ซึ่งอาจทำให้เงินไหลเข้าชะลอลงในทั้งสามช่องทาง

เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐ ในการประชุมนัดแรกของ Kevin Warsh ในฐานะประธาน ได้ตัดอคติไปทางผ่อนคลายออกและปรับคาดการณ์ไปสู่แนวนโยบายที่เข้มงวดขึ้น แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยมัธยฐานปี 2026 เพิ่มเป็น 3.8% จาก 3.4% โดยขณะนี้ผู้กำหนดนโยบาย 9 จาก 18 คนคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งในปีนี้ และ 17 คนระบุความเสี่ยงเงินเฟ้อด้านขาขึ้น ตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็ว ดันโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมขึ้นมาอยู่ที่ราว 77% จากประมาณ 24% เมื่อเดือนก่อน

เจ้าหน้าที่ยังย่อแถลงการณ์นโยบายเหลือ 130 คำจาก 341 คำ ตอกย้ำการเปลี่ยนโทนที่คมชัดยิ่งขึ้น น้ำมันดิบเบรนท์ร่วง 8.2% ตลอดสัปดาห์จากความคาดหวังที่เกี่ยวข้องกับการกลับมาเปิดช่องแคบอีกครั้ง ทว่า Wintermute ระบุว่าความกังวลเงินเฟ้อของ Fed ดูเหมือนจะกว้างกว่าประเด็นพลังงาน

ความล่มสลายของข้อตกลงอิหร่านบังคับให้คริปโตรับการปรับราคาใหม่ช่วงสุดสัปดาห์

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มแรงกดดัน หลังข้อตกลงอิหร่านที่คาดว่าจะลงนามในวันที่ 19 มิถุนายนล่มก่อนเสร็จสิ้น การโจมตีของอิสราเอลในเลบานอนตอนใต้ทำให้อิหร่านถอนตัวจากการเจรจา ส่งผลให้พิธีลงนามที่วางแผนไว้ในสวิตเซอร์แลนด์ต้องเลื่อนออกไป นับแต่นั้นกาตาร์พยายามทำให้การเจรจายังเดินหน้าต่อไปจนถึงปลายเดือนมิถุนายน ทำให้ผลลัพธ์ยังไม่แน่นอน

ขณะนี้ความสนใจย้ายไปที่ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและการทูตที่กำลังจะมาถึง รายงาน Personal Consumption Expenditures (PCE) เดือนพฤษภาคมจะให้ข้อมูลเงินเฟ้อล่าสุด ขณะที่ความพยายามไกล่เกลี่ยของกาตาร์จะกำหนดความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ระยะสั้นและเสถียรภาพของตลาดพลังงาน

Wintermute เน้นปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นที่ผูกกับทั้งข้อมูลมหภาคและการทูต:

“PCE เดือนพฤษภาคมในวันศุกร์ และการเจรจากาตาร์ เป็นปัจจัยกระตุ้นระยะสั้น”

โครงสร้างตลาดช่วยขยายผลกระทบ หุ้นสหรัฐปิดทำการในวัน Juneteenth ทำให้การปรับราคาใหม่ล่าช้า ขณะที่คริปโตซื้อขายต่อเนื่องตลอดสุดสัปดาห์และรับแรงเปลี่ยนแปลงทันที

BTC ลดลง 3.8% ตลอดสัปดาห์ ร่วงจากใกล้ระดับ 67,000 ดอลลาร์ลงมาราว 62,000 ดอลลาร์ก่อนทรงตัวบริเวณต้น ๆ ของโซน 60,000 ดอลลาร์ ETH ลดลง 1.2% และกลับลงไปต่ำกว่าระดับ 2,000 ดอลลาร์ ขณะที่อัลต์คอยน์โดยรวมทรงตัว การเคลื่อนไหวดังกล่าวกระตุ้นให้เกิดการล้างพอร์ตฝั่งลองราว 600 ล้านดอลลาร์ เทียบกับฝั่งชอร์ตไม่ถึง 90 ล้านดอลลาร์ สะท้อนรูปแบบการคลายสถานะด้านเดียวที่เกิดขึ้นต่อเนื่องในเดือนมิถุนายน