บิตคอยน์ผลักดันมุ่งสู่การทะลุแนวต้าน ขณะที่ Wintermute เตือนว่าความเสี่ยงมหภาคที่ยังไม่คลี่คลายอาจกำหนดทิศทางการเคลื่อนไหวครั้งถัดไป

ประเด็นสำคัญ:

• บิตคอยน์เข้าใกล้การเบรกเอาต์ ขณะที่ Wintermute ชี้ว่าความเสี่ยงมหภาคยังไม่คลี่คลาย
• เบรนท์ปรับขึ้น ขณะที่แรงกดดันเงินเฟ้อเพิ่มจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น
• Wintermute มองว่าการวางสถานะในตลาดอนุพันธ์กำลังขยายศักยภาพของการบีบขึ้น (upside squeeze) ใกล้แนวต้าน

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ไม่อาจทำให้โมเมนตัมบิตคอยน์กลับทิศ

บิตคอยน์ยังคงรักษาแรงกดดันขาขึ้นแม้ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนด้านมหภาคเพิ่มขึ้น ในขณะที่ตลาดโลกตอบสนองต่อพัฒนาการใหม่ ๆ ในบทวิเคราะห์ตลาดวันที่ 13 เมษายน บริษัทเทรดอัลกอริทึมคริปโต Wintermute ระบุว่า ความตึงเครียดที่สูงขึ้น—ซึ่งถูกจุดชนวนจากการปิดล้อมทางเรือของสหรัฐฯ ที่กระทบต่อท่าเรืออิหร่าน—ยังไม่มากพอที่จะบังคับให้โครงสร้างการเคลื่อนไหวราคาของ BTC พังทลายลง

อย่างไรก็ตาม นับตั้งแต่รายงานดังกล่าว บิตคอยน์ได้ปรับตัวขึ้น โดยซื้อขายอยู่ราว $74,592 ณ เวลาที่เขียนนี้ และทดสอบแนวต้านใกล้ $75,000 ซ้ำ ๆ สะท้อนถึงความพยายามเบรกเอาต์ที่กำลังก่อตัว

รายงานชี้ให้เห็นความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่ลึกกว่าซึ่งยังคงอยู่เหนือพาดหัวข่าว:

“นอกเหนือจากภูมิรัฐศาสตร์ ความกังวลพื้นฐานยังไม่ได้หายไป ตลาดแรงงานยังอ่อนแอ คำถามเรื่องความยั่งยืนของการลงทุนด้าน AI (capex) ยังไม่คลี่คลาย และภาวะตึงตัวของเงินทุนภาคเอกชนยังคงดำเนินอยู่”

ในระดับภูมิรัฐศาสตร์ ความเชื่อมั่นเปลี่ยนอย่างรวดเร็วหลังการเจรจาหยุดยิงในอิสลามาบัดล้มเหลว ทำให้เสาหลักสำคัญของความคาดหวังเชิงบวกของตลาดหายไป ขณะเดียวกัน ข้อจำกัดที่กลับมาใหม่ต่อเส้นทางขนส่งน้ำมันหลักผลักดันตลาดพลังงานให้สูงขึ้น ราคาน้ำมันพุ่ง เพิ่มความไม่แน่นอนด้านเงินเฟ้อ ในขณะที่หุ้นคืนกำไรก่อนหน้าที่ได้มาจากช่วงลดความตึงเครียด

แม้ฉากหลังเช่นนี้ บิตคอยน์ยังแสดงความแข็งแกร่งเมื่อเทียบกันได้ ตามที่ Wintermute ระบุ: “จนถึงตอนนี้ ปัจจัยมหภาคยังไม่ทำให้กรอบการเคลื่อนไหวของ BTC หลุดออกไป มันให้ความรู้สึกว่าทุกองค์ประกอบ รวมถึงมหภาค เทรด AI และกฎระเบียบคริปโต จะเข้ามามีบทบาทเพื่อชี้ทิศทางในไม่ช้า”

น้ำมันและเงินเฟ้อเพิ่มความซับซ้อน

ตลาดพลังงานกลายเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของความคาดหวังระยะสั้น เบรนท์ปรับขึ้นกลับไปเหนือ $103 หลังการพุ่งที่ขับเคลื่อนโดยการยกระดับความตึงเครียด พลิกกลับจากความอ่อนแรงก่อนหน้าที่เชื่อมโยงกับความตึงเครียดที่ผ่อนคลาย ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนมีนาคมแสดงการเพิ่มขึ้นรายปี 3.3% โดยส่วนใหญ่เกิดจากต้นทุนเชื้อเพลิงที่พุ่งขึ้น ขณะที่ตัวเลขพื้นฐาน (core) ยังอยู่ในกรอบที่ 2.6%

ในตลาดอนุพันธ์ การวางสถานะสะท้อนความลังเล Open interest ยังคงอยู่ในระดับสูงแต่ทรงตัว แกว่งอยู่ราวช่วงมากกว่า $20 พันล้านปลาย ๆ ขณะที่อัตรา funding ยังคงสลับเป็นบวกและลบ ส่งสัญญาณถึงการขาดความมั่นใจ การสะสมของสถานะชอร์ตเหนือราคา—แถวช่วง $70K ต้น ๆ—หมายความว่าหากเกิดเบรกเอาต์อาจจุดชนวนการบีบชอร์ต (short squeeze) โครงสร้างราคาปัจจุบันตอกย้ำความเสี่ยงนี้ ด้วยจุดต่ำที่ยกสูงขึ้น โมเมนตัมอินดิเคเตอร์ที่เพิ่มขึ้น และแถบความผันผวนที่ขยายออก บ่งชี้แรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อแนวต้านด้านบน

“เทรดตามการหยุดยิงได้ตายไปแล้ว” Wintermute กล่าว ย้ำถึงการเปลี่ยนกลับสู่การยกระดับความตึงเครียด “การล่มของอิสลามาบัดได้ลบกรอบการลดความตึงเครียดที่ชัดเจนที่สุดที่ตลาดเคยใช้เป็นจุดยึด เรากลับมาอยู่ในท่าทีที่ตึงเครียดมากขึ้นอีกครั้ง” เมื่อมองไปข้างหน้า บริษัทคาดว่าพัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์จะยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก แม้การวางสถานะและการเคลื่อนไหวราคาจะชี้ถึงแรงกดดันสู่เบรกเอาต์ แต่ Wintermute ยังคงระมัดระวัง:

“การยกระดับความตึงเครียดอย่างต่อเนื่องทำให้เรายังอยู่ในกรอบ โดยมีแนวโน้มไหลลงด้านล่าง”