Kalshi มูลค่า 4 หมื่นล้านดอลลาร์ หลังระดมทุนเพิ่ม 1 พันล้านดอลลาร์

มูลค่า 40 พันล้านดอลลาร์ของ Kalshi ทำให้ตลาดการคาดการณ์ก้าวเข้าสู่ลีกใหญ่ของวอลล์สตรีท

Kalshi ได้สร้างความสำเร็จทางการเงินที่เมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมาอาจฟังดูเป็นเรื่องที่ไม่น่าเป็นไปได้: บริษัทที่ก่อตั้งขึ้นเพื่อซื้อขายผลการเลือกตั้ง การแข่งขันกีฬา และการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจ ปัจจุบันมีมูลค่าถึง 40 พันล้านดอลลาร์

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 29 ตุลาคม ผู้ดำเนินการตลาดการคาดการณ์ที่มีสำนักงานตั้งอยู่ที่นิวยอร์ก ได้เปิดเผยกับรอยเตอร์ว่าบริษัทได้รับเงินทุนรอบใหม่มูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นรอบการระดมทุนมูลค่าพันล้านดอลลาร์ครั้งที่สองภายในระยะเวลาประมาณห้าเดือน

มูลค่าตลาดใหม่นี้เพิ่มขึ้นเกือบ 82% จากตัวเลข 22 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม แต่เรื่องราวที่สำคัญกว่านั้นไม่ใช่แค่เรื่องเงินเท่านั้น Kalshi ผู้ให้บริการตลาดการคาดการณ์รายใหญ่ กำลังเตรียมตัวที่จะท้าทายบริษัทอนุพันธ์ยักษ์ใหญ่ที่มีชื่อเสียงในวอลล์สตรีท แม้หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐจะกำลังตรวจสอบธุรกิจกีฬาของบริษัทอยู่ก็ตาม

เงินอีก 1 พันล้านดอลลาร์ไหลเข้าสู่ Kalshi

ตามรายงานของรอยเตอร์ Sequoia Capital และ Wellington Management เป็นผู้นำร่วมในรอบการระดมทุนล่าสุดนี้ โดยมี Tiger Global Management และ Dragoneer Investment Group เข้าร่วมด้วย การลงทุนครั้งนี้เกิดขึ้นต่อจากรอบการระดมทุนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ที่นำโดย Coatue ในเดือนพฤษภาคม และยังคงแสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่งของมูลค่าตลาดส่วนตัวของ Kalshi บริษัทนี้ได้รับการประเมินมูลค่าประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 25 และ 11 พันล้านดอลลาร์เมื่อเดือนธันวาคมที่ผ่านมา เพียงไม่ถึงหนึ่งปีต่อมา นักลงทุนได้กำหนดมูลค่าบริษัทไว้ที่ 40 พันล้านดอลลาร์

Kalshi ซึ่งก่อตั้งโดย Tarek Mansour และ Luana Lopes Lara เพื่อนร่วมชั้นจากสถาบันเทคโนโลยีแมสซาชูเซตส์ (MIT) ดำเนินการตลาดซื้อขายที่ได้รับการกำกับดูแลจากรัฐบาลกลาง ซึ่งผู้ค้าสามารถซื้อสัญญาที่เชื่อมโยงกับเหตุการณ์ในอนาคตได้ ตัวอย่างเช่น สัญญาที่มีราคา 65 เซนต์ โดยทั่วไปบ่งชี้ว่าตลาดคาดการณ์ความน่าจะเป็น 65% ที่ผลลัพธ์ดังกล่าวจะเกิดขึ้น

ธุรกิจนี้ได้รับความสนใจอย่างมากในช่วงการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2024 เมื่อตลาดการคาดการณ์ดึงดูดกิจกรรมการซื้อขายมูลค่าหลายพันล้าน และดึงดูดความสนใจจากสาธารณชนทั่วไปด้วยการประเมินโอกาสที่โดนัลด์ ทรัมป์จะชนะการเลือกตั้ง

Kalshi เล็งเป้าไปที่ผู้เล่นหลักในตลาดอนุพันธ์ของวอลล์สตรีท

การระดมทุนล่าสุดนี้ทำให้ Kalshi อยู่ในตำแหน่งที่จะท้าทายผู้ดำเนินการที่มีอยู่เดิม รวมถึง CME Group และ Intercontinental Exchange (ICE) ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก บริษัทได้เปิดตัวสัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวรสำหรับสกุลเงินดิจิทัลแล้ว และขยายธุรกิจไปยังดัชนีหุ้นและโลหะหลังได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล ความทะเยอทะยานของบริษัทยังขยายไปถึงสัญญาฟิวเจอร์สแบบถาวรสำหรับหุ้นรายตัว สัญญาเหตุการณ์ที่มีเลเวอเรจ และตลาดที่เชื่อมโยงกับราคาการประมวลผล

กิจกรรมซื้อขายช่วยอธิบายความกระตือรือร้นของนักลงทุนได้บางส่วน เมื่อได้รับเงินทุนในเดือนพฤษภาคม Kalshi รายงานว่าปริมาณการซื้อขายแบบปีต่อปีได้เพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าภายในหกเดือน โดยเพิ่มขึ้นจากประมาณ 52 พันล้านดอลลาร์เป็น 178 พันล้านดอลลาร์ กิจกรรมของนักลงทุนสถาบันเพิ่มขึ้น 800% และภายในเดือนกันยายน บริษัทระบุว่าได้ร่วมมือกับ 500 องค์กรสถาบัน ซึ่งคิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ของปริมาณการซื้อขาย โดยไม่รวมผู้สร้างตลาด

อุตสาหกรรมตลาดคาดการณ์โดยรวมได้ผ่านกระบวนการเปลี่ยนแปลงที่คล้ายกัน ตามข้อมูลจากงานวิจัยที่ได้รับการจัดหา ปริมาณการซื้อขายรายปีได้ขยายตัวจากประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ในปี 2022 เป็นมากกว่า 63 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025

สัญญาด้านกีฬาถูกวิพากษ์วิจารณ์จากหน่วยงานกำกับดูแล

ไม่ใช่ทุกคนที่ชื่นชมการขยายตัวของ Kalshi หน่วยงานรัฐได้ท้าทายสัญญาเกี่ยวกับกิจกรรมกีฬาของบริษัท โดยอ้างว่าสัญญาดังกล่าวถือเป็นการพนันที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐ ไม่ใช่ผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานกำกับดูแลระดับสหพันธรัฐเท่านั้น ข้อพิพาทนี้คุกคามสายธุรกิจที่สร้างรายได้สูง มีรายงานว่าสัญญาด้านกีฬาเคยคิดเป็นประมาณ 65% ของรายได้ของ Kalshi ในบางช่วงเวลา ทำให้คำตัดสินของศาลที่ไม่เป็นประโยชน์อาจก่อให้เกิดค่าใช้จ่ายสูงได้

คำตัดสินของศาลอุทธรณ์บางกรณีได้สนับสนุนฝ่ายหน่วยงานรัฐ ขณะที่ Mansour ได้ชี้ว่าข้อพิพาทนี้อาจถูกนำขึ้นสู่ศาลสูงสุดในที่สุด ในขณะเดียวกัน การแข่งขันกับ Polymarket คู่แข่งที่พัฒนาบนเทคโนโลยีคริปโตยังคงทวีความรุนแรงขึ้น Kalshi รายงานว่าครองส่วนแบ่งประมาณ 72% ของปริมาณการซื้อขายในตลาดคาดการณ์หลักๆ ในช่วงไตรมาสที่ 3 ของปี 2026 โดยได้รับประโยชน์จากกิจกรรมกีฬาและการจัดจำหน่ายผ่านแพลตฟอร์มโบรกเกอร์ที่มีชื่อเสียง

การเดิมพันมูลค่า 40 พันล้านดอลลาร์ พร้อมการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป (IPO) ที่กำลังจะมาถึง

ทีมผู้บริหารของ Kalshi ได้หารือถึงการดำเนินการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไป (IPO) ในอนาคต แม้ว่า Mansour จะปฏิเสธการเปิดตัวในปี 2026 แล้วก็ตาม ความเห็นในภายหลังชี้ว่าปี 2027 หรือ 2028 อาจเป็นช่วงเวลาที่เหมาะสม ขึ้นอยู่กับสภาพตลาดและพัฒนาการด้านกฎระเบียบ

ในขณะนี้ บริษัทมีเงินทุนอีก 1 พันล้านดอลลาร์เพื่อสนับสนุนการขยายธุรกิจ เทคโนโลยี และการปฏิบัติตามกฎระเบียบ นักลงทุนของบริษัทกำลังเดิมพันว่าตลาดซื้อขายที่สร้างขึ้นบนพื้นฐานของคำถามแบบใช่หรือไม่สามารถกลายเป็นตลาดการเงินหลักได้ อย่างไรก็ตาม ศาลยังมีข้อสงสัยบางประการของตนเอง