คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่า ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 3.50% ถึง 3.75% เป็นการประชุมติดต่อกันครั้งที่ห้า เมื่อประธานเควิน วอร์ช (Kevin Warsh) แถลงมติของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ในวันที่ 29 กรกฎาคม แต่ TD Securities ระบุว่าเงินดอลลาร์สหรัฐอาจอ่อนค่าลงได้อยู่ดี เนื่องจากนักเทรดประเมินโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยแบบเซอร์ไพรส์สูงเกินจริง
การตัดสินใจของเฟดโดยเควิน วอร์ชกำลังจะมาถึง: นี่คือเหตุผลที่ TD Securities ระบุว่าเงินดอลลาร์ยังอาจอ่อนค่าลงได้
เขียนโดย
แชร์
ประเด็นสำคัญ
- คาดว่ามติ FOMC วันที่ 29 กรกฎาคม ภายใต้ประธานเควิน วอร์ช จะคงดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50% ถึง 3.75%
- TD Securities ระบุว่าโอกาส “ไม่เปลี่ยนแปลง” 95% ถึง 98% ตาม CME FedWatch ยังสะท้อนการตีราคาความเสี่ยงขึ้นดอกเบี้ยสูงเกินจริงที่โยงกับความตึงเครียดอิหร่าน
- TD Securities คาดว่าเงินดอลลาร์จะปรับลดลง 2% ในครึ่งหลังของปี 2026 หากเฟดคงดอกเบี้ยตามคาด
การคงดอกเบี้ยติดต่อกันครั้งที่ห้าเป็นกรณีฐาน
ข้อมูล CME FedWatch ประเมินโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมวันพุธอยู่ระหว่าง 95% และ 98% โดย Bitcoin.com News รายงานเมื่อวานนี้ นั่นจะทำให้เป็นการประชุมติดต่อกันครั้งที่ห้าที่ธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ไม่เปลี่ยนแปลงนับตั้งแต่วอร์ช เข้ารับตำแหน่งประธานเฟด ในเดือนพฤษภาคม แทนที่เจอโรม พาวเวลล์
บิตคอยน์ได้สะท้อนความไม่แน่นอนบางส่วนไปแล้ว โดยสินทรัพย์ ร่วงลงทำจุดต่ำสุดระหว่างวัน ที่ 62,684 ดอลลาร์ในวันอังคาร ก่อนฟื้นกลับมาเทรดใกล้ 63,660 ดอลลาร์ คิดเป็นการปรับลงรายวันราว 2% ซึ่งดันให้ผลขาดทุนของเดือนกรกฎาคมเป็น 4% (พร้อมทั้งล้างพอร์ตสถานะลองบิตคอยน์ 134 ล้านดอลลาร์ ภายในวันเดียว)
ไมค์ แมคคลัสกีย์ ผู้ร่วมก่อตั้ง TX และอดีตผู้บริหารของ Fidelity อธิบายสถานการณ์อย่างตรงไปตรงมาว่า:
“ตลาดอดทนมาเป็นเวลา 6 สัปดาห์ สัปดาห์นี้จะได้รู้ว่าความอดทนนั้นคุ้มค่าหรือไม่”
เขาเสริมว่า หากคงดอกเบี้ยแต่ใช้ถ้อยคำเชิงเข้มงวด (hawkish) หรือขึ้นดอกเบี้ยแบบเซอร์ไพรส์ “ช่วง 58,000 ถึง 60,000 ดอลลาร์ก็จะกลับมาอยู่ในสายตาอย่างรวดเร็ว”
TD Securities มองว่าความเสี่ยงขึ้นดอกเบี้ยถูกตีราคาผิด
แม้ตลาดจะเอนเอียงหนักไปทางการคงดอกเบี้ย TD Securities โต้แย้งว่านักเทรดยังคำนวณความเสี่ยงอีกด้านหนึ่งผิดพลาด ธนาคารระบุว่า เงินดอลลาร์มีแนวโน้มจะปรับลดลง เมื่อเฟดยืนยันการคงดอกเบี้ย โดยให้เหตุผลว่าการตั้งราคาในปัจจุบันสะท้อนโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยที่ถูกตีราคาแพงเกินจริง ซึ่งผู้กำหนดนโยบายไม่น่าจะทำ
มุมมองดังกล่าวต่อยอดจากบันทึกก่อนหน้านี้ที่นักกลยุทธ์ของ TD Securities ระบุว่า การตั้งราคาความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยดูน่าสงสัย เมื่อการเดิมพันของตลาดต่อการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นพร้อมกับราคาน้ำมันที่ไต่สูงและความตึงเครียดสหรัฐฯ-อิหร่านที่เพิ่มขึ้น นักกลยุทธ์ประเมินว่าการขยับดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมมีโอกาสน้อย โดยมองว่าพรีเมียมความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ถูกใส่ไว้ในฟิวเจอร์สดอกเบี้ยสูงเกินกว่าที่ FOMC จะทำจริงในการประชุมนี้
ความเสี่ยงจากการตีราคาผิดครั้งนี้สูงผิดปกติเมื่อเทียบกับมาตรฐานในอดีต TD Securities ระบุว่า หากการตั้งราคา “ความเสี่ยงขึ้นดอกเบี้ย” ในปัจจุบันยังคงอยู่จนถึงวันพุธที่มีการประกาศมติ จะถือเป็นหนึ่งในความคลาดเคลื่อนที่ใหญ่ที่สุดระหว่างการตั้งราคาของตลาดกับการดำเนินนโยบายจริงของเฟดในรอบทศวรรษที่ผ่านมา ซึ่งธนาคารคาดว่าช่องว่างนี้จะปิดลงเมื่อวอร์ชยืนยันการคงดอกเบี้ย
นอกเหนือจากวันพุธ TD Securities ยังมองว่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลงต่อไปตามกาลเวลา โดยคาดว่าจะลดลงราว 2% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 เนื่องจากเฟดคงดอกเบี้ยยาวนานแทนที่จะหันไปคุมเข้มนโยบาย มุมมองนี้ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าธนาคารกลางต้องการหลักฐานที่หนักแน่นกว่านี้เกี่ยวกับเงินเฟ้อที่ยืนยาวและความแข็งแกร่งของตลาดแรงงานก่อนแม้แต่จะพิจารณาขึ้นดอกเบี้ย ซึ่งธนาคารไม่คาดว่าเกณฑ์ดังกล่าวจะผ่านได้ในเร็ว ๆ นี้
การคงดอกเบี้ยอาจหมายความว่าอย่างไรต่อบิตคอยน์
มติคงดอกเบี้ยมีนัยโดยตรงต่อตลาดคริปโตในช่วงที่เหลือของสัปดาห์ การประชุมเฟดเกิดขึ้นก่อนการเผยแพร่ดัชนีราคาการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (core PCE) และข้อมูล GDP ไตรมาสสองในวันที่ 30 กรกฎาคม ซึ่งทั้งสองอย่างอาจยืนยันหรือบั่นทอนโทนที่วอร์ชใช้ในการแถลงข่าวเวลา 14:30 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก (ET)
แมคคลัสกีย์อธิบายกรณีเชิงบวกสำหรับบิตคอยน์หากตัวเลขออกมาตรงกัน กล่าวคือ การคงดอกเบี้ยพร้อมโทนผ่อนคลาย (dovish) แนวทางการใช้จ่ายด้านการลงทุนของปัญญาประดิษฐ์ที่แข็งแกร่ง และข้อมูล PCE ที่เป็นบวก อาจทำให้ระดับ 65,000 ดอลลาร์กลายเป็นการพยายามจริงจังที่จะขึ้นไปทดสอบ 68,000 ถึง 70,000 ดอลลาร์ตลอดเดือนสิงหาคม ตรงกันข้าม หากมีเซอร์ไพรส์เชิงเข้มงวด (hawkish) ก็เสี่ยงจะฉุดราคากลับลงไปใกล้โซน 58,000 ถึง 60,000 ดอลลาร์ที่เขาเตือนไว้
มุมมองเรื่องเงินดอลลาร์จาก TD Securities เพิ่มอีกตัวแปรหนึ่งให้กับภาพดังกล่าว เงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงในอดีตมักเกิดขึ้นพร้อมช่วงเวลาที่บิตคอยน์และสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ แข็งแกร่งสัมพัทธ์ เนื่องจากดอลลาร์ที่อ่อนลงมักทำให้ภาวะการเงินทั่วโลกผ่อนคลาย แม้เฟดเองจะยังคงดอกเบี้ยไว้ก็ตาม
บทความนี้แปลจากภาษาอังกฤษโดยใช้ AI เวอร์ชันภาษาอังกฤษต้นฉบับเป็นแหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้ การแปลอัตโนมัติอาจมีความไม่ถูกต้อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในคำศัพท์ทางกฎหมายและข้อบังคับ
