ส่วนแบ่งของ Ethereum ต่อสภาพคล่องรวมในโลกการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี หลังบล็อกเชนคู่แข่งค่อย ๆ กัดกินความเป็นผู้นำที่ครั้งหนึ่งเคยสูงเกิน 63%
ความเป็นผู้นำด้าน TVL ของ DeFi บน Ethereum ลดลงเหลือ 53% เข้าใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหลายปี
เขียนโดย
แชร์
Key Takeaways
เชนคู่แข่งไล่จี้ช่องว่าง
ในแง่ตัวเลขแบบสัมบูรณ์ Ethereum ยังคงครองสแต็ก DeFi ที่ใหญ่ที่สุดบนเชนเดี่ยวใด ๆ โดยมี TVL ราว 45.50 พันล้านดอลลาร์ แต่การสึกกร่อนของส่วนแบ่งสะท้อนเรื่องราวอีกด้าน เมื่อบล็อกเชนคู่แข่งดูดซับเงินทุนได้เร็วกว่า ส่งผลให้รอยเท้าสภาพคล่องของ DeFi กระจายออกไปยังเครือข่ายที่เพิ่มจำนวนขึ้นเรื่อย ๆ
ตามการจัดอันดับเชนของ Defillama Solana ครอง 6.76% ของ TVL DeFi ทั้งหมด ตามมาติด ๆ ด้วย BNB Chain ที่ 6.55%, Bitcoin ที่ 6.16%, Tron ที่ 6.01%, Base ที่ 5.31% และ Hyperliquid ที่ 1.82% แม้ไม่มีคู่แข่งรายใดเข้าใกล้ Ethereum ในเชิงขนาดแบบสัมบูรณ์ แต่การเปลี่ยนแปลงแบบสะสมมีนัยสำคัญ โดยขณะนี้ส่วนแบ่งรวมของเชนที่ไม่ใช่ Ethereum อยู่ที่ราว 47% ของตลาด DeFi ทั่วโลก
ปัจจัยขับเคลื่อนที่อยู่เบื้องหลังการลดลงของส่วนแบ่ง Ethereum เป็นที่รับรู้กันดี กล่าวคือ ค่าธรรมเนียมธุรกรรมที่ต่ำกว่าบนเครือข่ายคู่แข่ง การเติบโตเต็มที่ของเชนเลเยอร์ 2 ที่สอดคล้องกับ Ethereum ซึ่งดึง TVL ออกจากเมนเน็ต และการขยายตัวของอีโคซิสเต็มที่เป็น DeFi-native บน Solana และ BNB Chain โดยเฉพาะ โปรโตคอลอย่าง Jupiter, Raydium และ Kamino บน Solana และ Pancakeswap บน BNB Chain ได้ดึงดูดสภาพคล่องระดับหลายพันล้านดอลลาร์ ซึ่งก่อนหน้านี้อาจไหลไปยัง Ethereum โดยปริยาย
ปัจจัยเลเยอร์ 2 สมควรได้รับความสนใจเป็นพิเศษ เพราะสิ่งที่สร้างขึ้นเพื่อ Ethereum จำนวนมาก รวมถึง Base, Arbitrum และ Optimism แม้จะไปปิดยอดธุรกรรมบน Ethereum แต่ในแดชบอร์ดวิเคราะห์ DeFi จะถูกนับเป็นเชนแยกต่างหาก หากนำ TVL ของเลเยอร์ 2 มารวมไว้ใต้ร่ม Ethereum ส่วนแบ่งที่แท้จริงของเครือข่ายจะสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
ช่วงเวลาของข้อมูลนี้น่าสนใจ เพราะ Ethereum เผชิญแรงกดดันด้านกระแสเรื่องเล่ามาอย่างต่อเนื่องก่อนเข้าสู่ช่วงกลางปี 2026 ท่ามกลางการถกเถียงเกี่ยวกับแนวโน้มรายได้ค่าธรรมเนียม จังหวะความคืบหน้าของโรดแมปการพัฒนา และการแข่งขันที่ทวีความรุนแรงจากเชนที่เร็วกว่าและถูกกว่า
ทิศทางแบบมัลติเชนในวงกว้างยังดูเหมือนจะเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง โดย Jesse Pollak ผู้สร้าง Base สะท้อนความรู้สึกที่เป็นกระแสหลัก ในโพสต์เมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม โดยระบุว่า “นำทุกเครื่องมือทางการเงินขึ้นเชน” ไม่ว่ามันจะเกิดขึ้นบนเมนเน็ต Ethereum ระบบนิเวศเลเยอร์ 2 ของมัน หรือบนเชนคู่แข่ง ยังคงเป็นคำถามชี้ชะตาสำหรับระยะถัดไปของการเติบโตของ DeFi
