Coinbase เดิมพันกับ ETF ของ Proshares ขณะที่มาตรฐานเงินสำรองของสเตเบิลคอยน์พัฒนาไป

การลงทุนของ Coinbase ใน IQMM ชี้สู่ยุคใหม่ของเงินสำรองสำหรับสเตเบิลคอยน์

แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโต Coinbase Global Inc. (Nasdaq: COIN) ประกาศเมื่อวันที่ 2 มิถุนายนว่าได้ลงทุนใน GENIUS Money Market ETF ของ Proshares หรือ IQMM กองทุนดังกล่าวถูกสร้างขึ้นเพื่อให้เข้าเกณฑ์เป็นเงินสำรองของสเตเบิลคอยน์ภายใต้กฎหมาย Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act (GENIUS Act) การเคลื่อนไหวนี้ผลักดันให้ Coinbase ลงลึกยิ่งขึ้นในด้านการบริหารเงินสดของสเตเบิลคอยน์

ขณะนี้ผู้ออกเหรียญเผชิญแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นให้ถือครองสินทรัพย์สภาพคล่องสูงและมีคุณภาพ กฎหมาย GENIUS Act กำหนดมาตรฐานการหนุนหลังแบบ 1 ต่อ 1 สำหรับสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงิน โดย IQMM ถูกจัดโครงสร้างให้ยึดกับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้นที่มีอายุคงเหลือ 93 วันหรือน้อยกว่า เงินสด และสินทรัพย์เทียบเท่าเงินสด

Coinbase ระบุว่า:

“เมื่อสเตเบิลคอยน์กลายเป็นแกนกลางของโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน อุตสาหกรรมจำเป็นต้องมีวิธีที่ดีกว่าในการบริหารเงินที่ใช้หนุนหลังสเตเบิลคอยน์เหล่านี้”

สำหรับบริษัทคริปโต กองทุนนี้เป็นอีกชิ้นส่วนหนึ่งในกลยุทธ์สเตเบิลคอยน์ของบริษัท ซึ่งกลยุทธ์ดังกล่าวมีทั้งการชำระเงิน การกระจาย และเครื่องมือสำหรับนักพัฒนา การแข่งขันของสเตเบิลคอยน์อาจยิ่งขึ้นอยู่กับคุณภาพของเงินสำรอง ความน่าเชื่อถือในการไถ่ถอน และตัวเลือกการบริหารเงินสดระดับสถาบันมากขึ้น เมื่อตลาดถูกกำกับดูแลมากขึ้น

การลงทุนครั้งนี้ยังสะท้อนแรงผลักดันในวงกว้างไปสู่การเติบโตของสเตเบิลคอยน์อย่างมีความรับผิดชอบ โดยนโยบายกำลังเริ่มกำหนดสินทรัพย์สำรองที่ยอมรับได้และมาตรฐานการดำเนินงานสำหรับผู้ออกเหรียญที่ต้องการให้บริการผู้ใช้การเงินกระแสหลัก

กฎหมาย GENIUS Act ผ่านวุฒิสภาเมื่อวันที่ 17 มิถุนายน 2025 สภาผู้แทนราษฎรผ่านร่างกฎหมายเมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม 2025 และประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ลงนามให้เป็นกฎหมายเมื่อวันที่ 18 กรกฎาคม 2025 ซึ่งสร้างกรอบการกำกับดูแลระดับสหพันธรัฐสำหรับสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงิน

โครงสร้างพื้นฐาน ETF ของ Proshares อาจช่วยเชื่อมโลกคริปโตและตลาดดั้งเดิม

เอกสารข้อมูลของ Proshares อธิบายว่า IQMM เป็น ETF ตลาดเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลก และเป็นกองทุนแรกที่ออกแบบมาเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดของ GENIUS Act ณ วันที่ 31 มีนาคม 2026 กองทุนมีผลตอบแทนตามเกณฑ์ SEC 30 วันอยู่ที่ 3.48% มีการจ่ายผลตอบแทนรายสัปดาห์ และมีอัตราค่าใช้จ่ายสุทธิ 0.15%

การถือครองของกองทุนเน้นไปที่ตั๋วเงินคลัง โดยมีสินทรัพย์สภาพคล่องรายวันและรายสัปดาห์ 100% โครงสร้างดังกล่าวทำให้ผู้ออกสเตเบิลคอยน์มีพาหนะการลงทุนแบบ ETF ที่เชื่อมโยงกับตราสารหนี้ภาครัฐอายุสั้น นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์ ETF อาจกลายเป็นส่วนหนึ่งของชุดเครื่องมือเงินสำรองสำหรับตลาดดอลลาร์ดิจิทัล

Coinbase ระบุว่า:

“IQMM ถูกสร้างขึ้นบนแนวคิดง่ายๆ: เมื่อสเตเบิลคอยน์ขยายตัว ผู้ออกเหรียญจำเป็นต้องมีเครื่องมือสำรองที่สร้างมาเพื่อตลาดนี้”

Proshares นำประสบการณ์ด้าน ETF กว่าสองทศวรรษมาสู่ตลาดที่ทับซ้อนกับคริปโต ตลาดเงิน การชำระเงิน และตลาดทุน การสนับสนุน IQMM ของ Coinbase ส่งสัญญาณว่าการบริหารเงินสำรองของสเตเบิลคอยน์อาจขยับไปไกลกว่าช่องทางธนาคารแบบแคบๆ เมื่อผู้ออกเหรียญมองหาทางเลือกที่ยืดหยุ่นมากขึ้น

Coinbase คาดว่ากิจกรรมการสร้างและการไถ่ถอนในอนาคตจะใช้ส่วนผสมที่กว้างขึ้นของเครื่องมือที่มีลักษณะคล้ายเงินสด เครื่องมือเหล่านั้นอาจรวมถึงพันธบัตรรัฐบาล ETF กองทุนตลาดเงิน และเวอร์ชันโทเคนไนซ์ของผลิตภัณฑ์เหล่านั้น การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจเชื่อมการดำเนินงานของสเตเบิลคอยน์ให้ใกล้ชิดกับโครงสร้างระบบของตลาดดั้งเดิมมากยิ่งขึ้น