เมกะเทรนด์การทำโทเค็น: Grayscale ระบุชื่อ ETH, SOL, LINK ในตลาดมูลค่า 30 พันล้านดอลลาร์

ประเด็นสำคัญ:

• Grayscale ระบุว่า Ethereum, Solana, Canton, Avalanche, BNB Chain และ Chainlink เป็นผู้ได้รับประโยชน์หลักจากการเติบโตของการทำโทเค็น
• สินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นมีมูลค่าราว 30,000 ล้านดอลลาร์ ขยายตัว 217% เมื่อเทียบรายปี นำโดยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และสินค้าโภคภัณฑ์
• การยอมรับในอนาคตอาจเพิ่มค่าธรรมเนียมบล็อกเชน สภาพคล่อง และนักพัฒนา โดยสถาบันจะเป็นผู้นำระยะแรก และเครือข่ายแบบเปิดจะขยายตัวในภายหลัง

Grayscale ระบุโปรโตคอลบล็อกเชนที่อยู่ในตำแหน่งสำหรับการเติบโตของการทำโทเค็น

Grayscale Research ได้สรุปเครือข่ายบล็อกเชนหลายเครือข่ายที่มองว่าเป็นศูนย์กลางของตลาดสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็น ในบทวิเคราะห์วันที่ 29 เมษายน บริษัทนำเสนอเครือข่ายเหล่านี้เป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักสำหรับการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ในตลาดทุน ซึ่งสินทรัพย์จะถูกออก โอน และชำระราคาอยู่บนระบบบล็อกเชน

“เราเชื่อว่าเมกะเทรนด์ของการทำโทเค็นเป็นโอกาสการลงทุนที่มีศักยภาพมหาศาล … เมื่อเวลาผ่านไป เราเชื่อว่าตลาดหลักทรัพย์มูลค่าราว ~$300 ล้านล้าน — รวมถึงสินทรัพย์ประเภทอื่นอย่างอสังหาริมทรัพย์ — จะย้ายขึ้นไปอยู่บนเชน” Grayscale เขียน

สินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นยังมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับตลาดดั้งเดิม แต่การเติบโตได้เร่งตัวขึ้น บทวิเคราะห์ประเมินมูลค่าสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นไว้ที่ราว 30,000 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.01% ของตลาดหุ้นและตราสารหนี้ทั่วโลก เมื่อเทียบกับหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมราว 300 ล้านล้านดอลลาร์ ตลาดขยายตัว 217% เมื่อเทียบรายปี นำโดยพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ถูกโทเค็นราว 15,000 ล้านดอลลาร์ และสินค้าโภคภัณฑ์เกือบ 5,000 ล้านดอลลาร์ Grayscale Research กล่าวว่า:

“เราเชื่อว่าโปรโตคอลที่อยู่ในตำแหน่งดีที่สุดที่จะได้รับประโยชน์จากเมกะเทรนด์การทำโทเค็น ได้แก่ Ethereum, Solana, Canton, Avalanche, BNB Chain และ Chainlink”

แต่ละโปรโตคอลมีบทบาทต่างกันในสแต็กของการทำโทเค็น Ethereum รองรับสภาพแวดล้อมการเงินแบบกระจายศูนย์ขนาดใหญ่ ขณะที่ Solana มุ่งเน้นความเร็วของธุรกรรมและต้นทุนที่ต่ำลง Canton ถูกออกแบบเพื่อการใช้งานของสถาบันพร้อมคุณสมบัติด้านความเป็นส่วนตัว Avalanche ช่วยให้สามารถปรับแต่งการปรับใช้บล็อกเชนได้ BNB Chain ได้ประโยชน์จากการกระจายตัวที่เชื่อมโยงกับ Binance ส่วน Chainlink ให้บริการ เช่น การส่งมอบข้อมูลและการพิสูจน์เงินสำรอง (proof of reserves) บนหลายเครือข่าย

การทำโทเค็นอาจผลักดันค่าธรรมเนียมบล็อกเชน สภาพคล่อง และนักพัฒนา

เมื่อสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นขยายตัว การใช้งานบล็อกเชนอาจเพิ่มขึ้นผ่านการออก การซื้อขาย และการโอน กิจกรรมนี้สามารถขับเคลื่อนความต้องการพื้นที่บล็อก (blockspace) และค่าธรรมเนียมธุรกรรมบนแพลตฟอร์มสมาร์ตคอนแทรกต์ เครือข่ายที่มีกิจกรรมสูงกว่าอาจดึงดูดสภาพคล่อง นักพัฒนา และเงินทุนได้มากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป ตลาดยังถูกแบ่งตามสถาปัตยกรรม เครือข่ายที่เน้นสถาบันให้ความสำคัญกับความเป็นส่วนตัวและการอนุญาต (permissioning) ซึ่งอาจสนับสนุนการยอมรับในระยะแรกโดยสถาบันการเงิน เครือข่ายแบบเปิดให้ความโปร่งใสและการเข้าถึงที่กว้างกว่า ช่วยให้มีส่วนร่วมและการพัฒนาแอปพลิเคชันได้ในวงกว้าง แนวทางแบบไฮบริดผสานองค์ประกอบของทั้งสองแบบ ทำให้สามารถปรับแต่งได้พร้อมคงการเชื่อมต่อกับระบบนิเวศที่ใหญ่กว่า

บทวิเคราะห์มองว่าการทำโทเค็นเป็นกระบวนการหลายเฟส มากกว่าจะจบลงที่เชนเดียว Grayscale Research กล่าวว่า:

“ในมุมมองของเรา มูลค่าจะสะสมไปที่โทเค็นของบล็อกเชนพื้นฐาน — รวมถึง ETH, SOL และ CC — โดยเครือข่ายที่เน้นสถาบันอาจเก็บเกี่ยวกิจกรรมระยะแรก และเครือข่ายแบบเปิดจะขับเคลื่อนศักยภาพขาขึ้นในระยะยาว”

รายงานเสริมว่า “ไม่ว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะคลี่คลายอย่างไร LINK ดูเหมือนจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีในการมอบการเปิดรับที่สม่ำเสมอแบบไม่ยึดติดกับเชน (chain-agnostic) ตลอดช่วงการยอมรับ”

แพลตฟอร์มที่เน้นสถาบันอาจเป็นผู้นำการยอมรับในระยะแรก ขณะที่เครือข่ายแบบเปิดอาจขยายบทบาทของตนเมื่อโซลูชันด้านความเป็นส่วนตัวพัฒนาขึ้น Chainlink อยู่ในตำแหน่งที่จะทำงานข้ามระบบต่างๆ ผ่านบริการมิดเดิลแวร์ของตน โดยรวมแล้ว แนวโน้มชี้ว่าเครือข่ายบล็อกเชนหลายเครือข่ายจะได้รับประโยชน์เมื่อการทำโทเค็นยังคงพัฒนาต่อไปทั่วทั้งตลาดการเงิน