กรณีขาขึ้นของบิตคอยน์ขึ้นอยู่กับสภาวะมหภาคเป็นหลัก วินเทอร์มิวท์ระบุ

ประเด็นสำคัญ:

• บิตคอยน์เข้าใกล้แนวต้าน 82,000 ดอลลาร์ แต่ยังขาดการยืนยันการเบรกเอาต์ที่ยั่งยืน
• กระแสเงินไหลเข้า ETF แตะ 2.6 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กระแสเงินไหลออกช่วงปลายสะท้อนอุปสงค์ที่อ่อนแรงลง
• ปัจจัยมหภาค รวมถึงภูมิรัฐศาสตร์และตลาดพลังงาน มีแนวโน้มเป็นตัวกำหนดทิศทางราคา

บิตคอยน์เผชิญแนวต้านต่ำกว่าระดับเบรกเอาต์ที่สำคัญ

ขาขึ้นของบิตคอยน์ยังคงมีเงื่อนไข แม้ปัจจัยพื้นฐานจะแข็งแกร่งขึ้น ตามรายงานอัปเดตตลาดวันที่ 4 พฤษภาคมที่เผยแพร่โดย Wintermute บริษัทเทรดคริปโตเชิงอัลกอริทึม โดยนับจากนั้น BTC ได้ขยับขึ้นเหนือ 81,000 ดอลลาร์ ทำให้เข้าใกล้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันบริเวณ 82,000 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ภาพรวมที่กว้างกว่ายังไม่ชัดเจน เนื่องจากการเบรกเอาต์ที่ยืนยันแล้วจะยังขึ้นอยู่กับว่า BTC สามารถผ่านเกณฑ์ทางเทคนิคดังกล่าวและทนต่อแรงกดดันจากมหภาคได้หรือไม่

ระดับเทคนิคสำคัญยังคงไม่คลี่คลาย เนื่องจากบิตคอยน์ไม่สามารถยึดคืนเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันใกล้ 82,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่ไม่ถูกทะลุผ่านมาตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025 รายงานระบุว่าหากขยับขึ้นเหนือระดับดังกล่าวจะเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างตลาดอย่างมีนัยสำคัญในปีนี้ กระแสเงินจากสถาบันช่วยหนุนเสถียรภาพราคา โดยมียอดเงินไหลเข้า ETF ในเดือนเมษายนรวม 2.6 พันล้านดอลลาร์ นำโดย IBIT ของ Blackrock เป็นหลัก อย่างไรก็ตาม โมเมนตัมอ่อนแรงลงช่วงปลายเดือน โดยมีเงินไหลออกรวม 491 ล้านดอลลาร์ตลอดสามช่วงการซื้อขาย รูปแบบนี้ชี้ว่าอุปสงค์ยังคงอ่อนไหวเมื่อราคาอยู่ในระดับสูง รายงานเสริมว่า:

“เรื่องเล่า store of value ได้รับผลกระทบเมื่อต้นปีนี้ เมื่อ BTC ถูกเทขายไปพร้อมกับทุกอย่าง และความสัมพันธ์นั้นยังไม่ถูกทำลาย”

ความผันผวนมหภาคจำกัดขาขึ้นที่เป็นอิสระของบิตคอยน์

ข้อมูลออนเชนสะท้อนภาพที่เป็นบวกมากขึ้น แต่ผลกระทบยังคงมีเงื่อนไข ปริมาณสำรองบนกระดานเทรดลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเจ็ดปี โดยมี BTC ประมาณ 170,000 เหรียญถูกถอนออกในช่วงหกเดือน บ่งชี้แรงขายในทันทีที่ลดลง ขณะเดียวกัน ผู้ถือรายใหญ่เพิ่มการสะสม ซึ่งตอกย้ำแนวโน้มการวางตำแหน่งระยะยาว ถึงกระนั้น บิตคอยน์ยังคงเคลื่อนไหวสอดคล้องกับสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวม ทำให้ความเป็นอิสระของมันถูกจำกัดในช่วงความผันผวน รายงานเน้นว่า: “ข้อมูลออนเชนมีความสร้างสรรค์ที่สุดเท่าที่เป็นมาทั้งปี แต่ทั้งหมดนั้นไม่มีความหมาย หากพรมมหภาคถูกดึงออกไป”

แนวโน้มต่อจากนี้จึงพึ่งพาเสถียรภาพภายนอกมากกว่าความแข็งแกร่งภายใน รายงานอัปเดตตลาดชี้ว่าแม้การมีส่วนร่วมของสถาบันยังคงมีอยู่ แต่ดูเหมือนจะลดลงเมื่อเทียบกับระดับราคาในช่วงก่อนหน้า ทำให้โอกาสเกิดการเคลื่อนไหวแบบมีทิศทางที่แรงลดลงหากไม่มีปัจจัยกระตุ้นเพิ่มเติม เรื่องเล่าที่แข่งขันกันยังคงอยู่ โดยฝ่ายหนึ่งมองว่าสภาพปัจจุบันเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการสร้างฐานที่ยืดเยื้อ ขณะที่อีกฝ่ายชี้ไปที่การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ขับเคลื่อนโดยเงินทุนจากสถาบัน ท้ายที่สุด พัฒนาการทางมหภาค โดยเฉพาะในตลาดพลังงานและภูมิรัฐศาสตร์ มีแนวโน้มเป็นตัวกำหนดทิศทาง รายงานสรุปว่า:

“ถ้าเขาทำได้ โครงสร้างก็ดูดี ถ้าไม่ ให้คาดหวังการแกว่งตัวจากช็อกมหภาคมากกว่าจะเป็นเทรนด์ไปทางใดทางหนึ่ง”

สิ่งนี้ทำให้บิตคอยน์อยู่ในตำแหน่งของขาขึ้นแบบมีเงื่อนไข แต่ยังขาดโมเมนตัมที่จำเป็นต่อการเบรกเอาต์อย่างเป็นอิสระ