กรอบการทำ IPO แบบโทเคนไนซ์ของ Securitize-Cantor อาจเปลี่ยนวิธีที่บริษัทมหาชนออกหุ้น

การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะย้ายขึ้นเชน

ข้อตกลงนี้ขยายการทำโทเค็นไลเซชันให้ไปไกลกว่าการซื้อขายในตลาดรอง โดยนำไปใช้กับการระดมทุน (capital formation) ซึ่งเป็นกระบวนการที่บริษัทขายหุ้นใหม่ให้แก่นักลงทุนเพื่อระดมเงินทุน

Cantor จะสนับสนุนขีดความสามารถด้านตลาดทุนหุ้น การซื้อขาย และการกระจายการเสนอขาย ส่วน Securitize จะจัดหาเทคโนโลยีที่ใช้ในการออกหลักทรัพย์แบบโทเค็น การกระจาย และการให้บริการดูแลหลังการออก

Securitize Markets LLC ซึ่งเป็นบริษัทในเครือที่เป็นโบรกเกอร์-ดีลเลอร์ที่จดทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) จะเข้าร่วมในกระบวนการเสนอขายและการชำระบัญชีด้วย

ทั้งสองบริษัทระบุว่า ผู้ออกหลักทรัพย์จะยังคงอยู่ภายในกรอบที่มีอยู่สำหรับการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะแบบดั้งเดิม ขณะเดียวกันก็ได้รับบันทึกความเป็นเจ้าของบนบล็อกเชน ความโปร่งใสของธุรกรรมที่มากขึ้น และอาจได้การให้บริการที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

การจัดทำข้อตกลงนี้ไม่ได้ยกเลิกกฎหมายหลักทรัพย์ กฎเกณฑ์คุณสมบัตินักลงทุน หรือภาระผูกพันด้านกฎระเบียบที่มาพร้อมกับ IPO แต่เป็นการเปลี่ยนบางส่วนของโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้ในการบันทึก การกระจาย และการชำระบัญชีความเป็นเจ้าของ

เหตุใดดีลนี้จึงสำคัญ

การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะยังคงเป็นช่องทางระดมทุนสำคัญของภาคธุรกิจ ข้อมูลของ SEC แสดงว่าในปี 2025 มี IPO 376 รายการ ระดมทุนได้ราว 70.28 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่อีก 99 รายการระดมทุนได้ 22.04 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2026

ภายใต้บริบทดังกล่าว โครงการ Securitize–Cantor อาจเป็นบททดสอบว่าโทเค็นไลเซชันจะสามารถขยับจากกองทุนและการซื้อขายตลาดรองไปสู่ตลาดแรก (primary market) ได้หรือไม่ โดยไม่ต้องสร้างโครงสร้างทางกฎหมายแยกต่างหากสำหรับนักลงทุน

“บริษัทมหาชนไม่ควรถูกบังคับให้ต้องเลือกระหว่างการเข้าถึงตลาดทุนแบบดั้งเดิมกับประโยชน์ของเทคโนโลยีบล็อกเชนที่ช่วยปรับปรุงวิธีการออกหลักทรัพย์ การกระจาย การถือครอง และการให้บริการดูแลหลักทรัพย์” Carlos Domingo ซีอีโอของ Securitize กล่าว

Domingo กล่าวว่าความร่วมมือนี้ถูกออกแบบมาเพื่อสนับสนุนการระดมทุนบนเชนภายใต้กรอบการกำกับดูแลที่มีอยู่ และผลักดันให้หลักทรัพย์ดิจิทัลเข้าใกล้การเป็นองค์ประกอบมาตรฐานของตลาดทุนมากยิ่งขึ้น

Pascal Bandelier ประธานเจ้าหน้าที่บริหารร่วม (Co-CEO) ของ Cantor กล่าวว่าธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งนี้ถูกจัดอันดับเป็นอันดับ 1 ใน IPO ของสหรัฐฯ ในปี 2025 และกำลังนำประสบการณ์นั้นมาประยุกต์ใช้กับการชำระบัญชีและการกระจายบนเชน การจัดอันดับดังกล่าวอ้างอิงจากตารางลีก IPO หุ้นปี 2025 ของ Bloomberg

Securitize ต่อยอดจากการเข้าจดทะเบียนของตนเอง

ข้อตกลงนี้เกิดขึ้นหลังจาก Securitize เปิดตัวบนตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) เมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม ภายใต้สัญลักษณ์ SECZ หลังจากเสร็จสิ้นการควบรวมธุรกิจกับ Cantor Equity Partners II

Securitize ยังได้วางเวอร์ชันของหุ้นสามัญของตนเองที่มีผู้ออกหลักทรัพย์สนับสนุน (issuer-sponsored) ไว้บน Avalanche และ Solana สำหรับนักลงทุนสหรัฐฯ ที่มีคุณสมบัติเหมาะสม โดยวางตำแหน่งการเปิดตัวนี้ให้เป็นต้นแบบสำหรับบริษัทมหาชนอื่น ๆ หุ้นแบบโทเค็นดังกล่าวเป็นตัวแทนของหุ้นสามัญ SECZ ตัวเดียวกัน ไม่ใช่ตราสารสังเคราะห์หรือหุ้นคนละประเภท

Securitize รายงานว่ามีสินทรัพย์แบบโทเค็นภายใต้การบริหารจัดการมากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ ณ เดือนกรกฎาคม 2026 พันธมิตรของบริษัทประกอบด้วย BlackRock, Apollo, BNY, Hamilton Lane, KKR และ Vaneck

บททดสอบถัดไปคือการลงมือทำจริง โดยทั้งสองบริษัทไม่ได้ระบุผู้ออกหลักทรัพย์ วันที่เสนอขาย หรือเป้าหมายการระดมทุน ทำให้การยอมรับใช้งานขึ้นอยู่กับความต้องการของภาคธุรกิจ การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการมีส่วนร่วมของนักลงทุน