การดีดตัวของบิตคอยน์สู่ 64,000 ดอลลาร์ ล้างพอร์ตชอร์ตคริปโตมูลค่า 320 ล้านดอลลาร์ภายใน 15 นาที

ชอร์ตสควีซ 15 นาที

มีการล้างพอร์ตชอร์ตมากกว่า 320,000,000 ดอลลาร์ออกจากตลาดคริปโตภายในช่วงเวลา 15 นาทีเพียงครั้งเดียว ขณะที่ราคาดีดขึ้นอย่างรวดเร็ว การล้างพอร์ตลักษณะนี้เกิดขึ้นเมื่อแพลตฟอร์มซื้อขายปิดสถานะที่ใช้เลเวอเรจโดยบังคับ เนื่องจากไม่สามารถรักษาข้อกำหนดมาร์จินได้ และการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรงสามารถกระตุ้นให้เกิดเป็นชุดพร้อมกันได้

ในกรณีนี้ นักเทรดที่เดิมพันว่าราคาจะลงต่อถูกบีบเมื่อบิตคอยน์กลับทิศ การซื้อคืนโดยถูกบังคับที่มากับการล้างพอร์ตชอร์ตสามารถส่งแรงต่อเนื่องกันเอง ดันราคาให้ขึ้นเร็วกว่าเดิม และล้างพอร์ตชอร์ตเพิ่มขึ้นอีกเป็นปฏิกิริยาลูกโซ่ ซึ่งนักเทรดเรียกว่า “ชอร์ตสควีซ”

ตัวเลข 320 ล้านดอลลาร์เกิดขึ้นในช่วงที่บิตคอยน์ ไต่กลับไปใกล้ 64,000 ดอลลาร์ ขยายการฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดของปี แม้ตัวเลขจะมากหากมองเดี่ยวๆ แต่ก็ยังถือว่าไม่มากเมื่อเทียบกับความเสียหายฝั่งลองที่เป็นตัวกำหนดภาพของสัปดาห์ก่อนหน้า

จากการล้างพอร์ตฝั่งลองสู่ชอร์ตสควีซ

เหตุการณ์นี้พลิกบทจากช่วงเวลาที่หนักหนาสำหรับฝั่งกระทิง โดย Bitcoin.com News รายงานเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าตลาดเพิ่งรับแรงกระแทกจาก การล้างพอร์ตรวม 1.57 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ราคา BTC ร่วงต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์ (โดยสถานะลองเป็นฝ่ายรับความเสียหายหนักสุด) ดังนั้น ข้อมูลจาก Coinglass ยังแสดงด้วยว่านักเทรดหลายแสนรายถูกล้างพอร์ตตลอดช่วง 10 วันที่ผ่านมา

บิตคอยน์ได้ ทำจุดต่ำสุดใกล้ 59,100 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 5 มิถุนายน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ก่อนจะเริ่มรีบาวด์ อินดิเคเตอร์โมเมนตัมส่งสัญญาณภาวะขายมากเกินไปอย่างรุนแรง โดยตัวชี้วัดที่ถูกจับตามองอย่างมากตัวหนึ่งคือดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ร่วงลงไปที่ 16 ขณะที่ราคาทรงตัวสะสมอยู่ใกล้ 61,000 ดอลลาร์

การผสมผสานดังกล่าวทำให้ตลาดเปราะบางต่อการเด้งกลับอย่างรุนแรง เพราะทันทีที่การรีบาวด์เกิดขึ้น เลเวอเรจชุดเดิมก็เร่งแรงเคลื่อนไหว ส่งผลลงโทษฝั่งชอร์ตที่แห่เข้ามาแน่นบริเวณใกล้จุดต่ำสุด

ตลาดที่พร้อมสำหรับการเหวี่ยงสลับ (Whipsaw)

การเกิดคาสเคดของการล้างพอร์ตซ้ำๆ ทั้งสองทิศทางชี้ว่าตลาดยังแบกเลเวอเรจหนักท่ามกลางสภาพคล่องที่บาง ทุกการเคลื่อนไหวใหญ่จะบังคับให้เกิดการปิดสถานะเป็นระลอก ซึ่งมักจะเหวี่ยงเกินไปและปูทางให้เกิดการกลับทิศครั้งถัดไป นักเทรดมักอธิบายสภาวะนี้ว่าเป็น “เครื่องยนต์ล้างพอร์ต” ซึ่งราคาไล่ล่ากลุ่มระดับสต็อปที่หนาแน่นที่สุดทั้งสองฝั่งของสมุดคำสั่ง

รูปแบบนี้เป็นทั้งคำเตือนและโอกาส เพราะเลเวอเรจที่สูงเกินไปจะขยายกำไรขณะขึ้นและขยายขาดทุนขณะลง และความเร็วของการเคลื่อนไหวล่าสุด (320 ล้านดอลลาร์ในเวลาเพียง 15 นาที) แสดงให้เห็นว่านักเทรดที่ใช้เลเวอเรจเกินตัวมีเวลาตอบสนองน้อยมากก่อนจะถูกปิดสถานะ

สำหรับนักเทรดสัญญาฟิวเจอร์สแบบเพอร์เพทชวล ต้นทุนไม่ได้มีแค่มาร์จินที่สูญเสียไป แต่รวมถึงความผันผวนของฟันดิงที่ตามมาด้วย เมื่อชอร์ตถูกบีบ อัตราฟันดิงสามารถพลิกเป็นบวกอย่างรวดเร็ว เพิ่มต้นทุนการถือสถานะลอง และหว่านเงื่อนไขให้เกิดการไล่ล้างพอร์ตในทิศทางตรงข้ามครั้งถัดไป

การเด้งกลับที่เกิดขึ้นต่อเนื่องจะยืนอยู่ได้หรือไม่จะขึ้นอยู่กับปัจจัยกระตุ้นในวงกว้าง รวมถึงแรงขับเคลื่อนทางภูมิรัฐศาสตร์และมหภาคที่เป็นสาเหตุของการเทขายครั้งแรก การปรับขึ้นอย่างต่อเนื่องอาจยังคงบีบชอร์ตที่เข้าช้า ขณะที่หากไม่สามารถรักษากำไรล่าสุดไว้ได้ ก็จะทำให้ฝั่งลองที่ตึงตัวถูกเปิดโปงอีกครั้ง