MARA ขายบิตคอยน์ 23,093 BTC มูลค่า 1.6 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากกลยุทธ์คลังสำรองเปลี่ยนแปลง

รายได้ MARA ลดลง 23% ขณะที่การขายบิตคอยน์เป็นเงินทุนหนุนการเติบโต

MARA กำลังนำคลังบิตคอยน์ของตนมาใช้งานให้เกิดประโยชน์

ผู้ขุดรายนี้ขาย BTC ประมาณ 23,093 เหรียญในช่วงหกเดือนจนถึงเดือนมิถุนายน คิดเป็นมูลค่าราว 1.6 พันล้านดอลลาร์ ที่ราคาเฉลี่ย 70,631 ดอลลาร์ ตาม เอกสารยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแลล่าสุด ของบริษัท เงินที่ได้ถูกนำไปใช้สนับสนุนการดำเนินงาน แสวงหาโอกาสการเติบโต และบริหารสภาพคล่อง

การขายดังกล่าวสะท้อนถึงการเปลี่ยนนโยบายอย่างตั้งใจ MARA ระบุว่าในปี 2026 บริษัทได้ขยายกลยุทธ์คลังสินทรัพย์ของตนให้สามารถจำหน่ายบิตคอยน์ได้ ขณะเดียวกันยังคงมีทางเลือกในการถือครองหรือซื้อ BTC เพิ่ม โดยขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดและความต้องการเงินทุน

บิตคอยน์กลายเป็นแหล่งเงินทุนเพื่อการเติบโต

MARA ปิดสิ้นเดือนมิถุนายนด้วยการถือครอง 35,577 BTC มูลค่าราว 2.08 พันล้านดอลลาร์ รวมถึง 9,270 BTC ที่อยู่ในกลยุทธ์การบริหารสินทรัพย์ดิจิทัลของบริษัท โดยการประเมินมูลค่าดังกล่าวใช้ราคาบิตคอยน์ ณ สิ้นไตรมาสที่ 58,524 ดอลลาร์

บริษัทยังคงขุดได้ 4,669 BTC ในช่วงครึ่งแรก ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม รายได้ตลอดหกเดือนลดลง 23% เหลือ 349.5 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากราคาบิตคอยน์ที่ลดลงกดดันรายได้จากการขุด

ผลขาดทุนสุทธิไตรมาสสอง ของ MARA อยู่ที่ 611.3 ล้านดอลลาร์ เทียบกับกำไร 808.2 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน ผลล่าสุดรวมถึงขาดทุน 343 ล้านดอลลาร์จากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ดิจิทัล แทนที่จะพึ่งพาการขายเพิ่มเติมเพียงอย่างเดียว MARA ยังนำคลังสินทรัพย์ไปกู้ยืมด้วย

เงินกู้จาก Coinbase และ Two Prime ช่วยจำกัดการลดสัดส่วนผู้ถือหุ้น

เมื่อวันที่ 4 ส.ค. MARA ระดมทุนหนี้เพิ่ม 600 ล้านดอลลาร์ผ่าน วงเงินสินเชื่อที่มีบิตคอยน์ค้ำประกัน กับ Coinbase Credit และ Two Prime พร้อมทั้งนำเงินกู้เดิมจาก Coinbase จำนวน 150 ล้านดอลลาร์มาปรับโครงสร้างรวมไว้ในชุดใหม่

ในระยะแรก วงเงินดังกล่าวมีหลักประกันเป็น 18,750 BTC ซึ่งประเมินมูลค่าประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์ในช่วงที่ปิดธุรกรรม MARA ตั้งใจจะนำเงินส่วนหนึ่งไปใช้สำหรับการเข้าซื้อกิจการ Long Ridge Energy ในรัฐโอไฮโอ มูลค่าตามแผน 1.5 พันล้านดอลลาร์

เงินกู้ Two Prime จำนวน 300 ล้านดอลลาร์มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ 7.65% ขณะที่วงเงินของ Coinbase คิดอัตราที่ “อัตรากองทุนเฟด ณ จุดกึ่งกลาง” บวกเพิ่ม 3.875 จุดเปอร์เซ็นต์ ทั้งสองรายการครบกำหนดในปี 2028 แม้ว่าเงินกู้ของ Coinbase สามารถขยายอายุอัตโนมัติได้อีกหนึ่งปี

MARA เรียกการกู้ยืมครั้งนี้ว่าเป็น “แหล่งเงินทุนที่ไม่ทำให้เกิดการลดสัดส่วนผู้ถือหุ้น” ซึ่งช่วยคงการเปิดรับต่อโอกาสการปรับขึ้นของราคาบิตคอยน์

นักวิเคราะห์ตลาด Cindy Feng กล่าวว่าช่วง ครึ่งหลังของปีสำหรับ MARA ตอนนี้ขึ้นอยู่กับการดำเนินการ โดยเน้นประเด็นการปิดดีล Long Ridge สัญญาเช่า AI และการขยายตัวระหว่างประเทศของ Exaion

ภาพรวมการเปลี่ยนแปลงชัดเจน: บิตคอยน์ยังคงเป็นสินทรัพย์เชิงยุทธศาสตร์สำหรับ MARA แต่ไม่ใช่สิ่งที่แตะต้องไม่ได้อีกต่อไป คลังสินทรัพย์กำลังกลายเป็นแหล่งเงินทุนสำหรับเฟสถัดไปของบริษัทมากขึ้น