Plume เปิดทางให้ Fidelity ผู้จัดการกองทุนพันธบัตรมูลค่า 28 พันล้านดอลลาร์ เข้าสู่ระบบออนเชน

ยักษ์ใหญ่ด้านพันธบัตรมูลค่า $28 พันล้าน ได้รับตัวห่อบล็อกเชน

ETF พันธบัตรของ Fidelity มูลค่าประมาณ $28 พันล้านเพิ่งได้รับช่องทางเข้าสู่บล็อกเชน แต่แทบไม่มีเงินจำนวนมหาศาลนั้นไหลผ่านช่องทางดังกล่าวเลย Plume เปิดตัว nBND เมื่อวันที่ 5 ตุลาคม โดยเสนอการถือครองบนเชนของ Fidelity Total Bond ETF (FBND) ซึ่งเป็นกองทุนที่บริหารจัดการอย่างเชิงรุก ครอบคลุมหนี้รัฐบาล หนี้บริษัท หนี้จำนอง หนี้ผลตอบแทนสูง และหนี้จากตลาดเกิดใหม่

แต่มีจุดน่าสังเกตสำคัญFidelity ยังไม่ได้โทเคนไลซ์ FBND และเงินหลายพันล้านของกองทุนยังคงอยู่นอกบล็อกเชนอย่างมั่นคง แทนที่จะเป็นเช่นนั้น โปรโตคอล Nest ของ Plume ได้ห Fidelity ยังไม่ได้โทเค็นไลซ์ FBND และเงินหลายพันล้านของกองทุนยังคงอยู่นอกเชนอย่างมั่นคง แทนที่จะเป็นเช่นนั้น โปรโตคอล Nest ของ Plume ได้ห่อหุ้มการถือครองหุ้นที่เก็บไว้ในห้องนิรภัย และออกโทเค็นใบเสร็จรับเงินให้กับนักลงทุน ไม่กี่ชั่วโมงหลังการประกาศ โดยใช้ตัวย่อ nFBND Defillama แสดงสินทรัพย์บนเชนประมาณ 48 ดอลลาร์

Plume ต้องการก้าวข้ามการโทเคนไลซ์ตั๋วเงินคลัง

ยอดเงินเริ่มต้นที่น้อยนิดนี้ไม่ได้ทำให้โครงสร้างนี้ดูเป็นเรื่องเล็กน้อย สินทรัพย์รายได้คงที่บนเชนส่วนใหญ่หมุนเวียนอยู่รอบพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่มีระยะเวลาสั้นและผลิตภัณฑ์แบบตลาดเงิน Plume กำลังเดิมพันว่านักลงทุนสถาบันจะต้องการส่วนอื่นๆ ของตลาดพันธบัตรด้วยในที่สุด

“แม้ว่าตลาดรายได้คงที่บนเชนจะมุ่งเน้นไปที่พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่มีระยะเวลาสั้นและผลิตภัณฑ์ที่เทียบเท่าตลาดเงินในขั้นต้น แต่นี่เป็นเพียงจุดเริ่มต้น ไม่ใช่จุดหมายปลายทาง ผู้จัดสรรสินทรัพย์สถาบันต้องการระยะเวลาและบริหารจัดการแบบเชิงรุก ซึ่งเป็นองค์ประกอบพื้นฐานเดียวกันกับที่พวกเขาใช้ในระบบนอกเชน” Chris Yin ซีอีโอและผู้ร่วมก่อตั้ง Plume กล่าวเมื่อวันจันทร์

FBND แน่นอนว่านำระยะเวลาถือครองมาด้วย บริษัทการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) ยักษ์ใหญ่อย่าง Fidelity ได้เปิดตัว ETF นี้ในเดือนตุลาคม 2014 และข้อมูลในเดือนมิถุนายนของบริษัทเองระบุว่าสินทรัพย์สุทธิอยู่ที่ 26.6 พันล้านดอลลาร์ ส่วนการประมาณการจากฝ่ายที่สามในช่วงต้นเดือนตุลาคมระบุว่ากองทุนนี้อยู่ที่ประมาณ 28 พันล้านดอลลาร์ รายงานประจำไตรมาสของ Fidelity แสดงให้เห็นระยะเวลาประมาณ 6 ปี อัตราผลตอบแทน SEC 30 วัน 4.74% และพอร์ตโฟลิโอที่มีน้ำหนักมากในตราสารหนี้ระดับลงทุน กล่าวอีกนัยหนึ่ง Plume ไม่ได้สร้างกลไกเฉพาะสำหรับคริปโต แต่กำลังนำพอร์ตโฟลิโอพันธบัตรแบบดั้งเดิมมาเชื่อมต่อกับโครงสร้างพื้นฐานของบล็อกเชน

28 พันล้านดอลลาร์นั้นยังอยู่ที่เดิม

นี่คือจุดที่เรื่องราวเริ่มเย็นลง nBND (ซึ่งยังถูกจดทะเบียนในชื่อ nFBND) เป็นโทเคนใบรับฝากใน Nest Vault นักลงทุนที่ฝากเงินเข้าในโครงสร้างนี้ไม่ได้กลายเป็นผู้ถือหุ้น FBND ที่จดทะเบียน และ Fidelity ก็ยังไม่ได้ย้ายตำแหน่งพันธบัตรหลายพันรายการไปยัง Plume Mainnet

ตัวเลขประมาณ 28 พันล้านดอลลาร์นั้นเป็นของ FBND เอง ไม่ใช่ nBND คำอธิบายในช่วงแรกที่เรียกผลิตภัณฑ์นี้ว่า “ETF มูลค่า 28 พันล้านดอลลาร์ที่ถูกโทเคนิเซชัน” ได้ทำให้เส้นแบ่งที่สำคัญค่อนข้างถูกทำให้พร่ามัว Defillama ได้จัดประเภท nFBND เป็นโทเคนแบบ wrapper และโทเคนใบรับที่ออกโดย Nest DAO LLC และบันทึกสินทรัพย์บนเชนไว้เพียงประมาณ $48 เท่านั้น ไม่นานหลังจากการเปิดตัว

การทดลองเริ่มต้นที่ $48

อย่างไรก็ตาม แนวคิดนี้ไปไกลกว่าผลิตภัณฑ์พันธบัตรรัฐบาลที่ถูกโทเคนไนซ์อื่น ๆ ใบรับที่แทน ETF พันธบัตรที่มีการกระจายความเสี่ยงและบริหารจัดการอย่างเชิงรุก สามารถกลายเป็นหลักประกันที่โปรแกรมได้ หรือเคลื่อนผ่านแอปพลิเคชันการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) โดยไม่จำเป็นต้องให้หลักทรัพย์พื้นฐานออกจากระบบการเก็บรักษาแบบดั้งเดิม

Cynthia Lo Bessette หัวหน้าฝ่ายบริหารสินทรัพย์ดิจิทัลของ Fidelity Investments กล่าวว่า Fidelity กำลังร่วมมือกับ Plume “เพื่อนำผลิตภัณฑ์ทางการเงินเข้าสู่ระบบบล็อกเชน” โดยชี้ถึงพอร์ตโฟลิโอที่สามารถตั้งโปรแกรมได้ ความสามารถในการใช้เป็นหลักประกัน และการเข้าถึงทุน Plume มีชื่อบริษัทสถาบันใหญ่ๆ อยู่เบื้องหลังแล้ว รวมถึง Apollo Global Management, Galaxy, Brevan Howard และ Haun Ventures ส่วน Nest ดำเนินการจัดการคลังสินทรัพย์ Treasury และ Private Credit.

ตอนนี้ถึงส่วนที่สำคัญแล้ว กองทุนพันธบัตรมูลค่าเกือบ 28 พันล้านดอลลาร์อยู่เบื้องหลังข่าวหลักของผลิตภัณฑ์นี้ แต่การทดลองบนบล็อกเชนนี้เริ่มต้นด้วยเงินพอสำหรับค่าอาหารเย็นเท่านั้น หากมีนักลงทุนสถาบันที่จริงจังเข้ามาร่วมลงทุน ตัวเลขเหล่านี้อาจเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว แต่จนกว่าจะถึงตอนนั้น จำนวน $48 ก็เล่าเรื่องราวที่น่าสนใจกว่าได้อยู่แล้ว

แหล่งที่มาของภาพหลัก/ภาพฮีโร่: ภาพหน้าจอจาก X ของ Teddy Pornprinya ผู้ร่วมก่อตั้ง Plume