FDIC: ธนาคารสหรัฐทำกำไร 8 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่ผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้เพิ่มขึ้นเป็น 3.25 แสนล้านดอลลาร์

ผลขาดทุนบนกระดาษที่เพิ่มขึ้น

บรรษัทประกันเงินฝากแห่งสหพันธรัฐ (FDIC) ระบุว่าผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้รวมเพิ่มขึ้น 19.0 พันล้านดอลลาร์ หรือ 6.2% จากไตรมาสก่อนหน้า ตาม รายงานภาพรวมภาคธนาคารรายไตรมาส สำหรับไตรมาสแรกของปี 2026 หน่วยงานเชื่อมโยงการเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่กับการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยจำนองคงที่ 30 ปีในเดือนมีนาคม ซึ่งกดมูลค่าของหลักทรัพย์ค้ำประกันด้วยสินเชื่อที่อยู่อาศัย (mortgage-backed securities) ที่ธนาคารถืออยู่จำนวนมากให้ลดลง

ผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้คือผลขาดทุนบนกระดาษจากพันธบัตรและหลักทรัพย์อื่น ๆ ที่มูลค่าตลาดลดลงต่ำกว่าราคาที่ธนาคารซื้อไว้ โดยแบ่งเป็นสองกลุ่ม ได้แก่ หลักทรัพย์พร้อมขาย (available-for-sale: AFS) ซึ่งมีผลขาดทุน 110.6 พันล้านดอลลาร์ และหลักทรัพย์ที่ถือจนครบกำหนดไถ่ถอน (held-to-maturity: HTM) ซึ่งคิดเป็น 214.5 พันล้านดอลลาร์ ผลขาดทุนจะกลายเป็นผลขาดทุนจริงก็ต่อเมื่อธนาคารถูกบังคับให้ขายพันธบัตรอ้างอิงก่อนถึงกำหนดครบอายุ

กำไรบดบังแรงกดดัน

เมื่อมองผิวเผิน อุตสาหกรรมดูแข็งแรง เนื่องจากธนาคารทำกำไรสุทธิ 80.5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสดังกล่าว เพิ่มขึ้น 3.6% จากช่วงก่อนหน้า โดยอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ (ROA) แตะ 1.26% เงินฝากภายในประเทศยังเพิ่มขึ้น 389.7 พันล้านดอลลาร์ เป็นไตรมาสที่เจ็ดติดต่อกันที่เติบโต บ่งชี้ว่าผู้ฝากเงินไม่ได้พากันถอนเงินเป็นวงกว้าง

อย่างไรก็ดี ตัวเลขผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้เป็นความตึงเครียดแบบเดียวกับที่เคยช่วยทำให้ผู้ให้กู้ระดับภูมิภาคหลายรายล้มลงในปี 2023 เมื่อสถาบันต่าง ๆ รวมถึง Silicon Valley Bank ถูกบังคับให้ขายพันธบัตรที่ราคาต่ำกว่าทุนเพื่อรองรับการถอนเงิน และทำให้ผลขาดทุนที่หวังว่าจะประคองไว้ได้กลายเป็นผลขาดทุนจริง ตราบใดที่อัตราดอกเบี้ยยังอยู่ในระดับสูง ช่องว่างระหว่างราคาที่ธนาคารจ่ายเพื่อซื้อหลักทรัพย์กับมูลค่าที่การถือครองเหล่านั้นมีอยู่ในวันนี้ยังคงเป็นความเสี่ยงแฝงบนงบดุล

ทำไมชาวบิตคอยน์ถึงจับตา

Bitcoin.com News ติดตามแรงตึงเครียดในภาคธนาคารดังกล่าวมาหลายปี โดยก่อนหน้านี้ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) เปิดเผยว่า ธนาคาร 722 แห่ง รายงานผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้สูงกว่า 50% ของเงินกองทุน ขณะที่รายงานแยกต่างหากชี้ว่ามีผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ราว 517 พันล้านดอลลาร์ และมีสถาบันที่มีปัญหาหลายสิบแห่งทั่วทั้งระบบ

สำหรับผู้สนับสนุนบิตคอยน์ ทรัพย์สินที่ถือครองด้วยตนเอง (self-custody) ไม่มีคู่สัญญาและไม่มีความไม่สอดคล้องกันของกำหนดเวลา (maturity mismatch) ซึ่งเป็นกลไกเดียวกับที่อยู่เบื้องหลังผลขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ที่กำลังกองพะเนินอยู่บนบัญชีของธนาคารในขณะนี้ ในช่วงนี้ ตัวเลข 325.1 พันล้านดอลลาร์ยังคงอยู่ในขอบเขตของผลขาดทุนบนกระดาษและไม่ได้คุกคามระบบด้วยตัวมันเอง โดยจะกลายเป็นผลขาดทุนจริงก็ต่อเมื่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงยืดเยื้อ หรือการไหลออกของเงินฝากอย่างฉับพลัน บังคับให้ธนาคารต้องขายหลักทรัพย์

ตัวเลขครั้งถัดไปซึ่งจะเผยแพร่ในรายงานภาพรวมไตรมาสสองของ FDIC เป็นสิ่งที่ควรจับตา เพราะจะเปิดเผยว่าแนวโน้มกำลังผ่อนคลายหรือรุนแรงขึ้น และว่าช่องว่างระหว่างกำไรที่ทำสถิติสูงกับผลขาดทุนจากหลักทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นสามารถขยายกว้างต่อไปได้โดยไม่เกิดผลกระทบที่เป็นรูปธรรมหรือไม่