มอร์แกน สแตนลีย์ยื่นขอใบอนุญาตทรัสต์ (Trust Charter) จาก OCC สำหรับหน่วยรับฝากดูแลคริปโต (Crypto Custody Arm)

Morgan Stanley มุ่งขอใบอนุญาตระดับรัฐบาลกลางสำหรับการรับฝากดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล

Morgan Stanley ได้ยื่นคำขอไปยังสำนักงานผู้กำกับดูแลสกุลเงินเพื่อขอใบอนุญาตธนาคารทรัสต์ระดับชาติ นับเป็นความเคลื่อนไหวล่าสุดในการทำให้กลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัลของบริษัทเป็นทางการภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง

ข้อเสนอดังกล่าวมีเป้าหมายจัดตั้ง Morgan Stanley Digital Trust National Association ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ Morgan Stanley ถือหุ้นทั้งหมด โดยตั้งอยู่ที่เมือง Purchase รัฐนิวยอร์ก หากได้รับอนุมัติ หน่วยงานนี้จะดำเนินงานในฐานะธนาคารทรัสต์ระดับชาติที่จัดตั้งใหม่ (de novo) โดยมุ่งเน้นการรับฝากดูแลคริปโตและบริการผู้รับมอบหมายตามหน้าที่ (fiduciary) ที่เกี่ยวข้อง

ใบอนุญาตดังกล่าวจะทำให้บริษัทสามารถรับฝากดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล อำนวยความสะดวกในการซื้อและโอนโทเคนที่เชื่อมโยงกับการลงทุนของลูกค้า และสนับสนุนบริการสเตกกิ้งบนฐานะผู้รับมอบหมายตามหน้าที่ แตกต่างจากธนาคารพาณิชย์ที่ให้บริการเต็มรูปแบบ ธนาคารทรัสต์ระดับชาติจะไม่รับฝากเงินหรือปล่อยกู้แบบดั้งเดิม แต่สามารถให้บริการรับฝากดูแลและบริการทรัสต์ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลางได้

ความเคลื่อนไหวนี้ต่อยอดจากการขยายบทบาทด้านคริปโตของ Morgan Stanley บริษัทซึ่งบริหารสินทรัพย์ของลูกค้าราว 9 ล้านล้านดอลลาร์ เริ่มเสนอทุนการลงทุนบิตคอยน์ให้ลูกค้าบางรายในกลุ่มบริหารความมั่งคั่งตั้งแต่ปี 2021 และขยายการเข้าถึงการเทรดผ่านแพลตฟอร์ม E*Trade ในปี 2025 ในเดือนมกราคม 2026 บริษัทได้ยื่นขอจัดตั้งกองทุน ETF แบบสปอตสำหรับ bitcoin, solana และ ethereum และแต่งตั้ง Amy Oldenburg เป็นหัวหน้ากลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัล

โครงสร้างธนาคารทรัสต์ยังจะช่วยนำกิจกรรมคริปโตเข้ามาดำเนินการภายในมากขึ้น ก่อนหน้านี้ Morgan Stanley เคยร่วมมือกับ Zerohash เพื่อขับเคลื่อนการเทรดสินทรัพย์ดิจิทัลสำหรับลูกค้า E*Trade บริษัทย่อยที่ได้รับใบอนุญาตระดับรัฐบาลกลางอาจทำให้การรับฝากดูแล การสนับสนุนการเทรด และการสเตกกิ้งถูกรวมศูนย์ภายใต้กรอบการกำกับดูแล ซึ่งอาจลดการพึ่งพาผู้ให้บริการภายนอก

คำขอนี้เกิดขึ้นท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างของสถาบันการเงิน บริษัทการเงินแบบดั้งเดิมมีแนวโน้มขอการอนุมัติด้านกฎระเบียบมากขึ้นเพื่อจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลโดยตรง แทนการเอาต์ซอร์ซการรับฝากดูแลไปยังบริษัทคริปโตโดยกำเนิด ผู้สนับสนุนมองว่าการกำกับดูแลของรัฐบาลกลางอาจช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุนและทำให้แนวปฏิบัติด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบเป็นมาตรฐานมากขึ้น

อย่างไรก็ดี การอนุมัติไม่ได้เกิดขึ้นโดยอัตโนมัติ กระบวนการพิจารณาของ OCC รวมช่วงเวลาเปิดรับความคิดเห็นสาธารณะ ซึ่งจะดำเนินไปจนถึงวันที่ 20 มีนาคม 2026 หน่วยงานกำกับจะประเมินข้อกำหนดด้านเงินกองทุน การควบคุมความเสี่ยง และระบบการปฏิบัติตามกฎระเบียบก่อนอนุมัติหรือปฏิเสธใบอนุญาต

หากได้รับอนุมัติ Morgan Stanley จะเข้าร่วมสนามแข่งขันที่มีผู้รับฝากดูแลรายใหญ่ที่มีอยู่แล้ว เช่น BNY Mellon และ State Street ซึ่งทั้งสองรายให้บริการสินทรัพย์ดิจิทัลแก่ลูกค้าสถาบันอยู่แล้ว ขนาดของบริษัทและความสัมพันธ์กับลูกค้าที่มีอยู่เดิมอาจทำให้ได้เปรียบ เมื่อผู้จัดการสินทรัพย์จำนวนมากขึ้นต้องการการเปิดรับตลาดคริปโตภายใต้การกำกับดูแล

โครงการนี้ยังสะท้อนความสนใจที่เพิ่มขึ้นในบริการข้างเคียง เช่น การปล่อยกู้ที่มีบิตคอยน์ค้ำประกันและผลิตภัณฑ์สร้างผลตอบแทน ผู้บริหารได้อธิบายว่าข้อเสนอดังกล่าวเป็นการต่อยอดตามธรรมชาติของแผนงานสินทรัพย์ดิจิทัลของบริษัท แม้จะมาพร้อมประเด็นด้านกฎระเบียบและความเสี่ยงเพิ่มเติม

รายงาน หลายฉบับในช่วงสองปีที่ผ่านมา ระบุว่าการมีส่วนร่วมของสถาบันที่เพิ่มขึ้นอาจ ช่วยเอื้อ ให้เกิดการกำกับดูแลที่เป็นมาตรฐานมากขึ้นและมาตรการคุ้มกันด้านการปฏิบัติการที่รัดกุมยิ่งขึ้น ในขณะเดียวกัน กลุ่มธนาคารได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับความสมดุลในการแข่งขัน และตั้งคำถามว่าผู้เล่นรายใหม่ที่เข้าสู่ธุรกิจรับฝากดูแลคริปโตต้องเผชิญภาระการกำกับดูแลเทียบเท่าธนาคารดั้งเดิมหรือไม่

สำหรับ Morgan Stanley การยื่นขอครั้งนี้ส่งสัญญาณถึงเจตนาที่ชัดเจน: สินทรัพย์ดิจิทัลไม่ใช่การทดลองข้างเคียงอีกต่อไป แต่กำลังขยับเข้าใกล้แกนกลางของเครื่องจักรการเงินวอลล์สตรีทที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล — ทีละคำขอใบอนุญาต

คำถามที่พบบ่อย 🔎

• Morgan Stanley ยื่นขออะไร?
  Morgan Stanley ยื่นขอต่อ OCC เพื่อขอใบอนุญาตธนาคารทรัสต์ระดับชาติ เพื่อเปิดตัวบริษัทย่อยด้านการรับฝากดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล
• ธนาคารทรัสต์ใหม่อาจให้บริการอะไรได้บ้าง?
  อาจให้บริการรับฝากดูแลคริปโต การโอนโทเคน การสนับสนุนการเทรด และการสเตกกิ้งภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง
• ยื่นคำขอเมื่อใด?
  ยื่นคำขอเมื่อวันที่ 18 ก.พ. 2026 โดยมีช่วงเวลาเปิดรับความคิดเห็นสาธารณะสิ้นสุดวันที่ 20 มี.ค. 2026
• เหตุใดจึงมีความสำคัญต่อตลาดคริปโตในสหรัฐฯ?
  สะท้อนแรงผลักดันของสถาบันในวงกว้างในการนำบริการสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่โครงสร้างธนาคารที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล