ตามข้อมูลจาก Bitwise ซึ่งเป็นผู้จัดการสินทรัพย์ นักลงทุนรายย่อยถือครอง 66.1% ของอุปทานบิตคอยน์ทั้งหมด ทิ้งห่าง 7.8% ที่ธุรกิจถือครอง และ 7.2% ที่อยู่ในกองทุนและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs)
ใครกันแน่ที่เป็นเจ้าของบิตคอยน์? ไม่ใช่วอลล์สตรีทหรือสถาบัน — บุคคลทั่วไปถือครอง 66% ตามรายงานของ Bitwise
เขียนโดย
แชร์
ประเด็นสำคัญ
- ข้อมูลของ Bitwise แสดงว่า บุคคลทั่วไปควบคุมอุปทาน BTC 66.1% เทียบกับ 7.8% สำหรับธุรกิจ และ 7.2% สำหรับกองทุน
- สัดส่วนของสถาบันเพิ่มขึ้นนับตั้งแต่สหรัฐฯ เปิดตัว spot ETFs ในเดือนมกราคม 2024 แต่รายย่อยยังคงเป็นฝ่ายครองตลาด
- กองทุน ETF บิตคอยน์และอีเธอร์ในสหรัฐฯ เพิ่งยุติสถิติเงินไหลออกต่อเนื่อง 8 สัปดาห์ ซึ่งดึงเงินออกจากกองทุนรวม $9.46 พันล้าน
รายย่อยยังคงเป็นเจ้าของตลาดนี้
การแจกแจงดังกล่าว ซึ่ง Bitwise แชร์เมื่อวันจันทร์และถูกเผยแพร่ต่อโดยสื่อคริปโต อ้างอิงจากข้อมูลกระเป๋าสตางค์สาธารณะ การวิเคราะห์ออนเชน และการเปิดเผยข้อมูลจากบริษัทจดทะเบียนและผู้จัดการกองทุน ผู้จัดการสินทรัพย์ดิจิทัลรายนี้ ซึ่งบริหารหนึ่งใน U.S. spot bitcoin ETFs ได้ทำแผนที่กระเป๋าสตางค์ที่ทราบกันว่าเกี่ยวข้องกับตลาดแลกเปลี่ยน ผู้รับฝากสินทรัพย์ และผู้ถือรายใหญ่ เพื่อประกอบภาพรวม
ผลลัพธ์นี้ขัดแย้งกับเรื่องเล่าหลักที่ครอบงำในช่วงหลายปีที่ผ่านมา และแม้จะมีการรายงานข่าวอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับคลังเงินของบริษัท การสะสมโดยรัฐชาติ และการเปิดตัว ETF ของวอลล์สตรีท บิตคอยน์ราวสองในสามของทั้งหมดก็ยังอยู่กับบุคคลทั่วไป ธุรกิจถือครอง 7.8% และเครื่องมือการลงทุน 7.2% ซึ่งหมายความว่ากลุ่มสถาบันทั้งหมดรวมกันควบคุมอุปทานเพียง 15%
ส่วนที่เหลือราว 19% ครอบคลุมรัฐบาล นักขุด กระเป๋าสตางค์ที่ไม่สามารถจัดประเภทได้ และหมวดหมู่อื่นๆ อย่างไรก็ดี Bitwise ยอมรับว่าระเบียบวิธีมีจุดบอด โดยชี้ว่า กระเป๋าสตางค์แบบหลายลายเซ็น (multi-signature) และการรับฝากสินทรัพย์แบบรวม (pooled custody) อาจทำให้ไม่ชัดเจนว่าแท้จริงแล้วใครเป็นเจ้าของเหรียญที่อยู่เบื้องหลังที่อยู่นั้น
ส่วนแบ่งของสถาบันใหญ่ขึ้นกว่าเดิม แต่ยังบางอยู่
การถือครองของสถาบันเติบโตอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่ spot bitcoin ETFs เปิดตัวในสหรัฐฯ เมื่อเดือนมกราคม 2024 และรอยเท้าของหมวดหมู่นี้ก็ยังขยายตัวต่อผ่านโครงการคลังเงินของบริษัทและคลังสำรองของรัฐบาล บางตำแหน่งมีขนาดใหญ่มหาศาลเมื่อพิจารณาแยกกัน; ที่อยู่บิตคอยน์ที่ใหญ่ที่สุด ที่ติดตามบนออนเชนมีทั้งกระเป๋าสตางค์เย็นของตลาดแลกเปลี่ยนและคลังของรัฐบาลที่ถือครอง BTC หลายแสนเหรียญ
อย่างไรก็ตาม กระแสเงินที่อยู่เบื้องหลังส่วนแบ่งกองทุน 7.2% นั้นยังผันผวน U.S. spot bitcoin และ ether ETFs ยุติสถิติแปดสัปดาห์ ของเงินไหลออกเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว (เป็นช่วงไถ่ถอนยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ผลิตภัณฑ์เปิดตัว) ด้วยเงินไหลเข้ารวม $282 ล้าน กองทุนบิตคอยน์รับเงินเข้า $197.4 ล้าน และกองทุนอีเธอร์ $84.4 ล้าน เป็นการกลับทิศเล็กน้อยหลังจากช่วงก่อนหน้านั้น ดึงเงินออกราว $9.46 พันล้าน จากผลิตภัณฑ์ทั้งสองประเภท
เงินใน ETF เคลื่อนไหวตามความเชื่อมั่น ข้อมูลมหภาค และการปรับสมดุลรายไตรมาส ตรงกันข้าม สัดส่วนใหญ่ของรายย่อยมัก “เหนียวแน่น” กว่าในเชิงประวัติศาสตร์ (ฐานผู้ถือที่นักวิเคราะห์ออนเชนยกเครดิตว่าเป็นผู้ดูดซับอุปทานในช่วงขาลงที่เด่นชัด)
ทำไมการแบ่งสัดส่วนนี้จึงสำคัญในตอนนี้
ในตลาดที่ลงลึกเข้าสู่ภาวะดรอว์ดาวน์เช่นนี้ ใครเป็นผู้ถือเหรียญจะกำหนดว่าขาต่อไปจะดำเนินไปอย่างไร เพราะฐานอุปทานที่รายย่อยเป็นผู้ครองหมายความว่าผู้ขายส่วนเพิ่มมีแนวโน้มจะเป็นครัวเรือนมากกว่าทีมซื้อขายของกองทุน และยังช่วยลดทอนคำวิจารณ์ที่พบบ่อยว่า วอลล์สตรีทได้ค่อยๆ เข้ายึดเครือข่ายไปแล้วอย่างเงียบๆ
สำหรับข้อโต้แย้งเรื่องการกระจายศูนย์ของอุตสาหกรรม ข้อมูลนี้คือกระสุนสนับสนุน ความเป็นเจ้าของบิตคอยน์ยังคงกระจายอยู่ในหมู่บุคคลนับสิบล้านคนตลอด 17 ปีนับตั้งแต่ถือกำเนิด แม้ผลิตภัณฑ์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลจะทำให้การเข้าถึงของสถาบันเป็นเรื่องง่ายมาก
ตัวเลขที่ควรจับตาต่อจากนี้คือสัดส่วนของกองทุน เพราะหาก ETF กลับมารับเงินเข้าด้วยแรงส่งใดๆ ส่วนแบ่ง 7.2% ก็อาจค่อยๆ สูงขึ้นและทดสอบว่าความเป็นเสียงข้างมากสองในสามของรายย่อยนั้นทนทานเพียงใด แต่สำหรับตอนนี้ ข้อมูลของ Bitwise แสดงอย่างชัดเจนว่าเหล่า OGs ยังคงครองบัลลังก์อยู่
บทความนี้แปลจากภาษาอังกฤษโดยใช้ AI เวอร์ชันภาษาอังกฤษต้นฉบับเป็นแหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้ การแปลอัตโนมัติอาจมีความไม่ถูกต้อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในคำศัพท์ทางกฎหมายและข้อบังคับ
